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周四

201910

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 快讯

  • 澳优2023年营收73.82亿元

    3月27日晚间发布的财报显示,澳优2023年实现收入73.82亿元,同比2022年减少5.3%;毛利28.53亿元,同比下降15.9%;归属净利润1.74亿元,下降19.4%。对于业绩变动,澳优解释称,主要由于国内出生率下跌的外在因素导致业内竞争加剧。但佳贝艾特海外表现提升和营养品分部增长,补偿了部分业绩减幅。(公司公告)

    7小时前
  • 飞鹤取得加拿大地区第一张婴幼儿配方奶粉生产执照

    近日,中国飞鹤旗下加拿大皇家妙克公司已取得加拿大食品检验局(CFIA)批准生产婴幼儿配方奶粉的决定。该公司已启动生产第一批婴幼儿配方奶粉的下一步行动,预计相关产品将于今年夏天进入当地零售分销渠道。值得注意的是,飞鹤在加拿大投资的奶粉生产工厂是加拿大第一家婴幼儿配方奶粉生产企业,且在投产后也是加拿大当地生产、销售的第一个奶粉品牌。2016年年底,飞鹤与加拿大金斯顿市签约,拟在该市投资建厂。该厂于2017年6月份开建,2019年调试完成。此次获得加拿大食品检疫局批准生产婴幼儿奶粉,意味着飞鹤旗下皇家妙克公司经受住了加拿大当地最高安全、质量和标准的检阅。(光明网)

    7小时前
  • 夏洛克鳕鱼奶酪片上新

    近日,夏洛克奶酪零食官宣推出新品:鳕鱼奶酪片。据悉,新品选用≥19%的新西兰干酪搭配≥16%的鳕鱼糜,外皮有嚼劲却内里柔滑,目前共有帕玛森风味及柠檬风味两种口味。

    7小时前
  • 国家信息中心报告:预计2024年GDP将增长5%左右

    国家信息中心于3月28日在北京召开2024年国家信息中心学术年会。会上发布了《前稳后高 持续向好—2024年中国宏观经济形势展望》等9项成果。据分析,总体来看,2024年我国经济运行将呈现“前稳后高、持续向好”走势,经济回升向好态势更加巩固,各季度间增速波动更趋平缓,供给需求结构更趋均衡,就业物价水平更趋稳定,预计2024年GDP将增长5%左右。(上证报)

    7小时前
  • 青岛:幼儿园将探索实施多孩家庭“长幼随学”

    青岛市政府新闻办3月28日举行发布会,发布了2024年青岛市中小学及幼儿园招生工作新闻发布会。在幼儿园入园方面,青岛市将探索实施多孩家庭“长幼随学”。据介绍,2024年,全市幼儿园普惠性学位供给充足,能够较好地满足幼儿的入园需求。(观海新闻)

    7小时前

 母婴行业观察

第三季度净利润1.25亿元,美吉姆All in早教市场是明智之举吗?

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2020-11-06 09:29

导读:近日,美吉姆(SZ 002621)公布第三季度财报。报告显示,2020年前三季度美吉姆实现营收2.66亿元,与去年同期相比减少44.72%,净利润为1.02亿元,同比增长22.31%。其中,第三季度美吉姆营收1.39亿元,与去年同期相比减少32.03%,净利润为1.25亿元,同比增长高达153.93%。


作者/幼教观察


美吉姆方面表示,受疫情影响,公司各项业务的营业收入大幅下降。此外,其在第三季度处置子公司大连三垒科技有限公司100%的股权,获得利润金额约8400万元。

 

此前,三垒科技曾是美吉姆营收的一大来源,而今年,在早教和低龄留学业务受到疫情重创的情况下,美吉姆果断剥离三垒科技的业务,ALL IN早幼教的动作令人意外。

 

01

两条腿支撑的早教A股巨头


早教行业入行门槛低,小微企业众多,竞争格局分散。依赖于美国成熟的早教内容和A股上市公司的资本优势,美吉姆无疑是这个潜力市场的巨头。2020《中国早教蓝皮书》最新发布的中国早教排行榜显示,美吉姆位列榜首,金宝贝和积木宝贝紧随其后。

 

据美吉姆2020年半年报透露,天津美杰姆在全国签约早教中心已开设535 家。以往数据显示,美吉姆和金宝贝这类从国外引进教学内容的机构定位高端,门店大都分布在一线城市。

 

据前瞻产业研究院发布的《中国早教行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》,虽然,美吉姆门店数量较少,但由于客单价较高、单店会员人数较多、一线城市门店占比较高,所以从营收角度考虑,美吉姆仍属于我国早教行业的龙头企业。

 

美吉姆原名三垒股份,前身为大连三垒机器有限公司,主营塑料管道成套制造设备及五轴高端机床的研发、设计、生产与销售。该公司于2011年9月在深交所上市,并于2017年收购了低龄留学领域教育咨询公司楷德教育100%股权,从此迈出布局教育行业的第一步。

 

