2025上半财年双位数增长！揭秘a2逆势向上的深层秘诀- 母婴行业观察

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周四

2019年10月

快讯

森马服饰：2025一季度净利润2亿元，同比下降38%

4月28日，森马服饰披露一季报，2025年第一季度实现营业收入30.79亿元，同比下降1.93%；归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比下降38.12%。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为187.95亿元，应收账款为12.17亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为1.53亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为38.43亿元。

2天前
斯凯奇：2025第一季度营收24亿美元，同比增长7.1%

由于全球贸易政策带来的经济不确定性，斯凯奇撤回了2025财年的业绩指引。尽管撤回业绩指引，但斯凯奇第一季度销售额仍增长了7.1%，达到24.1亿美元，略低于分析师预期的24.3亿美元。第一季度利润从去年同期的2.066亿美元降至2.024亿美元，但每股收益从1.33美元升至1.34美元，高于分析师预期的1.17美元。欧洲、中东和非洲地区销售额增长14%，美洲地区增长8%，而中国市场销售额同比下降16%。

2天前
伊利开拓新品类，入局婴儿水

4月27日，伊利金领冠在长白山举办泉爱宝贝婴儿水新品发布会，发布宝宝专属饮用低钠淡矿水，标志着这家乳业巨头正式进军婴幼儿饮用水领域。据悉，伊利泉爱宝贝婴儿水选用长白山松花泉水源，并采取瞬时高温灭菌工艺、4重微米级过滤系统。值得注意的是，伊利并未将这款婴儿水视作简单的快消品，而是纳入金领冠品牌旗下与奶粉冲泡场景形成强关联，进而对接母婴群体的实际需求。

2天前
「泡泡玛特」登顶美国 AppStore 购物榜

4月25日，泡泡玛特App登顶美国App Store购物榜，这也是该官方应用在购物榜的首次登顶，并一跃成为App Store免费总榜的第四名。（北京日报）

2天前
美国电商平台集体提价

近期特朗普关税政策导致全球贸易紧张局势加剧，商家运营成本上升。据美国媒体4月25日报道，美国亚马逊等电商平台上不少商家已经开始提高商品的售价。根据一家价格分析机构提供的数据，自4月9日以来，美国亚马逊网站上近1000种商品的价格出现明显上涨，涵盖服装、家居用品、电子产品和玩具等多个类别，平均涨价幅度接近30%。包括Temu、希音等多个跨境电商平台均已发布公告称，由于“近期全球贸易规则及关税变动”导致运营成本上升，将从4月25日开始实施价格调整。社交媒体上也有大量美国网友感叹道，一夜之间购物车里的东西都变贵了。 (央视财经)

2天前

母婴行业观察

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2025上半财年双位数增长！揭秘a2逆势向上的深层秘诀

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2025-02-24 09:42

导读：回望2024年，奶粉行业内卷依旧。一方面，虽然受惠于龙年小波峰福利，出生人口首次出现回升，但婴配粉销售市场增速仍然呈现放缓趋势；另一方面，当前奶粉行业头部品牌集中化趋势愈发明显，率先建立起竞争优势的企业不仅占据着绝大部分的市场份额，同时纷纷涌向众多细分赛道开辟“第二战线”。

作者/梅莉

而就在这样一个外部环境趋弱，内部竞争激烈的市场格局下，a2公司最新发布的2024-2025上半财年(截至2024年12月31日)业绩数据却亮眼夺目：营收和EBITDA利润率均呈现双位数增长。具体来说，公司营收增长10.1%，至8.938亿新西兰元；EBITDA增长5.0%，至1.189亿新西兰元，EBITDA利润率为13.3%；归于公司所有者的税后净利润(NPAT)增长7.6%，达到9170万新西兰元。

a2公司总经理兼首席执行官David Bortolussi表示:“由于持续聚焦与坚决执行公司增长战略，公司运营良好，实现又一个强劲财务表现。”

聚焦核心：中国市场连年增长
产品销售再创新高

近年来，奶粉行业头部集中的趋势愈演愈烈，到2024年，中国市场上的TOP10奶粉品牌市占率已经超过87%，头部品牌“神仙打架”，存量市场的激烈角逐态势凸显。与此同时，低出生率的宏观环境又进一步限制了整体市场规模，根据AC尼尔森数据，2024年中国婴配粉整体销售额下降7.4%。在此背景下，企业要想获得持续增长，愈发考验综合实力。一如a2，逆势上涨，又一次奇迹般打破行业“魔咒”，实现业绩的强劲增长。

分区域来看，公司营收双位数增长主要得益于中国及其他亚洲地区的稳步增长，并且这一增长达到11.8%。在中国地区，公司持续进行市场投资，并强有力执行销售战略，a2品牌健康指数显著提升，不仅成功保持在中国婴幼儿配方奶粉市场前五，并成为市占增长率前三的品牌。

从品类来看，公司婴配粉总体增长7.2%，其中，中国及其他亚洲地区区域内，中标婴配粉增长2.0%，至3.05亿新西兰元；英标婴配粉总增长22.7%，至2.584亿新西兰元。不仅是婴配粉，整体英标产品已经连续两个半年实现增长，2025年上半财年同比增长13%，在整个英标市场占据接近20%的份额。

