今天来看澳优乳业、光明乳业、一鸣食品、百菲乳业、菊乐股份、庄园牧场等10家乳企的2026年中期业绩。

阳光乳业

8月21日，江西阳光乳业发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.17亿元，同比下降8.13%；归属于上市公司股东的净利润为4637.4万元，同比下降22.48%。

作为一家深耕江西区域的“中华老字号”乳企，阳光乳业在低温入户配送领域具有独特优势，但上半年营收利润双降，也暴露出区域市场空间有限、外拓难度较大的现实困境。

品渥食品

8月21日，品渥食品披露2026年中报，2026年上半年，公司实现营业收入3.93亿元，同比增长5.92%；归属于上市公司股东的净利润亏损448.24万元，同比下降133.33%。

品渥食品是一家整合全球优质食品资源的健康食品公司，业务涉及乳制品、酒饮、粮油调味品以及饼干等多个品类，但上半年的增收不增利也暴露了其面临的成本、运营压力。

一鸣食品

8月24日，一鸣食品公布2026年半年报，报告显示，上半年，公司营业收入为13.9亿元，同比下降0.8%；归母净利润为3901万元，同比上升21.1%。

一鸣食品深耕长三角市场二十余年，以“低温乳制品+短保烘焙+米制鲜食”三大核心赛道为支撑，已构建起涵盖新鲜乳品、烘焙食品在内的多品类运营矩阵。

光明乳业

8月30日晚间，光明乳业发布2026年半年报。数据显示，公司上半年营收118.7亿元，归母净利润2.51亿元，同比上涨15.3%。

分板块来看，液态奶分部贡献收入约59.54亿元，其他乳制品分部（含新西兰新莱特）收入约44.28亿元，牧业分部收入约10.14亿元。

值得一提的是，公司牧业产品实现营收同比大涨95.84%。今年5月，光明完成对青海小西牛100%控股权的收购，从此次财务数据来看，企业加码上游的效果已然显现。

澳优乳业

8月26日，澳优乳业披露2026年半年报，上半年营收31.63亿元，营养品业务大涨52.7%，成为核心增长引擎。

海外市场方面，中东为其第一大海外市场，占海外总收入45.1%；独联体、北美市场分别占21.5%、20.8%。其中加拿大市场凭借门店渠道与高端产品布局，营收同比增长三成。

今年7月，澳优与欧洲奶酪企业A‑ware达成合作，出让35%股份，获得对方全球分销网络十年独家销售权。依托自身全球化运营能力，打通羊乳清提取、羊奶粉、羊奶酪生产至全球销售的全产业链。

赛科星

8月25日，赛科星发布2026年半年报。数据显示，公司上半年实现营收20.68亿元，同比增长1.43%；归母净利润6172.03万元，同比大幅增长73.33%。

作为深耕乳品上游产业链的企业，赛科星业务覆盖种业、牧业、草业三大核心板块。2026年8月，公司公告筹划重大资产重组暨关联交易，拟整体置出18家奶牛养殖业务子公司全部股权，同时置入控股股东优然牧业旗下内蒙古牧泉元兴饲料、内蒙古聚牧城科技两家企业的优质资产。本次重组将剥离传统养殖板块，进一步优化业务结构，贴合乳业专业化、精细化的产业分工趋势。

中国圣牧

8月26日，中国圣牧发布2026年半年报。财报显示，公司上半年实现销售收入15.46亿元，同比增长7.1%；归母净利润6401万元，成功实现扭亏为盈，整体毛利达4.48亿元，同比提升22.7%，经营业绩大幅改善。

中国圣牧聚焦高端有机乳品赛道，是集奶牛养殖、沙漠有机原料奶生产与销售于一体的垂直整合型乳品企业。经营层面，公司产销能力稳步提升，上半年原料奶销量42.5万吨，同比增长13.9%；成乳牛年化单产达13.14吨/头·年，同比增长7.1%。同时成本管控成效显著，公斤奶销售成本降至2.58元，同比下降10.7%，生产运营效率持续优化。

原生态牧业

8月26日，原生态牧业发布2026年半年报。财报显示，公司上半年实现收益14.56亿元，同比增长11%；毛利6.02亿元，毛利率提升至41.3%；除税前溢利2.53亿元，净利润2.47亿元，较上年同期1.19亿元大幅增长。

原生态牧业是国内大型现代化牧业企业，主营奶牛养殖与生鲜原料奶生产销售。业务层面，报告期，公司原料奶销量32万吨，同比增长6.3%，公司新增肉牛销售业务，贡献收益4065万元。与此同时，受政府补贴收缩影响，其他收入及收益同比下降49.0%至5138万元；受汇兑损失影响，行政开支同比上升20.6%。

百菲乳业

报告期内，新三板百菲乳业实现营业收入9.70亿元，同比增长34.33%，归母净利润1.24亿元，同比下降16.66%，基本每股收益为0.7500元。

百菲乳业专注水牛奶的深耕运营，目前已建立以“百菲酪”为主导，并以“醇菲”及“百小菲”为辅的差异化品牌组合，涵盖灭菌乳、调制乳、巴氏杀菌乳、含乳饮料及发酵乳五大核心品类。2026年7月，百菲乳业已向港交所递交上市申请。年中财报增收不增利的局面折射出原料成本上涨对终端加工企业的压力传导。

菊乐股份

报告期内，新三板菊乐股份实现营收9.33亿元，同比增长13.34%，归母净利润1.76亿元，同比增长22.65%，基本每股收益为1.9050元。

菊乐股份深耕含乳饮料及乳制品领域二十多年，目前已打造出集合奶源基地、研发生产及市场销售的完整产业链，是西南地区规模较大的乳制品企业。上半年营收利润双双实现两位数增长，展现出这家区域龙头品牌的韧性与活力。

透过上述乳企业绩不难发现，上游养殖企业表现抢眼，而中游乳企则大多叫好不叫座，规模增长难掩利润承压，接下来，如何将规模增长转化为可持续的利润韧性，将是中游乳企穿越周期的核心考题。