快讯
10月27日，2026年亚太地区人口老龄化会议在杭州举行。会上，伊利贡献了具有中国特色的可持续发展“美好圈”，并联合中国老龄事业发展基金会，携手联想、美团、爱眼公益基金会等16家伙伴共同发起“可持续社会价值生态圈·益起社区行动网络”，推动多元力量参与老年友好社区建设。“益起社区行动网络”发起的倡议，将共同目标落在四个方面：践行公益担当，响应积极应对人口老龄化国家战略；深耕社区阵地，以老年人需求为导向，推动优质资源和服务直达社区、走近老人；守护银龄生活，推动老年友好型产品、技术和服务在社区融合落地；共建友好生态，坚持政府引导、市场运作、社会参与，汇聚资源、共享经验，共同探索可持续的老年友好社区建设之路。
10月25日至26日，“一带一路”绿色发展国际联盟第二次会员大会及“一带一路”绿色创新大会2026在香港相继举行，汇聚17个“一带一路”国家代表团及超400名政商领袖，成为全球南方绿色转型进程中的重要节点。蒙牛集团凭借在可持续发展领域的长期深耕，正式成为联盟会员单位，蒙牛集团总裁高飞当选联盟第二届理事会成员，中国乳业的绿色实践由此深度嵌入绿色“一带一路”治理框架。
双11首周，抖音平台Babycare玩具销售额突破722万元，同比增长201%；躲猫猫大象7天销售额突破118 万元，拿下抖音商城婴幼儿玩具与毛绒玩偶热销榜双料第一。Babycare以“玩具第三空间”亮相2026 CKE，并以电动毛绒、AI玩具、启蒙玩具等产品，将“玩具陪孩子慢慢长大”落到具体场景中。（日照新闻网）
近日，孩子王发布2026年第三季度报告，实现营业收入24.11亿元；归属于上市公司股东的净利润3669.80万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2550.58万元。
10月28日，“纸尿裤材料大王”延江股份发布2026年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为13.55亿元，同比增长4.63%；归母净利润为6022.39万元，同比增长41.70%；扣非归母净利润为5241.78万元，同比增长79.83%。延江股份是国内极少数进入宝洁高端供应链的本土新材料企业，配套宝洁高端纸尿裤（帮宝适）和女性护理（护舒宝）全系列产品。
母婴行业观察
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孩之宝二季度营收财报：万智牌扛起增长大旗，利润占比超95%
导读：近日，孩之宝发布2026年第二季度财报。总营收同比增长16%至11.4亿美元，调整后运营利润提升14%至2.82亿美元，但调整后每股收益却几乎与去年同期持平，仅1.28美元。
威世智与数字游戏部门本季度贡献6.64亿美元营收，同比增长27%，占总营收的58%。该部门调整后营业利润达2.7亿美元，利润率约40%。虽同比有所下滑，但其中包含了5600万美元的数字游戏项目减值。取消2028年及以后部分项目的非现金计提，真实盈利能力实际上被低估。
真正具有里程碑意义的是，《万智牌》单季营收突破5亿美元。自2009年以来，该款游戏以17%的年复合增长率持续扩张，17年间仅有2年下滑，平均跌幅仅2.5%。这种增长轨迹在玩具行业堪称奇迹。
同时也说明了，孩之宝的核心资产不是生产线，而是一套被全球数千万玩家共同承认并持续付费的"社会契约"。从《斯翠海文秘典》到《漫威超级英雄》联动系列，万智牌正在证明IP跨界是能够创造增量需求的化学反应。当一张卡牌同时承载游戏机制、收藏价值和社交货币三重属性时，其定价权早已脱离了成本加成逻辑。
与威世智的高歌猛进形成对照，消费品部门颇为挣扎。Q2营收4.63亿美元，同比增长5%，但调整后营业利润亏损800万美元，上半年累计亏损扩大至4800万美元。主要受到两大外部冲击影响，一方面是关税直接侵蚀了1.6个百分点的利润率；另一方面则是3月网络攻击导致2500万美元收入从Q2推迟至下半年。若剔除这两项扰动，消费品部门的实际状况或许没有那么悲观。
增长来源同样值得关注。5%的营收增长中"销量与产品结构"贡献了7%的正向拉动，这意味着增长由内生需求驱动，而非降价促销。星球大战和漫威系列仍是基本盘，但《塞尔达传说》等新IP的入局表明，孩之宝正在有意识地降低对单一授权方的依赖。
整体来看，财报中最值得警惕的并非消费品部门的亏损，而是万智牌的"集中度风险"。管理层在风险披露中直言："我们在《万智牌》上的销售和利润集中度日益增加。"当单一产品线的营收占比逼近公司总营收的一半，利润占比超过95%时，任何关于卡牌市场饱和或竞品冲击的微小波动都将被层层放大。
而这样的结构问题，势必会倒逼企业在身份定位与资源配置上做出相应调整。孩之宝显然意识到了这一点，主动砍掉远期数字游戏项目、将资源集中于已验证的万智牌生态，本质上是在做减法以求更大的确定性。消费品部门的困境则提醒行业，实体玩具在关税、通胀和供应链扰动下的脆弱性并未消失，靠IP授权和品牌联名撑起的增长，天花板其实比想象中更低。
文章来源：母婴行业观察
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