具体到产品，公司早阶段产品市场份额持续上升，第1阶段和第2阶段的市场份额均已超5%。在所有产品中，新国标中文标签产品a2至初®表现强劲，婴配市场份额创下5.3%的历史新高。

a2至初®从一上市便火爆到持续拥有超强用户粘性，不仅是因为强大的产品力，更是因为a2在渠道端长期积累的优势。根据财报，a2至初®在母婴店渠道的市场份额稳定在3.5%，国内在线零售渠道市场价值份额在上半财年增至4.1%。母婴行业观察在过往的市场调研和渠道走访过程中，也经常会得到关于a2的反馈：a2奶粉在门店的销售尤为稳健，一方面其作为A2奶粉的领导品牌，产品深受消费者欢迎，另一方面a2价盘稳定、利润空间较好，给予了门店充分的信心。

作为全球A2型蛋白质的先行者和领导品牌，a2从成立到现在，始终明确品牌定位，从专业出发，将A2型蛋白质营养做到极致，建立起差异化优势，而这或许也是其收获亮眼业绩的关键动力。

拓宽边界：全家营养全面布局
品类配方双双升级

行业增长见顶，品牌内卷还将进一步加剧，而唯有“人无我有，人有我新”，企业方能在行业竞争中始终领先。当下的乳企破局方向无非有二，一是向外拓展用户边界，坚定全家营养战略；二是向内深挖市场需求，不断升级配方。立足于此，a2先行布局，凭借对市场风向的敏锐感知，走出了稳健向上的发展之路。

David Bortolussi表示:“a2在产品创新方面取得了重大进展，不仅推出公司旗下英文标签产品史上最高端的a2紫曜™Genesis HMO系列新品，同时，还针对快速增长的中国中老年市场推出多款新品。”

具体来说，向外，a2瞄准儿童和中老年群体，发力全家营养。随着出生率增长趋势的放缓和人口老龄化的加剧，儿童及老年营养需求不断上涨，需要更多的全家营养产品，而a2迅速“排兵布阵”：2023年底，a2上市“紫吨吨”奶粉系列，瞄准成人市场；2024年进博会期间，a2官宣三款中老年奶粉：a2®益生菌乳铁蛋白中老年奶粉、a2®鱼油乳铁蛋白中老年奶粉、a2®多维高钙乳铁蛋白配方奶粉，三款产品采用a2®源乳，在好消化的基础之上为50+新银发族分别提供肠道、心脑血管、骨健康的针对性营养方案；在今年三季度，a2还将上市针对3岁以上儿童的功能强化配方奶粉，主要满足儿童免疫力、眼部健康和大脑发育的营养需求。

向内，a2始终关注用户最核心的配方升级诉求。伴随着新国标的落地，无论是市场监管还是用户层面，都对奶粉配方有了更高的要求。此外，国家卫健委在2023年底通过两种HMO作为婴配粉营养成分的申请，进一步掀起了母婴用户对于HMO营养成分的广泛关注，a2适时推出超高端新品紫曜™Genesis HMO系列，是顺应需求，也是引领市场潮流。

在行业不断发展的过程中，只有洞悉宏观大势，并迅速做出决策和有力举措的企业才能领跑行业新周期。过去半个财年，得益于公司创新产品计划和强劲执行力，a2在中国及其他亚洲地区的其他营养产品（包括非婴配产品、以及液态奶在内）销售增长了27.3%，达5080万新西兰元，其前瞻性和执行力可见一斑。

筑牢地基：科研实力持续积累
供应链条深入转型

优质产品从构思到落地，第一步靠的是对市场的敏锐洞察，而此后的无数步拼的却是企业的研发和供应链实力。“工欲善其事，必先利其器”，强大的研发和供应链实力，能够支撑产品质量和品牌口碑向好，推动行业竞争力再上一个台阶，反之，竞争优势难以持续，一切将如空中楼阁。

在研发上，a2始终葆有行业领先的实力。过去的二十多年，a2始终专注于A2型蛋白质研究，有着一系列的专利成果；为了进一步推进A2型蛋白质科研和本土化生产，报告期内，a2还与中国农垦集团签署协议，在中国建立a2®全球研发中心，在研发领域作出长远规划。

在供应链上，a2持续推动供应链转型，助力生产力的提升。此前，a2曾解除与原有生产企业的独家合作，拓展更多高质量生产渠道（如位于新西兰南岛的马陶拉乳业），提高生产规模的同时提升设备质量和生产工艺，报告期内，a2还首次在中国本土实现以a2®源乳®为核心的功能性营养品生产。

基于公司对中国市场的长期战略，David Bortolussi在此次财报发布时还表示:“未来，公司供应链转型的战略重点在于推进并获得更多中文标签婴配粉注册机会、发展自有生产。”

综上，深入研究其增长战略，从筑牢产品差异化优势、激发市场潜力，到多点开花、完善产品矩阵，再到夯实科研和供应链基础、严格把控质量关，a2专注于最大化在中国以及更多市场的机会，不断强化品牌实力和影响力，从而在内卷激烈的行业中持续领航，稳坐“超级头部”。我们也有理由相信并期待，未来，a2将会给用户和市场带来更多惊喜。

文章来源：母婴行业观察

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