快讯
10月27日，孩子王公布2025年第三季度业绩报告。公司今年前三季度营业收入为73.5亿元，同比上升8.1%；归母净利润为2.09亿元，同比上升59.3%；扣非归母净利润为1.56亿元，同比上升68.3%；经营现金流净额为10.94亿元，同比增长20.4%。其中第三季度，公司营业收入为24.4亿元，同比上升7.0%；归母净利润为6603万元，同比上升28.1%；扣非归母净利润为4109万元，同比上升26.1%。
10月27日，爱婴室发布三季度报告。公告显示，爱婴室前三季度营业收入27.25亿元，同比增加10.4%，归母净利润为5233.48万元，同比增长9.3%，经营现金流净额为2.14亿元，同比增长2.3%。其中，第三季度，爱婴室营业收入为8.91亿元，同比增长15.1%；归母净利润为560万元，同比上升2.4%。
10月28日，稳健医疗用品股份有限公司发布2025年第三季度报告。2025年第三季度，公司营业收入约26.01亿元，同比增加27.71%。归属于上市公司股东的净利润约2.40亿元，同比增加42.11%。基本每股收益0.41元/股，同比增加41.38%。
10月27日，孩子王(301078.SZ)公告称，公司第四届董事会第四次会议已审议通过拟发行H股并在香港联合交易所上市的议案，意在深化国际化战略、拓展海外业务，塑造全球亲子家庭服务品牌。目前，公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，但具体细节尚未最终确定。本次发行并上市尚需提交公司股东会审议，并需取得中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所等相关政府机构、监管机构备案、批准和/或核准。
根据海关统计数据，2025年前三季度，中国生活用纸和卫生用品继续呈现贸易顺差走势，并且出口量显著增长，但产品出口价格普遍下降。婴儿纸尿裤在吸收性卫生用品出口量中占比最大，占总出口量的43.44%。女性卫生用品、婴儿纸尿裤、成人失禁用品的出口量均有不同程度的增长。2025年前三季度，吸收性卫生用品进口量仅有1.90万t，同比减少3.3%，进口量连续多年降低。其中，婴儿纸尿裤的进口量同比下降21.44%，至8,056.549t，在各类吸收性卫生用品中降幅最大。
母婴行业观察
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一线实战派㉑ | 营养品行业已有劣币驱逐良币之势？
作者：营养品情报
1、当前营养品行业还未进入良性发展阶段，一是消费者的消费需求不够明确，不知道该如何针对性的补充营养品；二是国内缺乏真正有领导性的品牌对市场进行规范和教育；三是国家监管的产品标准和制度规范不健全导致了劣币驱逐良币的现象。
2、母婴店经营营养品的乱象：一是只卖贵的不卖对的，片面追求利润；二是老板专业度不够，加剧了整个行业秩序的混乱。这意味着营养品行业还需投入大量时间去开拓。
3、母婴营养品不建议过度营销，因为我们的客户是一个非常脆弱和特殊的消费群体，需要从业者有极高的专业性，保证产品的质量安全，不能伤害消费者。
4、近几年消费者对营养品的认知逐渐增强得益于两个方面：一是现在年轻父母综合文化水平相较过去有所提升，二是现在资讯发达，95后、00后都是互联网原住民，受互联网平台种草的影响很多。
5、整体来看，营养品市场还存在着品牌方过于注重营销种草，消费者在选品专业度上有所欠缺的问题。
6、系统连锁店经营营养品的难点在于，真正会卖营养品的人是稀缺的。大型连锁想要做好营养品，在选品上要更偏向消费者所熟知的且不需要做深度教育的品牌和产品，尽量避免选小众品牌。
7、大型连锁做营养品机会还是非常大的，其优势在于品牌影响力够、销售规模大，可以和有影响力的营养品品牌建立深度的合作关系，这样就有更多的资源把整个生态化产业、店员培训、会员服务做好。
8、销售营养品不是大型连锁的短板，相反，大型连锁和平台型门店会起到规范行业和引导消费的作用。
9、营养品在门店里面属于小品类，所以它必须要是一把手工程，老板要通过他的考核机制、激励机制去引导店员。
10、奶粉总的来讲是一个缩量市场，因此对于奶粉行业从业者而言，需要一个新的业务来支撑公司的增长，而营养品和奶粉正好是可以相互衔接的，一是互补性很强又不冲突，并且现在行业内还没有头部品牌，所以如果一个有实力的公司能够下决心来做这个事情，那么整个营养品行业的格局改变速度会比奶粉行业还要快。
11、从长远来看，营养品走向集中化、专业化是必然的，但它走向集中的过程会比奶粉长很多，且集中化程度也不会像奶粉一样高，这是品类属性所决定的。奶粉是婴幼儿的主食，就像米和面，基本上可以概括中国人的主食类别，而营养品就像菜，最终会有几大菜系脱颖而出，但还会有很多其他菜系，在市场上也会有一定的生存空间。
12、渠道做自有品牌一是要有相应的规模，二是要根据自己渠道的属性。比如对一个系统门店来讲，考虑的不是今天先把营养品的几块钱赚到手，而是要考虑整个连锁系统的长期生存和发展需要，不能把手段当目标。
文章来源：母婴行业观察
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