导读：8月27日，天津市依依卫生用品股份有限公司（下称“依依股份”）发布财务报告，2021年上半年公司营业收入为5.73亿元，同比下降2.38%。归属于上市公司股东的净利润6034.96万元，同比下降45.73%。

宠物尿垫营收占比超八成

无纺布业务大跌62.74%

按照业务划分，营收占比达92.61%的宠物一次性卫生护理用品保持增长，营业收入为5.3亿元，较去年同比上升9.36%；个人一次性卫生护理用品、无纺布、其他业务营业收入分别为1381万元、2796万元、56.93万元。

依依股份主要从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。宠物一次性卫生护理用品中的宠物尿垫和宠物尿裤是公司主营业务收入的主要来源。

从细分品类看，宠物尿垫和宠物尿裤皆稳定增长，营收涨幅分别达9.78%和5.16%。其中，宠物尿垫占据公司整体营收超过八成的收入（营收占比为86.39%），而宠物尿裤不到一成（营收占比为5.54%），同为宠物卫生用品主要收入来源，两者营收占比呈现极大的差距。

虽然营收有所增长，但宠物一次性卫生护理用品的毛利率出现下降，同比减少12.9%。此外，据依依股份发布的招股书显示，2020年公司宠物垫毛利率产品为21.13%，宠物尿裤毛利率为51.1%，两者不但营收差距较大，毛利率也相去甚远。

此外，所有业务部门中，无纺布营业收入下降显着，同比去年大跌62.74%。报告称，一方面上半年国内疫情有所缓解，口罩等防疫物资需求趋于正常，一次性卫生护理业务因此下降；另一方面防疫物资原料的无纺布销售量和价格也回落至正常水平，故无纺布营业收入大幅下降。以无纺布的生产、销售为主营业务的依依股份子公司天津高洁卫生用品有限公司（下称“高洁有限”）上半年业绩也受到极大影响，无纺布价格回落使其同比营收下跌37.55%，净利润下跌94.01%。

实际上，受到疫情回稳影响而业绩下滑的并非只有依依股份，此前可靠护理、稳健医疗的财报以及豪悦护理的业绩预告中，也都纷纷表示相关防疫产品的销量回落使公司相较去年上半年净利下降。对此有投资者认为，去年疫情期间诸多企业营收大涨属于特殊情况，不应当作为严格意义上的参考数据。

主要收入仍来自境外

境内自主品牌仍有待提升

目前，依依股份的主营业务收入主要仍来源于境外市场，宠物卫生用品出口以ODM/OEM模式为主，主要客户包括PetSmart、 沃尔玛、亚马逊、日本JAPELL、日本ITO、日本山善、日本永旺等全球知名大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台。今年上半年，公司境外营收占比达84.46%，同比增长6.92%，而境内营收占比则有所下降。

过于依赖海外市场并不利于公司发展，依依股份面对贸易摩擦风险的同时，对手也在加速入局，越南、泰国等新兴经济体逐渐加入到国际市场竞争中，由于其人工成本低廉，未来可能在国际市场上对中国宠物用品制造企业形成一定的冲击。

意识到海外市场的风险与不确定性，依依股份已加大自主品牌建设，开拓国内市场，采用直销和经销方式，通过天猫、京东、微店、抖音、拼多多等电商平台进行销售，目前已推出国内宠物卫生用品自有品牌乐事宠、一坪花房，产品涉及宠物尿垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等，以争取国内宠物市场的高度发展红利。

随着我国养宠普遍化和规范化，宠物市场趋于成熟，市场规模也在快速增长。根据《2020年中国宠物行业白皮书》数据显示，我国猫和狗的消费市场规模从2010年的140亿元增长至2020年的2065亿元，复合年均增长率为30.88%，增长速度远高于全球水平。宠物行业“井喷时代”到来，宠物品牌运营商也迅速成长，依依股份也由此抓住机遇与疯狂小狗、华元宠物等品牌进行合作及供应链支持。

然而，国内宠物纸尿裤市场的竞争也在日益白热化，多家企业争相入局争夺市场红利。其中以宠物卫生用品和成人护理用品为主营业务的悠派科技，也在加速国内市场布局，并于去年10月份宣布启动IPO进程。8月23日，健合集团宣布拟6.1亿美元收购高端宠物补充品牌Zesty Paws 100%权益，加大布局宠物营养及护理用品业务板块，相关负责人表示：“拓展宠物营养及护理用品业务单元，将成为健合集团聚焦全家庭营养及护理的第三项支柱及新增长推动力。”健合集团旗下拥有婴儿纸尿裤品牌Dodie，未来若进军宠物纸尿裤市场，亦是一大实力选手。

当下，国内宠物纸尿裤市场发展如火如荼，多家企业入局或扩张宠物护理业务，反观依依股份上半年业绩，

文章来源：母婴行业观察

版权声明：转载母婴行业观察的原创文章，需注明文章来源以及作者名称。公众号转载请联系开白小助手（微信号：zhangxiaoxian1015）。违规转载法律必究。

扫描二维码，第一时间获取母婴行业的资讯和动态。
从此和母婴行业观察建立直接联系。