导读：继贝贝网、蜜芽之后，又一家母婴电商平台走到了发展的死胡同。

总部人去楼空

市值已不足巅峰期 1%

据媒体消息，新三板挂牌企业「宝贝格子」疑似出现了重大经营问题，其位于北京东进国际中心13层的公司总部目前已无人办公，围挡、绿植等杂物在场地中随意堆放，一派人去楼空的凋敝景象。相关报道中，该园区的工作人员向媒体透露，宝贝格子签署的租赁合同有效期为三年，但公司在此的实际办公时间也就一年多，且早在今年6月就已搬走。

据公开信息显示，宝贝格子成立于2014年，是一家母婴垂类跨境电商平台，其主营商品曾涉及奶粉辅食、母婴用品多个品类。2015年，宝贝格子头顶“母婴跨境电商第一股”光环挂牌新三板，并在此后凭借“1+X人工智能母婴综合体模式”持续吸金。据宝贝格子此前发布的2020年报显示，截至2020年末公司营收5.42亿元，且营收与利润较上一年均实现了双位数增长。

也正是在这一年，宝贝格子公司市值突破80亿，平台累计注册用户超过1200万，APP累计下载量逼近一亿。

但在市值屡创新高的背后，宝贝格子一直饱受用户复购率下滑、加盟服务收入缩水等问题困扰。为突破发展瓶颈，宝宝格子于2021年推出「格物说」微信小程序拓展私域渠道，通过0.01元拼团、1元学好课等方式拉升用户注册量与活跃度，但其市场知名度一直未能打开，该小程序也在2022年的一次“升级改版”后逐步关停。除此之外，宝贝格子还曾尝试与长春中医药大学团队合作开展“中医母婴精养”业务，但该动作同样未给公司经营带来多少实质性帮助。

多次业务拓展均未收获符合预期的市场反馈，加之主营业务受综合电商平台冲击较大，宝宝格子的营收表现自然也越发孱弱。据公司今年9月发布的半年报显示，2023年上半年宝贝格子营收同比下降了35.43%，净利润亏损242.15万元，同比由盈转亏。伴随着股票停盘，其总市值也定格在5203万元，尚不及巅峰期的1%。

黄金时代已经过去

事实上，宝贝格子的落寞并非毫无预兆。早在半年报披露前的8月份，其创始人及董事张天天就被曝已处于失联状态，更早些时间，宝贝格子还接连传出包括张天天在内的多位董事会高层减持公司股票的消息。

在黑猫投诉平台，更是有消费者反映宝贝格子从5月份开始就关闭了退款和客服通道。

相比宝贝格子高层“集体跳船”、关闭售后通道的做法，母婴电商头部平台「蜜芽」的退场则要体面得多。2022年9月，蜜芽发布公告称将于近期正式停止服务并关停下架。同时公告中还强调，在App关闭前，消费者交易订单继续履行；APP关停后，蜜芽将对已收集的用户信息进行集中删除与注销个人账户，并停止搜集或使用消费者及入驻商家的信息和数据。

公告发出几天后的一场媒体见面会上，蜜芽创始人刘楠回应了关于平台关停的种种讨论：“随着电商已经变成了一个非常传统的行业，供应链基础设施已经变得非常的完备，垂直电商的黄金时代也就过去了，综合电商拥有算法能力之后，可以让垂直人群在综合电商上看到垂直内容。”

正如刘楠所言，伴随着互联网电商的发展成熟，资源和流量都在向头部快速聚集，电商走向了“强者更强”时代，京东、天猫、拼多多等综合电商平台推荐算法、供应链打磨能力的日益强化，无不在挤压着包括母婴类目在内所有垂直电商的生存空间，强如凡客诚品、聚美优品、寺库网、蜜芽等细分赛道龙头尚难堪重压，宝贝格子的黯然退场自然也并不意外。

面对增长困境，母婴垂直电商是要纵向深耕做精做细？还是选择横向拓展做宽做全？两种选择似乎都蕴藏着突破的可能性，但留给母婴垂直电商的试错时间，恐怕已经不多了。

文章来源：母婴行业观察

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