导读：自疫情得到有效控制以来，各行各业逐渐复工复产。近日奥飞娱乐披露了股票期权激励计划，拟授予激励对象股票期权数量1034万份，并分3期行权。此外，受疫情影响，奥飞主题商业资源正在发展线上业务，希望可以弥补一些乐园的损失。

应对疫情，奥飞主题乐园转战线上

为了抗击疫情的蔓延，各行各业均遭受了不同程度的经济损失，其中儿童游乐场、儿童乐园损失更是惨重。目前，奥飞欢乐世界18家门店全面停业，据公开资料粗略计算门店营收损失，按门店细分为A、B、C三类门店，其中A类门店往年1月份（春节）营收可超100万万，春节7天收入占比达到了50%，这仅仅是门店营收损失，并不包括其他储备资源。由于主题乐园是重投入、重场景、重体验，门店前期投入往往需要下血本。

为了应对疫情，奥飞主题商业资源正在发展线上业务，希望可以弥补一些乐园的损失。在暂停营业期间，奥飞欢乐世界积极通过系统营销活动活化其原有的线上会员，提升私域流量变现能力。如奥飞欢乐世界通过上线砍价活动，上线一周参与者超6000人。

3月，奥飞娱乐在抖音开设了官方账号，希望借助新媒体应用带动公司动漫玩具及衍生品线上销量。3月25日，奥飞娱乐调整募集资金投资计划，希望通过互联网化及大数据平台的搭建来构建IP管理运营体系，提高内容的传播能力、影响力，强化变现能力，增加竞争优势，此外，公司目前战略依然聚焦于K12领域。

此外，奥飞娱乐2020 年股票期权激励计划公布，拟授予激励对象1034 万份，占总股本0.76%；拟激励对象113人（中层管理人员及核心技术（业务）人员）。本激励计划授予激励对象股票期权的行权价格为 8.46 元/份，即满足行权条件后，激励对象获授的每份股票期权可8.46元的价格购买1股公司股票。值得关注的是授予股票期权业绩考核以2019年营收为基础，2020年营收不低于2019年，2021-2022年营收增长率分别不低于2019年营收的15%、30%，即以2019年快报的营收27.25亿元为基数，2021-2022年营收分别为31.34亿元、35.43亿元。同时授予的股票期权在授权完成日起满12个月后分三期行权，每期行权的比例分别为30%、30%、40%。

公司公告显示，在2020年疫情中，中小企业日常经营活动均承受压力，公司本次推出激励计划，更利于员工的心理建设，夯实后续业务发展。

但行业人士指出，公司对激励对象的业绩考核指标里，在3个行权期，并未包含净利润、资产收益率等其他核心财务指标，只有营业收入作为行权期的业绩考核指标。

奥飞娱乐业绩在扭亏为盈

财报显示，2019年第三季度奥飞娱乐营收6.92亿元，同比下降5.75%；前三季度营收20.52亿元，同比下降3.63%；净利润为1.19亿元，同比增长63.23%。此外，奥飞娱乐还发布业绩预告，预计2019年1-12月净利润1.30~1.50亿元，同比变动107.97%至109.20%。

奥飞娱乐原本起家于玩具，但在之前收购游戏公司导致商誉大幅减值、业绩下滑。2019年奥飞娱乐业绩扭亏为盈，其原因主要归为三个方面：第一是因为报告期内公司战略性的主动调整玩具业务品类结构，原潮流品类占比下调，超级飞侠、婴童用品、战拓等业务同比增长，其中第二大主业来自婴童业务（Baby Trend）在2019年实现较大增长；第二，经过2018年组织架构、人员优化管理效率提升，同期费用降低。第三、新媒体发行以及授权业务稳定；战略拓展业务中室内乐园经营性现金流较好。目前，奥飞娱乐以IP为核心打造泛娱乐生态系统，从表面来看，是做动漫、玩具、影视、授权、媒体、婴童、游戏等业务的公司，事实为IP开发，从而运营变现。

2019财年孩之宝营收47.2亿美元,同比增长3%。从中美市场看，孩之宝的营收集中度较高，奥飞娱乐在中国玩具市场占比较低，2018年美国与中国玩具市场规模分别为211.68亿美元、127亿美元；其中美国孩之宝占比为22%，奥飞娱乐的市场占比3.3%。去年孩之宝以40亿美元现金收购小猪佩奇母公司eOne，从而补齐自身内容矩阵，获取更多IP对内容的商业价值。

相比下，中国市场头部企业奥飞娱乐拥有超级飞侠、巴啦啦小魔仙、爆裂飞车、贝肯熊、机灵宠物车等IP矩阵，2019年奥飞娱乐曾公布对贝肯熊动画电影、超级飞侠电影，增加投资4000万元；对喜羊羊系列和欢乐大联盟动画，增资4500万元；对《巴啦啦小魔仙7》增资1200万元。从长远看，老IP带来基础现金流，新IP带来业绩弹性。

文章来源：母婴行业观察

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