（一晃好多年前的照片）

（今日份，变化大吗）

已经到虹桥机场了，今天最早的航班到上海，最晚的航班到北京，应该算是最顶的牛马专列了。

整个九月份太忙了，加上假期真的是没有太多时间调整，没办法只能选择这个就要放弃那个，每一个选择背后都是有成本的。

1、消费者导向放之四海而皆准。

2、"不做的事情"其实也分两类：一类是谁都不应该做的事情，比如欺骗；另一类是和自己公司的使命和愿景相违背的。

3、一般人学习理解是总是觉得做什么是最重要的，其实最重要的是不做什么。巴菲特能有今天最重要的是"不做什么"。

4、消费者导向就很简单，你的最终用户到底要的是什么，我们能够提供什么。

5、护城河实际上我觉得是生意模式的一部分，好的生意模式往往具有很宽的护城河。

6、大道第一次见巴菲特时，曾经问过一个问题：当你看一家公司时，首先看什么？巴菲特说：商业模式（生意模式）！大道从听到这句话后大概花了10年的时间才真的理解了这句话的威力。首先看'商业模式'很重要，刮到一个'谢'字时就不用再往下刮了吧。

7、生意模式就是赚钱的模式，最后赚得越多的模式就应该越好。

8、护城河是用来判断公司内在价值的一个重要手段（不是唯一的）。企业文化是护城河的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的护城河。

9、定价能力和护城河其实是一回事。巴菲特说相对于管理能力他更看重定价能力，其实建立强的定价能力需要的时间非常长，没有好的管理能力根本做不到。所以他说的不矛盾。

10、心中有市场就很难战胜市场。

11、其实是因为公司的买家只有一个，就是公司自己。别的人说啥都不重要。

12、看不懂 10 年的人更看不懂一年或者一个月的,这样就只好赌了。散户大多不管牛熊市都亏钱的原因就在于此。短期赌赢了的人们大多会继续赌,最后大概率会输在认知上。

13、有趣的是,大多数人都是喜欢'没有困难创造困难也要上'这种类型。这就是巴菲特说的:极少人愿意慢慢地变富……他们宁愿选择快快地亏钱。

14、如果有闲钱,不投资最后肯定会输给通胀的,但赌博会输得更快更干净。

15、我总觉得每个人给出的'折现率'应该是每个人自己的(长期)最大机会成本。对很多不懂投资的人而言,最合适的机会成本应该是无风险利率。

16、企业价值本身确实和每个人的机会成本没有直接关系,但决定是否投某家公司是和自己的机会成本直接相关的。其实理论上每个人都应该去投对自己回报最高的投资(长期而言),但事实上很多人根本就不知道自己在干什么。

17、市场短期是投票器,长期是称重机。

18、没有信仰的人需要找一个'宗教'来安慰自己,但价值投资不是一个'宗教',也不是一个'信仰'。价值投资需要非常理性,理性的人会独立思考。如果你不是假装寻找建议的话,你先学会理性思考吧。

19、我并不操心那些跟着我关注乱研究的人们,他们如果不亏在这些地方,也会亏在别的地方。

20、没有现金流的东西我看不懂。没有现金流的东西我不会感兴趣的,you don't get the point!

21、正确与否和难不难没有关系。'难'而'正确'逻辑不通,难到'不难的正确的事'就不做了?

22、不容易指的是看懂生意不容易,简单说的是只有看懂生意是重要的。别人怎么看跟你有什么关系?当股票下跌的时候,你心里充满了恐惧,那就说明你买了你不懂的公司。

23、对企业而言,'对的事情'就是满足用户需求。

24、我是个满仓主义者。顺便再解释一下什么是满仓主义。满仓主义就是骨子里明白闲钱存银行是一定会输给通胀的,所以要学会投资,要找到好公司拿着。

25、很多人四十多岁以后就觉得自己不能够再接受新东西了，其实那样我觉得他的日子会过得很痛苦、很难受，新东西有时候还是挺好玩的。

26、举重若轻的真实原因其实是举轻若轻。举轻若轻的意思就是看起来毫不费力的意思，但那是竭尽全力的结果，全是功夫啊。竭尽全力才能看起来毫不费力。但需要先想一想是不是在做对的事情。

27、我绝不痴迷长生，虽然我希望能够健康生活。我觉得100岁还能很清醒地做自己喜欢做的事情就了不起，但我能理性面对真实的世界。

28、工作不光是有个收入，同时也是你和社会接触的地方。人是社会人（马克思语），和社会还是要有些接触才好哈。

29、这个世界没有没撒过谎的大人。就像现在社交媒体一样，每个人都会喜欢看自己想看的东西而失去对真相的追求。

30、这个世界对任何人都是有机会的，但不意味着你就一定有机会。