导读：近日，ST贵人鸟（603555.SH）发布2023年三季度报，前三季度营业收入10.72亿元，同比上涨8.55%，但归属上市公司股东的净利润亏损5523.59万元。数据显示，今年1-9月，公司运动鞋服业务实现营业收入约3.5亿元，较上年同期下降约30.7%。

作者：童装观察

在这份报告中，公司还提到：拟将持有的“贵人鸟”品牌，以“独占许可使用”有偿授权给泉州荣顺鞋业有限公司，授权费用100万元/年，授权期限10年。授权使用期限自2023年11月1日起至2033年10月31日止。

授权商标包括现已拥有或者将来任何时间拥有，以任何风格、设计及/或字体显示"贵人鸟"字样及"GRN"样体显示、标识的所有商标及标识，以及任何近似、含有或从"贵人鸟"品牌中衍生出来的全部商标。

而在此之前，ST贵人就已经发布关于优化调整公司经营业务的公告，表示公司以粮食业务作为未来主要经营发展方向，并逐步退出运动鞋服业务。

贵人鸟为何会退出舞台？

近年来，在全民健身运动热潮的带动下，体育消费市场逐步回暖，运动鞋服市场持续升温，在此之时，曾经被称为的“鞋王”贵人鸟为何沦落到退出舞台？

一方面，多元化盲目投资，导致资金回笼困难。我们可以从公司的发展历程、投资商业版图及历年财报窥探一二。贵人鸟自2014年成功上市以后，除了涵盖体育鞋服业务之外，还希望可以成为一个覆盖全体育领域的品牌。

故此，贵人鸟开启了体育商业板块扩张之路。

2015年，贵人鸟耗资2.4亿元入驻虎扑，还豪掷2亿元投资康湃思体育；2016年，斥巨资拿下AND1的独家运营权，控股杰之行，并以杰之行之名收购胜道体育45.45%的股份，还花费1亿元收购星友科技游戏公司...

据不完全统计，从2014年到2017年间，贵人鸟先后“买买买”10多次，投资板块涉及跑步、健身、足球、篮球、户外等热门运动及电竞、体育彩票多个“互联网+”项目，累计烧掉了近46亿元。

但是真金白银的投入并未如贵人鸟所期望的那样获得高投入高回报，尤其是随着2017年虎扑体育折戟IPO以后，公司所投项目频频亮起红灯，于是贵人鸟将其持有的虎扑股权悉数清仓，并开始从“买买买”变为“卖卖卖”此前收购的资产。

放眼国内市场，通过收购成功扩大经营范围和市场份额最成功的要数安踏，2009年收购FILA斐乐在中国部分地区的商标运营权。2019年FILA斐乐上半年实现营收65.38亿，增速高达80%，这是安踏收购FILA斐乐十年首次公布营收情况。我们细想之后会发现，在业务投资板块上，相比贵人鸟跨产业，安踏更多的是去收购同行业的品牌，以此弥补自身业务板块的短板。

另一方面，亏损严重，主业鞋服业务“造血”能力不足。其实从财报中可以看到贵人鸟的主业鞋服业务备受市场的挑战，营收持续下滑。截至2022年上半年，其贡献的营收仅为2.88亿，营收占比从2020年的84.5%降至44.2%。反观粮食贸易业务营收势头向好，于2021年、2022年上半年分别实现营收2.46亿、2.38亿，营收占比为36.25%、36.61%。在2018年到2022年期间，贵人鸟归母净利润出现4次亏损，累计亏损超20亿元。

然而贵人鸟在过去盲目扩张的那几年，昔日的竞争对手们诸如安踏、李宁等品牌借助国潮的东风，修炼内功，快速盘活生意。而彼时的贵人鸟缺少资金支持，过去的产品已经很难满足年轻消费者的审美需求。即使在儿童服饰板块，贵人鸟也面临着国内外品牌的围堵，包括安踏、李宁、特步、361度、鸿星尔克等国内品牌，以及耐克、斯凯奇、北面等国外品牌纷纷持续加码儿童体育板块，或瞄准篮球、羽毛球、跑步、滑板等运动领域，或者发力功能性、科技性产品，抢占更多的市场份额。

在抖音电商平台中贵人鸟儿童旗舰店粉丝261万，热销童鞋售价介于70元~110元之间。在多维的竞争环境下，仅仅依靠高性价比的儿童产品很难支撑起贵人鸟的未来。

其实公司抛弃“主业”也早有端倪，公开资料显示，自2021年下半年开始，贵人鸟便砍掉了原有的生产线，采取轻资产运营模式，运动鞋产品也由原本的自主生产变为外协加工采购，被业内人士一致认为是在为贴牌生意做准备。

另外，在历经重整后的ST贵人开始涉农业务，并开启“运动鞋服+粮食贸易”的双主业经营模式。2021年7月，贵人鸟公告设立全资子公司上海米程莱贸易有限公司，布局粮食贸易业务，从最新的财报来看，目前粮食业务贡献了主要的营收且增长强势。2023年上半年贵人鸟的营收为7.15亿元，同比增长9.73%。其中，运动鞋服业务营收2.32亿元，同比减少19.51%；粮食业务营收为3.42亿元，同比增加43.51%。

贵人鸟在2023年半年报中表示，计划推动大米加工销售和无菌米饭等生产、深加工业务，构建深度的粮食产业链布局。

在不断变化的市场环境中，我们总以“三十年河东，三十年河西 ”来形容世事盛衰兴替，但回看贵人鸟的发展历程，从风光无限的鞋服之王到出售资产和转型卖粮，这既是一个时代的终结，也是对国产品牌们的一个警告。

文章来源：母婴行业观察

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