作者：卫品商业情报

导读：三月以来，一场由油价飙升引发的化工行业“涨价海啸”，正沿着产业链自上而下传导，最终波及与女性、婴幼儿息息相关的卫品行业。

从卫生巾的无纺布、PE膜，到护垫的高分子吸水树脂，核心原材料价格集体暴涨，叠加新国标对原料品质的严格要求，卫品企业尤其是中小企业，正面临前所未有的成本压力，这场源于国际地缘政治的风波，正在重塑卫品行业的竞争格局。

一切的源头，始于中东局势升级引发的油价异动。作为全球能源与化学品运输的“咽喉要道”，霍尔木兹海峡通航受阻，直接导致全球原油价格飙升，而原油作为化工行业的“源头原料”，超过80%的化工产品直接或间接依赖原油加工，油价上涨如同“多米诺骨牌”，迅速引爆全产业链涨价潮。

化工巨头的密集调价，进一步放大了这场风暴的影响力。万华化学率先打响国内调价第一枪，丁二烯、苯乙烯等核心化工原料涨幅惊人，其中PC产品统一上调5000元/吨；德国巴斯夫一周内两次官宣涨价，塑料应用相关添加剂涨幅最高达20%，涂料、胶粘剂用添加剂上调25%；陶氏化学、住友化学等国际巨头也纷纷发布不可抗力通知，中东、新加坡等生产基地受困，导致相关化工产品供应紧张、价格飞涨。

而这场化工涨价潮，对卫品行业的冲击尤为直接——卫品生产的核心原材料，几乎全是化工产品的“下游衍生品”。卫生巾的表层、吸收层、底层均依赖化工原料：表层常用的无纺布，其原料聚丙烯（PP）3月以来涨幅高达36.97%，现货价格从6663元/吨飙升至9126.67元/吨；底层的PE塑料薄膜，受塑料领域“抢塑潮”影响，价格同步暴涨；用于粘结各层的热熔胶，其原料丁二烯涨幅达5700元/吨；吸收层的高分子吸水树脂，更是直接受甲醇、丙烯酸等化工原料涨价影响，成本大幅攀升。

更严峻的是，卫品行业的原材料成本占比极高，据行业数据显示，无纺布、绒毛浆、高分子吸水树脂等核心原料，占卫生巾、护垫生产成本的80%左右。此前老牌卫品企业小护士就曾因原材料涨价，出现营业成本增幅远超营收、毛利率大幅下滑至16.09%的困境，而当前的化工涨价幅度，远超以往，对企业的盈利能力形成致命考验。

不同规模的卫品企业，正面临截然不同的生存困境。头部企业凭借规模化采购、多元化供应链布局，尚可勉强消化部分成本压力，部分企业已开始启动调价，同时承诺保供，确保产品品质不缩水；但对于众多中小企业而言，既没有议价能力对冲原料涨价，也无法承担调价带来的客户流失风险，只能被动承受成本上涨，部分企业甚至出现“封盘惜售”，甚至面临减产、停产的风险。

雪上加霜的是，2027年即将实施的卫生巾新国标（GB/T 8939-2025），明确规定不得使用废弃再生原材料，要求原料无毒无害，进一步压缩了中小企业通过“降质”消化成本的空间。新规与成本上涨双重挤压，让中小企业的生存空间愈发狭窄。

展望未来，短期来看，中东局势尚未缓和，油价仍将维持高位，化工原料价格大概率持续坚挺，卫品行业的成本压力难以缓解；长期来看，随着化工行业“反内卷”推进、供应链格局重塑，以及卫品行业新国标的落地，行业将加速洗牌，具备供应链优势、注重品质研发的企业，将在这场危机中脱颖而出。