快讯
11月5日至10日，第九届中国国际进口博览会将在上海举行。据悉，预计将有来自148个国家和地区的4142家企业参展，再创新高。结合展馆情况分行业来看：奶粉企业基本上都在7.1、8.1馆，有光明食品、伊利、雀巢、a2、澳优、达能、恒天然、健合等；健康营养企业主要集中在1.2馆，WHC、inne、逢时、仙乐健康、双心等头部玩家都在其中；卫品、洗护企业主要在6.1馆，包括贝亲、宝洁、花王；玩具、IP潮玩企业大部分在5.1馆，如乐高、宝可梦……
近日，君乐宝乳业集团与蜜雪集团在石家庄签署全面深度战略合作协议，君乐宝旗下高端鲜奶悦鲜活将成为蜜雪集团鲜奶品类核心供应方，双方将在供应链共建、品牌联动、海外拓展等方面展开深度合作。这是继2024年12月双方合资建设"雪王牧场"之后，合作关系的进一步升级。
近日，君乐宝乳业集团与蜜雪集团在石家庄签署全面深度战略合作协议，君乐宝旗下高端鲜奶悦鲜活将成为蜜雪集团鲜奶品类核心供应方，双方将在供应链共建、品牌联动、海外拓展等方面展开深度合作。这是继2024年12月双方合资建设"雪王牧场"之后，合作关系的进一步升级。
近日，李子园发布公告，实控人李国平离任董事长，仍担任公司董事，李国平之子，公司总经理李博胜接任董事长。
近日，联合利华实施重大架构调整：基于“全球战略，本地执行”这一明确原则，联合利华演进运营模式，将全球市场划分为6大绩效单元，由区域总裁领导，并对所有品类的损益（P&L）交付承担全部责任。换言之，在全球层面今后将再无美容与健康、个人护理和家庭护理三大板块总裁。（小食代）
母婴行业观察
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年薪128万的“背锅位”出逃，可靠股份的下份财报还能“可靠”吗？
导读：9月16日，可靠股份突发公告，公司副总经理、财务总监李超楠正式辞职，离职后不再担任公司任何职务。
李超楠2024年8月才入职可靠，任期尚未到期便匆匆离场，背后原因何在？
一场早有预兆的体面离场
李超楠有香飘飘财务履历，2024年8月入职可靠股份，身兼副总+财务总监，2025年年薪128万，在可靠股份核心高管中排名第二。一个关键信息是，她是纯粹职业经理人，没有股权绑定，和可靠股份实控人金利伟属于雇佣关系，不是利益共同体。
2024年李超楠入职时，彼时的可靠股份治理争议已经暴露，并进入资本试水的关键动荡期。她入职的使命，本来是规范财务、稳住资本市场预期、把控大额并购资金风险。
但矛盾在于，无股权绑定的职业财务高管，与实控人的战略发展诉求，天然存在视角的差异。
2025年可靠股份想向上游纸材延伸，拟以不超过3.9亿元收购上海汉合纸业60%股权，这笔收购当年争议极大，公司年净利润仅3000多万，要用远超年度利润的现金跨界收购，不仅遭到独董公开质疑，还引发了罢免独董的治理风波，公司内控与资本运作争议彻底摆上台面。
2026年上半年财报出炉后，矛盾进一步激化。公司营收小幅增长6.29%，但归母净利润直接转亏790.88万元，增收不增利、毛利率下滑、销售费用高企，8月底还发布了半年度资产减值公告。
可靠的下一份财报值得关注
可靠股份公告称，李超楠辞职不会对公司日常生产经营和管理产生不利影响。
但市场真正担心的是新一任财务高管是否会延续原有财务口径，这直接影响股东资产价值。
真正值得关注的也不是这次离职本身，而是持续亏损压力下，可靠的下一份财报还能“可靠”吗？
作为“成人护理第一股”，可靠的成人失禁产品基本已经做到行业头部，但目前国内成人失禁市场的增长非常有限，人人都知道是潜力蓝海，但短期内“高增长”无法兑现。
同时，上游纸浆、无纺布原材料价格波动挤压利润，下游销售费用持续高涨，2026上半年销售+管理+财务三项费用合计超1亿元，但其成人失禁板块毛利仅0.83亿，企业被困在低毛利、低壁垒、低增长的三重枷锁中，急需突破发展瓶颈。
当然，需要强调的是，财务总监此时离职，更多反映的是可靠股份发展过程中岗位与战略的匹配优化、动态调整，没有任何证据指出明确的财务风险。
从行业角度我们依然希望企业向好发展、进一步带动成人失禁护理市场扩容。
文章来源：母婴行业观察
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