作者/三杯以后

赢了冠军没了球队

最近热点事件是张公子旗下的国际米兰还不上钱，被橡树资本执行合同，失去国际米兰控股权。公开媒体的报道：

“据多家意大利媒体报道，由于无力偿还数额不菲的贷款和利息，国米现任主席张康阳不得不离开球队，这意味着国米的苏宁时代将落幕。根据报道内容，张康阳与基金公司约定的最后还贷期限已过，后续更多是程序步骤。

报道称，为应对疫情下的财务问题，张康阳与苏宁集团于2021年5月从基金公司“橡树资本”获得了一笔为期3年、年利率12%、金额为2.75亿欧元的贷款。这笔贷款以俱乐部的股权作为抵押，如果未能在2024年5月21日之前偿还贷款，橡树资本将强制执行国米的股权，并成为国米的所有者。”‍

国际米兰是少有的被苏宁张家润出去的优质资产了吧？不过有一说一，张康阳这8年来，除了开始接手国际米兰买球员不懂吃亏之外，学习的很快，融入的很快，个人觉得是二代里面学习能力智商情商都在线，并且很优秀的。成绩+本土化+青训重建得到无数的国米球迷的认可和支持，我也很佩服。

过去八年时间，由张康阳担任主席的国际米兰俱乐部赢下了7座奖杯，两次问鼎意甲冠军，经历了两次欧战决赛。从球队战绩和引援成效看，以张康阳为首的俱乐部高层交出了一份高分答卷。他们带领国米从低谷一路崛起，重新回到欧洲顶级球队行列。

只是在商言商，你对国米再爱，没有钱是爱不起的。融资失败之后发布的声明更像是发泄，人家橡树资本都没理你。有钱就按照合同还钱，没钱我们就按照合同执行，一切安排合同办事。

融资失败的原因‍

意大利共和报此前撰文谈到了张康阳融资一再失利的原因：“今年2月，伦敦的一家主要投资基金审查了张康阳顾问提交的融资申请，由于张康阳欠中国建设银行3.2亿欧元，这一情况让他们感到担忧。“这一背景解释了机构投资者不愿向张康阳提供贷款的原因。”

他还要向中国建设银行偿还3.2亿 而且他与中国建设银行在香港纽约和米兰都存在官司 中国建设银行由中国最大的主权财富基金中国投资公司控股 实际上张与一个国家的机构存在法律纠纷 所以作为西方国家的投资基金的经理 我有什么希望可以从那些甚至不把钱归还给政府的人那里拿回我的钱呢？

看样子信用真的很重要，无论国内国外，不是不报时候未到。还是国外资本教你做人，人家根本不惯着你。‍‍‍‍‍‍‍

这么多年的经营苏宁是亏是赚呢？‍‍‍

《体坛周报》沈天浩发文介绍苏宁的投入情况，苏宁在投资国米的项目上亏掉了超过7亿欧元。

原文如下：对于中资来说，投资国米的项目注定要以巨额亏损收场。2016年6月，苏宁从托希尔手中收购俱乐部时，其实只花了2.74亿欧元，这其中9000多万用于收购托希尔所持股份，其余1.82亿分别以增资和股东贷款形式注入。如果只看买进俱乐部的价格，苏宁算是做了一笔好买卖，可他们很可能低估了在意大利运营豪门俱乐部的难度和成本：掌舵蓝黑的最初几年，他们在转会市场上屡屡犯错，花掉了很多冤枉钱，首个夏窗以超过7000万欧元的高价买来若昂·马里奥和加布里埃尔·巴尔博萨就是典例。

在此背景下，苏宁不得不持续对俱乐部进行注资。2016-2018年间，他们又通过两笔股东贷款投入2.96亿欧元，而与此同时，集团还通过冠名训练中心等形式，在多年间注入1.97亿赞助款项（尽管赞助费逐年递减）。从橡树资本拿到2.75亿贷款之后，苏宁并未马上将这笔资金一下子都投入俱乐部，而是先后注入了两期股东贷款，总额为1.26亿欧元。算起来，从2016到2024，苏宁在8年间对国米的投入总额达到了8.94亿欧元。此外，莱恩资本（小股东）在2019年收购了托希尔剩余的31.05%股份，价格据传在1.5亿欧元左右，如果算上这笔钱，苏宁实际的总投资达到了10.44亿欧元。

需要注意的是，国米此前还发行了4亿欧元的债券。假设俱乐部能够以12亿欧元的价格出售，减去这部分承债，股权价值还剩下8亿。再减去三年期贷款3.95亿欧元的本息和，以及橡树享有的20%溢价分成（即8000万欧元），苏宁只能拿到3.25亿欧元，这意味着他们在投资国米的项目上亏掉了超过7亿欧元。

看了这么多案例，如果没有特殊情况，还是老老实实的建设祖国吧，根在那里就努力在哪里生根发芽开花结果。别纠结也别矫情，没有事事都完美的，也没有一顿火锅解决不了的事情，实在不行再来顿烧烤。‍‍‍‍‍

文章来源：母婴行业观察

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