导读：2021年6月17日，杭州可靠护理用品股份有限公司（可靠股份，301009.SZ）在深交所创业板挂牌上市。公司本次共计发行新股6797万股，首价12.54元/股，首日开盘，公司股价报30.00元，较发行价大涨139.23%。

可靠股份专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，公司的主要产品包括婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品。拥有成人失禁用品知名品牌“可靠”，产品覆盖高、中、低各个市场定位，在同类市场竞争中处于领先地位，产销量保持快速增长。

2020年11月17日，杭州可靠护理用品股份有限公司（以下简称“可靠护理”）首发申请获创业板上市委员会通过。招股书显示，此次可靠护理拟募集资金7.88亿，将用于“智能工厂建设项目 ”、“技术研发中心升级建设项目”、“品牌推广项目”及“补充流动资金”。

持续生产规模投入 发展多元化业务

公开资料显示，可靠护理成立于2001年，总部位于浙江省杭州市，专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品和口罩。据历年财报数据显示，2018年-2020年，可靠护理营业收入分别为90624.21万元、117372.63万元、163513.16万元，净利润分别为6169.05 万元、9,348.21 万元和22309.65 万元，增长迅速。

招股书显示，2020年可靠护理婴儿卫生用品、成人失禁用品、宠物卫生用品以及口罩营收占比分别为57.92%/26.47%/4.76%/10.86%。其中，宠物卫生用品从2018年的9.08%下降至2020年4.76%，占比逐年缩小，而口罩受疫情影响增长迅猛，由2018年的0.22%上升至2020年10.86%。

由于订单需求不断增加，可靠护理近年来持续加大设备投入、新建厂房，提升产品生产发货的效率，2020 年公司新增 13 条生产线，截至 2020 年末公司共有生产线 35 条。

公司主要在建工程项目“年产 3 亿片成人纸尿裤自动化生产线扩建项目”、 “可艾科研楼及厂房工程”、“年产 4.6 亿片纸尿裤自动化生产线建设项目”、“年产 6 亿片婴儿纸尿裤自动化生产线扩建项目”上陆续投入，并在报告期内达到预定可使用状态，后转入固定资产。

同时在IP打造方面，近年来，可靠股份抓住了互联网渠道崛起的战略契机，通过引进优秀电商运营团队、加大市场推广引流等方式着力发展线上业务，使得电商超市、自营店铺等线上渠道成为公司成人失禁用品销售增长的新引擎，企业的“可靠”品牌连续数年蝉联淘系平台单品类全网销售冠军。

ODM+自主品牌双轮驱动 旗下“可靠”品牌蓬勃发展

可靠护理采用“ODM+自主品牌双轮驱动”的发展模式，产品畅销国内外市场。2020 年，公司 ODM 业务实现销售收入 117,520.90 万元，占当期公司主营业务收入的比重 72.47%；自主品牌业务实现销售收入 44,459.44 万元，占当期公司主营业务收入的比重 27.42%。

在 ODM 业务领域，公司与国内外众多知名婴儿护理品牌商建立起了长期稳定的战略合作关系，其中2018-2020年菲律宾JS连续三年占可靠护理销售收入比重超过30%，据招股书显示，菲律宾JS与持有公司3.68%股份的股东 PACKWOOD 系受同一实际控制人PO, SAMUEL LIMSUI 控制。而第二大客户广州杜迪婴幼儿护理2018年-2020年占可靠护理营销收入也在逐年上升。

根据招股书，广州杜迪与可靠护理属于“关系户”。2014年可靠护理与合生元成立中外合资子公司杭州可艾个人护理用品有限公司，可艾定位于全球高端婴儿纸尿裤的ODM生产加工，拥有亚洲先进的全自动化婴儿纸尿裤生产线，2016年已完成ISO9001、ISO14001和OHSAS18001一体化管理体系认证。股份持有占比上，可靠护理持股80%，健合持股20%。

在自主品牌业务领域，公司主打成人失禁用品，包括成人纸尿裤、成人拉拉裤、成人尿片、护理垫等系列产品，销售渠道覆盖线上线下，抓住互联网创新销售渠道蓬勃发展的契机，实现销售收入的快速增长。

根据生活用纸委员会发布的《生活用纸和卫生用品行业年度报告》，2017 年至 2019 年可靠股份和其拥有的品牌在国内成人失禁用品生产商和品牌中综合排名蝉联第一（主要按销售额指标综合排序），在网络渠道方面，公司“可靠”品牌连续数年蝉联淘宝/天猫平台单品类全网销售冠军，多年来保持着亮眼的销售业绩。

日前京东618成人纸尿裤品牌榜单显示，可靠护理公司旗下的“可靠”品牌持续占据榜首，超越了维达旗下的“包大人”和金佰利旗下的“得伴”。

立足于当前已取得的市场地位，在老年经济即将爆发式增长之际，可靠股份提前做好布置，全面加强自身的各项软硬件能力建设，准备好应对市场规模的大幅度增长。今日敲钟上市，可靠迎来新的征程，未来也期待引领整个行业持续做大做强。

文章来源：母婴行业观察

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