导读：4月22日，好奇品牌母公司金佰利（Kimberly-Clark）发布了2025年一季度的业绩报告。报告期内，金佰利的净销售额为48.4亿美元，同比下降了6.0%；营业利润则为7.69亿美元，较上年同期下降9.8%。

作者：卫品商业情报

关于报告期内净销售额下降，金佰利在财报中表示，主要受货币、资产剥离和业务退出的影响。其中，有2.4%来自外币换算的负面影响，以及约2%的PPE剥离（KCPPE为个人防护装备业务，去年已被Ansell收购）和公司退出美国零售商自有品牌的纸尿裤代工业务的综合影响。

据悉，去年金佰利已退出美国零售商品牌的纸尿裤代工业务，以专注于其核心个人护理技术，如用于卫生巾的技术。也有知情人士称，金佰利做出这一决定主要是由于代工业务利润率较低，预计2025年零售商品牌代工销售额将占其总销售额的2%。也因此，美国零售巨头Costco于去年12月宣布，将于2025年初将其自有品牌柯克兰（Kirkland）纸尿裤的供应商从金佰利（Kimberly-Clark）更换为FirstQuality。

据悉，特朗普加大了对美国主要贸易伙伴的商品和许多核心产品征收进口税的力度，预计这将导致美国消费者面临物价大幅上涨。金佰利主要销售纸尿裤、卫生巾和婴儿湿巾，公司高管此前曾表示，其绝大多数产品在国内生产，从加拿大、墨西哥和中国进口的产品占其美国销售商品成本的不到 10%。不过，该影响显然已经传导至公司细分业务表现中，报告期内，公司最大的北美部门，以及国际个人护理产品销售额均出现下跌。

从业务划分来看，2025年金佰利对业务部门重新作出了规划，从过去的个人护理、生活用纸、K-C专业业务，改为了国际个人护理业务（International Personal Care）、国际家庭护理与专业协会（International Family Care & Professional）、北美业务（North America ）三大板块。

具体来看，2025年一季度，国际个人护理业务（IPC）营收额为13.83亿美元，比去年同期下降约8.9%，而有机销售额下降了2.8%，主要是由于金佰利不断改进产品组合的价格主张，从而推动了整个市场的价格投资；营业利润为1.94亿美元，同比下降19.8%，其中包括5%的不利货币换算影响，而运营利润下降是由于价格-价值层中的计划投资导致的负定价(扣除成本膨胀，部分由生产率节约抵消)造成的。

国际家庭护理与专业协会（IFP）业务营收额为7.91亿美元，同期下降约7.7%，主要是由于资产剥离和业务退出以及不利的货币影响，同时有机销售额下降了2.3%，主要原因是有2.6%的不利价格影响。

从销售区域表现来看，北美业务（NA）营收额为26.66亿美元，同比减少3.9%，主要是由于 PPE 业务剥离，以及公司在美国退出自有品牌纸尿裤业务所致；营业利润为6.76 亿美元，同比增长1.3%，主要益于强大的生产力节约，以及公司在营销、销售、研发和一般费用方面的优化，部分业务被剥离和退出的影响被产品组合的价格-价值层方面的计划投资所抵消。

关于未来业绩展望，金佰利调低了2025年全年利润预期，指出按固定汇率计算，公司的调整后营业利润预计将仅维持与上年的持平，或实现微弱正增长，远低于此前设定的高个位数增幅目标。