导读：证监会官网信息显示，7月16日，杭州豪悦护理用品股份有限公司（以下简称“杭州豪悦”）首发获通过。拟在上交所主板公开发行新股数量不超过2667.00万股，且不低于本次公开发行后总股本的25%。

作者：纸尿裤关注

招股书显示，杭州豪悦拟募集资金15.49亿元，此次募集的资金将用于“新增年产6亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目”、“年产12亿片吸收性卫生用品智能制造生产基地建设项目”、“研发运营支持中心建设项目”、“品牌建设与推广项目”及“偿还银行借款”。

作为国内个人卫生护理用品领域领先的制造企业，杭州豪悦专注于妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。据历年财报数据显示，2017年-2019年，杭州豪悦营业收入分别为7.61亿元、14.50亿元、19.53亿元，同比增长63.69%、90.48%和34.76%，净利润分别为0.67亿元、1.85亿元和3.15亿元，同比增长202.41%、176.19%和70.35%，增长迅速。

规模化生产优势，提升市场竞争力

随着消费水平提升，吸收性卫生用品市场规模仍将保持增长，婴儿纸尿裤、女性经期裤、成人纸尿裤等细分品类增长更快。处于头部的制造商都在加大设备投入、新建厂房，提升产品生产发货的效率，凸显规模优势。目前豪悦拥有杭州豪悦工厂和江苏豪悦工厂两大生产基地，在母婴行业观察举办的2019全球母婴万人大会上，豪悦董事长李志彪透露：“2019年豪悦投入了三个亿的设备，目前加起来35条大线。”

此次募集的15.49亿元，其中1.97亿元用于新增年产6亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目，将新布局 6 条婴儿拉拉裤生产线、1 条经期裤生产线和 1 条无纺布在线复合芯体生产线。升级改造完成后每年将新增经期裤产能 6,500 万片，婴儿拉拉裤产能 53,500 万片。

9.02亿元用于年产12亿片吸收性卫生用品智能制造生产基地建设项目，豪悦拟在浙江省杭州市余杭区经济开发区内新建设生产车间65,020.00平方米，建设立体仓库9,960.00平方米，布局3条成人拉拉裤、4条经期裤、1 条婴儿拉拉裤、4 条婴儿纸尿裤和 3 条无纺布在线复合芯体生产线。项目达产后将每年新增成人拉拉裤产能21,500万片、经期裤产能26,000万片、婴儿拉拉裤产能10,500万片以及婴儿纸尿裤产能62,000.00万片。

多元化产品组合，满足市场需求

十多年来，豪悦在吸收性卫生用品的多元化上已经较为成熟。2016-2018年，主营的吸收性卫生用品占比从88.89%扩大至96.89%，其中，婴儿卫生用品占比从2016年的37.26%上升至2018年67.64%，占比逐年扩大，而成人失禁用品和女性卫生用品占比逐年缩小。

尽管近年来新生人口数量数年降低，但中国婴幼儿纸尿裤市场渗透率远低于发达国家平均水平，市场规模将进一步扩大是不争的事实，在国内卫生护理用品制造领域，豪悦凭借研发实力和严格的质量控制管理体系有效满足自身品牌发展和下游客户需求，成为众多婴儿纸尿裤品牌代工生产的选择。近年来，豪悦也在不断创新研发，提升竞争壁垒，向技术型企业转型。今年疫情爆发之后，豪悦快速投产口罩，日产能超过数百万只。

良好的战略合作伙伴关系，资源优势互补

招股书显示，豪悦ODM业务占比逐年上升，2018年ODM业务占比接近90%。2016-2018年，前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为16.66%、45.29%和 51.66%，呈逐渐集中的趋势，其中 2017-2018 年凯儿得乐连续两年占豪悦销售收入比重超过30%。2019年Beaba、babycare销售占比也快速提升。

多年来，豪悦与宝洁、尤妮佳、花王等多家全球500强企业及国内知名品牌商建立了高端产品研发及ODM业务合作，同时，也在生产经营过程中逐步打造自有品牌，如“希望宝宝”、“天生明星”、“Mamamia”等婴儿纸尿裤品牌，“白十字”、“康福瑞”等成人纸尿裤品牌。

但销售客户集中度过高也必然存在一定风险，对此，豪悦也在积极尝试新渠道新模式推广自有品牌。例如今年4月份，豪悦与海拍客合作，双方共同推出Jus cool茶多酚净味婴幼儿纸尿裤，旨在借助海拍客的渠道和服务优势，抓住下沉市场红利，快速触达三至六线母婴市场消费者。

进入新征程，豪悦对于接下来的发展有哪些规划？深耕纸尿裤行业多年，豪悦对于消费者洞察、品牌打造、行业趋势等有怎样深刻的洞察和思考？2020年8月18~20日，由母婴行业观察举办的「新世界 加速生长·2020母婴生态大会&樱桃严选找货节」（←←点击报名）即将在上海震撼开启！届时豪悦董事长李志彪将亲临现场，同时品牌、渠道、工厂等纸尿裤上下游企业也将齐聚现场，共同探讨新世界的生意增长。

文章来源：母婴行业观察

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