导读：随着三孩政策的放开，与三孩相关的产业链也迅速发展，月子中心迎来了新的发展机遇。爱帝宫作为首个在主板上市的母婴健康月子中心公司，有哪些产业布局值得行业参考的。

爱帝宫的前世今生

公开资料显示，爱帝宫（0286.HK）的前身是“同佳健康”，同佳健康在并购爱帝宫之前，主要业务围绕天然健康食品、医学抗衰老及养生基地、医疗健康产业投资管理等。其中，天然健康食品是公司的核心产品，Wind数据显示，2016-2018年这三年分别贡献2.14亿港元、3.24亿港元、2.50亿港元。但是天然健康食品业务主要围绕粮食及油贸易，该业务不但利润率较低，而且还容易受市场波动影响。

2019年，同佳健康收购全国领先的月子中心深圳爱帝宫后，主业转向经营高端月子中心。值得一提的，同佳健康早在2015年8月就已收购爱帝宫母婴健康集团股权，在其他战略投资者加入后，持有爱帝宫6.43%股权。

2019年9月，同佳健康完成收购爱帝宫的88.52%股权，最终持股比例为94.95%，并更名为“爱帝宫”，同时也在逐渐剥离原有业务。

2019年公司停止经营天然健康食品业务后，进一步发力高端月子中心服务。2020年8月爱帝宫公告称，为专注于月子服务业务的发展，公司已完成对广州瑞昂综合门诊部有限公司、惠州市同佳医疗科技有限公司、深圳同佳门诊部、广州同佳细胞科技有限公司的全部权益出售，不再持有已出售附属公司的任何权益。

此外，2020年中期业绩会上，管理层再次强调对非核心业务的逐渐剥离，集中资源发展既定专业细分领域月子服务行业，提高资产运营效率，进一步增强公司可持续发展能力。

爱帝宫市占率TOP1的秘籍是？

目前，爱帝宫成为国内领先的月子服务提供商，同时也是首家主板上市的月子服务公司，以4.3%的市场份额在内地月子中心行业排名第一，深圳地区更取得压倒性领先的31%市场份额。目前公司主营业务主要为高端月子服务业务，同时还包括月子期母婴照护业务，亦包含产后康复、瑜伽塑形、乳房管理、宝宝摄影等增值业务。

与同行相比，爱帝宫的核心竞争力是什么？

第一，口碑传播使得获客成本大幅度降低。随着坐月子去专业的月子会所,这种全新的生活理念逐渐被大众所认可,越来越多的新生代父母会选择到专业的月子会所接受服务，但对于月子会所的选择，相较高举高打打广告的品牌而言，消费者更倾向口碑推荐，如亲戚朋友介绍。

根据国元证券，弗若斯特沙利文报告显示，不管是深圳爱帝宫，还是北京爱帝宫地区入住率都不低于80%，而爱帝宫深圳客户更是通过口碑传播的渠道签单达到近60%，使得在获客成本高昂的行业环境下拥有远超过行业平均水平的经营杠杆，入住率行业领先。不管是一线城市还是新一线城市，房价、人工等运营成本都是一笔较大的投入。

来源：国元证券，弗若斯特沙利文报告

第二，专业化和标准化的运营体系。爱帝宫虽然在深圳成立发展壮大，但并没有只专注于深圳区域，而是将月子会所从深圳扩展到北京、成都等区域，其背后靠的是将母婴健康照护技术体系，服务细化为1300个标准操作要点，形成标准化运营，其中爱帝宫还包含9大月子照护服务体系，集产后康复、产后塑形、中医调理保健，新生儿早早教等服务。值得一提的，在人才方面，爱帝宫多于校企合作进行校招选取合适人才。

最后，爱帝宫现有门店均是直营店面，并没有像同行一样开启加盟模式，截至2021 年6 月，爱帝宫月子房数量为505 间，全国市场份额达到4.3%。

从行业发展来看，月子会所作为超低频消费，属于重资产运营，需要投入大量的场地租赁和设备采购费用。目前的月子中心服务以预售制为主，具有客单价高的特点，入住率的高低直接影响月子中心的盈利水平，一旦客房空置，企业将面临着较大的运营压力，由此导致的资金不足危机将影响企业正常运营，甚至面临倒闭的困境。

为了改善现金流和经营财务状况，爱帝宫将直营的独栋式月子中心转向超轻资产新模式，大幅降低开店周期。今年1月，爱帝宫正式签约深圳侨城坊新店，相比独栋式经营，该店是首次启用公寓式物业，开店时间、资本投入缩短至原独栋式的三分之一，这样的投资回报期将较独栋式更短，助力公司加速业务扩张。

但是，在客群触达上，爱帝宫依然面临下沉市场难触达、“优质低价型”月子会所、医院方面带来的压力。由于爱帝宫定位高端市场，在目标群体上，爱帝宫主要针对中高端消费群体。据悉，爱帝宫月子中心一共有8种套餐，套餐价格从6万—8万、10万+、14万+到36万+不等。另外，不同地区由于经济发展水平和门店成立时间等因素的影响，客单价存在差异，深圳客单价约13万、北京约11万，成都约7万，这意味着，爱帝宫平均客单价介于10万元，对于下沉市场的普通家庭而言，消费能力还无法力及。从侧面来看，爱帝宫的受众市场也存在了局限性，高价难以触达到下线城市用户。

此外，月子会所市场教育还有待提升，根据调查显示，很多产妇在生产到产后修复会选择具备“一条龙”服务的机构或医院，相比月子中心，专业医院在医疗设备、专业医护以及可信度方面，更具备优势地位，更被消费者信赖。

同时，公司的盈利能力还直接与月子中心的入住率，扩建月子中心速度相关。2020年，爱帝宫营收达到6.01亿港元，其中，月子服务的营收已经达到5.78亿港元，占比总营收的96.17%，但受疫情影响，月子服务营收同比下滑12.2%。

从行业大环境来看，随着三胎政策进一步开放，月子中心市场空间向好，作为行业的领头羊，爱帝宫是否能够吃到更多红利，能否深入触达到下线市场，让我们继续关注。

文章来源：母婴行业观察

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