2018年11月,公司豪掷33亿元人民币,以支付现金的方式巨资收购天津美杰姆100%股权,增值率高达3766.04%。2019年4月,公司更名为大连美吉姆教育科技股份有限公司,成为A股稀缺早教上市龙头公司,也开始了“制造业+教育”两条腿支撑的时代。

 

天津美杰姆——主营业务是为儿童提供一站式早期教育服务,采用加盟和直营的商业模式,主要收入及盈利来自于向加盟商收取的初始授权费、持续授权费及产品销售收入,以及直营中心收取的课程销售收入。

 

除了做早教的美吉姆,公司主体下还包括楷德教育——国内低龄留学语培服务业务,为赴美留学学生提供专业的考试培训和申请服务,主营业务包括 SAT、SSAT、托福、ACT 培训的小班课程,客户群涉及高中生、初中生和小学高年级学生。

 

集团制造业部分由三垒科技构成,三垒科技主营塑料管道成套制造装备及五轴高端机床的研发、设计、生产与销售。

 

在早教业务加入前,三垒科技曾是集团主体收入的主要来源,天津美杰姆被收购后,早教业务收入的比重逐渐占据美吉姆总营收的大部分,成为新的收入支撑。

 

2017年美吉姆实现总营收1.77亿元,其中三垒科技营收达0.77亿元,占总营收比重的43.20%;2018年三垒科技实现营收1.49亿元,占美吉姆2.65亿元总营收比重高达56.10%。2019年,三垒科技营收降至1.61亿元,同比仅增长7.87%,仅占美吉姆6.30亿元总营收的25.49%,同比大降30.61个百分点。2020年上半年,在教育业务受疫情影响严重的情况下,三垒科技的业务实现0.49亿元的营收,占美吉姆总营收的38.74%,起到了一定支撑作用。


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三垒科技营收占比的逐年降低与早教业务营收逐渐升高相关。2018年,天津美杰姆早教服务收入并入美吉姆,营收金额为0.47亿元,仅占总营收的17.77%;2019年,早教服务营收攀升至4.10亿元,占比超过三垒科技,达到65.13%。尽管是疫情影响的2020上半年,早教业务营收也占比45.03%。

 

但今年疫情肆虐的第一季度,美吉姆净亏损417.33万元,而三垒科技净利润则为68.63万元,制造业成为美吉姆唯一正向盈利的业务。这也使得美吉姆卖出三垒的举动显得不是那么明智。

 

当然也有坊间传闻,美吉姆出售三垒股份是因为2020年以来业务持续亏损。

 

02

探索下沉市场和线上教育

美吉姆有胜算吗?

 

早教业务毛利率超过70%,加盟商的钱好赚可能是美吉姆all in早教行业的原因。

 

财报指出,公司主要收入及盈利来自于向加盟商收取的加盟费、服务费和产品销售收入,以及直营中心收取的课程销售收入。数据显示,2018年和2019年,美吉姆早教业务的毛利率分别为77.72%和70.30%,其中,2019年天津美杰姆营收为41,145.47万元,实现净利润23,841.31万元。

 

高利润让美吉姆尝到了甜头并开始加速扩张。报告显示,2018年国内美吉姆签约中心数量为434家,到2019年底,这一数据增长为524,增幅超过20%。而疫情期间,这一数据仍然实现了逆势增长,截至2020年半年报发布,美吉姆国内早教中心的数量又增加了11家。即在不到两年的时间内,美吉姆门店数量增加了近100家。

 

在这此前,美吉姆一向表示对加盟商要求严格,如今是否是经验成熟后的发力,加盟商的资质能否得到保证,还要等待时间的答案。

 

不过通过迅速扩张,美吉姆的确利润持续上升,且在洗牌加速的早教市场里,市场占有率持续上升。除此之外, 2019年定位于下沉市场的“小吉姆”也孵化出来。

 

小吉姆为美吉姆的副牌,主要面向中国广阔的下沉市场,与主品牌“美吉姆”区别定位、错位发展。不过目前小吉姆的门店数量只有8家,主要分布在海安、台州等三、四线城市。

 

但在下沉市场,早已有红黄蓝、东方爱婴等本土品牌盘踞。据前瞻产业研究院在2019年统计的数据,三线及以下城市网店数量最高的为红黄蓝,有640家门店,其次是东方爱婴和新爱婴。

 

尽管,自出现虐童和猥亵事件后,红黄蓝市值大幅缩水,客单价也不断降低,但直营门店学生数量仍然不断增长,据其财报透露,2019年直营机构在校学生人数为30806人,2018年同期则为23627人,同比大幅增加了7179人。


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此外,美吉姆还在不断探索线上业务,而这一领域中凯叔讲故事、巧虎、小步在家、宝宝树这类早教平台已经各自走出了自己的优势,美吉姆原有课程的线上化还需要进一步摸索。

 

如今,国内大部分早教机构都在强调欧美教育体系和内容,美吉姆的高端早教业务面临差异化逐渐减弱风险。

 

通过聚焦业务,美吉姆如今靠着美吉姆早教、楷德教育、小吉姆三大教育品牌,是否能持续保证龙头地位,我们还将持续关注。


文章来源:母婴行业观察




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