快讯
10月27日午间，蒙牛乳业、妙可蓝多发布声明，即日起终止和基利安・姆巴佩的全部合作，两家品牌均表态，对伤害中国人民感情的言行坚决抵制、零容忍。目前蒙牛、妙可蓝多官方微博，已经删除姆巴佩相关宣传内容。
近日，菊乐股份披露招股书（注册稿），北交所上市进入最后阶段。公司拟发行不超2312.07万股，占发行后总股本20%，无超额配售选择权，保荐机构为中信建投。公司1985年设立，主营乳制品、含乳饮料。2023至2025年，其营收由15.62亿元增至16.94亿元，归母净利润自1.96亿元升至2.91亿元，净利复合增速22.36%，毛利率、净利率持续上行。
近日，欧盟委员会已依据《欧盟合并条例》，批准金佰利收购科赴（Kenvue Inc）的拟议交易。但有个前提条件：金佰利必须剥离其在欧洲经济区（EEA）内的全部卫生棉条及其他女性卫生护理品牌，包括相关知识产权、专有技术，以及相关核心员工与业务关系。此次剥离涉及的品牌为高洁丝（Kotex，含Lidie子品牌）、Camelia和Record。同样也是在近期，国家市场监督管理总局发布的《2026年10月5日—10月11日无条件批准经营者集中案件列表》中明确将“金佰利公司收购科赴公司股权案”列为无条件批准案件。
近日，恒天然参股的荷兰公司Vivici将于本月在拉斯维加斯SupplySide Global展会上，展示精准发酵乳蛋白的日常营养应用概念。其中，乳铁蛋白方案包括据称搭配了铁及维生素C的补铁胶囊，以及添加益生元和益生菌的椰子菠萝饮品，探索铁平衡与肠道健康领域的应用。此外，公司还将展示采用BLG乳清蛋白成分的意大利柠檬苏打水及山竹酸奶昔，为蛋白质补充提供更多形式。（planetfood）
近日，赫力昂宣布将携70余款创新产品及健康解决方案集中亮相今年的进博会，其中包括7款“首发首展”产品，涵盖口腔健康、消化健康、营养健康、皮肤健康和疼痛管理等多个领域。参展新品包括源自美国的益生元品牌Benefiber（贝妮），该品牌将首次登陆亚洲市场。（公司发布）
母婴行业观察
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泡泡玛特Q3营收近腰斩，海外跌超65%，潮玩神话正在挤泡沫？
导读：日前，泡泡玛特发布2026第三季度业务状况。整体收益同比下降45%至50%，其中亚太和美洲市场的降幅均超过65%。
细究之下，国内市场呈现出明显的渠道分化。中国区收益同比下降25%至30%，线下渠道下降5%至10%，线上渠道则遭遇腰斩，下降45%至50%。线下门店和机器人商店的客流依然坚挺，真正退潮的是直播间里的冲动消费和黄牛扫货带来的线上泡沫。剔除掉流量水分后，实体渠道的基本盘依然稳固。
海外市场的回落更为猛烈。亚太下降65%至70%，美洲下降70%至75%。过去两年，出海支撑了泡泡玛特的极高估值，但潮玩在海外同样面临新鲜感消退的周期。缺乏长线的文化沉淀，仅靠短期社交媒体的病毒式传播，初期的爆发力越强，随后的回落就越快。
值得注意的是，在业绩承压的节点上，泡泡玛特推出了一款趣拍机。在自研手游受挫之后，没有继续死磕游戏或影视内容，而是转向了轻量级的互动硬件。这一设备没有复杂的重度开发，仅仅是为实体IP搭载了一个微型的交互场景。这本质上是泡泡玛特在寻找盲盒之外的IP承载形态，把LABUBU从静态的陈列摆件，转化为能够互动的像素角色。相较于动辄数年的重度内容研发，这种轻量级的实体互动产品，既能降低试错成本，又能让IP以更日常的方式融入粉丝的生活。
对比传统玩具大厂，泡泡玛特过去的壁垒是盲盒机制和门店网络。但随着高基数周期的到来和消费者情绪的回归，单纯卖塑料手办和毛绒挂件的天花板已经显现。游戏机、线下乐园等衍生动作，本质上都在做同一件事，把IP从被收藏的摆件变成参与日常生活的介质。
总的来看，新硬件的试水短期内难以扭转业绩下滑的趋势，但能否用更丰富的业态填补盲盒增速放缓留下的空白，将是公司下一阶段面临的核心考验。
文章来源：母婴行业观察
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