快讯
英氏控股集团股份有限公司于11月14日在北交所更新上市申请审核动态，公司已就第一轮审核问询函作出详细回复，涉及股权清晰性、实际控制权稳定性、创新与成长性、商标纠纷进展等核心问题，进一步推进上市进程。
此前，雀巢计划出售VMS（维生素、矿物质和补充剂）主流和价值型品牌，但随着消费者转向价格更高、科学依据更充分的产品，这可能令争取到好的卖价变得更困难。近日，有消息传出，行业玩家已表示不感兴趣，私募股权基金更有可能参与其中。一位投资银行家称，达能和联合利华对大众保健品市场一直比较谨慎，因为欧洲严格的消费者保护法规使企业在宣传产品健康益处上存在限制。LEK Consulting 合伙人表示，保健品的增长前景可能会吸引私募基金，但估值可能受到影响。（路透社）
达能加拿大宣布对其位于魁北克省Boucherville的工厂进行历史性投资，这是该公司在加拿大的最大投资。该投资将使工厂的酸奶生产能力提升40%，同时增加20%的加拿大本地生奶处理能力。该项目还包括投资能源回收设备，强化公司的可持续运营。达能加拿大负责人表示，加拿大人越来越倾向于选择更健康的食品。酸奶，尤其是高蛋白酸奶的日益流行，充分说明了这一点。达能在该国主要销售Activia、Oikos、Silk、Danone、Two Good、International Delight、 依云 等品牌的产品。（公司发布）
11月20日，“ESG中国·第八届北京责任展”在北京举行。本次盛会由中国企业改革与发展研究会、责任云研究院联合主办，以“锚定‘十五五’，开启履责新征程”为主题，共探新时代企业履责的实践路径和价值担当。会上，伊利集团获评中国社科院《企业社会责任蓝皮书（2025）》“乳制品行业社会责任发展指数第一”，这也是伊利连续第8年摘得此桂冠。
11月18日晚间，孩子王公告显示，公司2025年第二次临时股东会审议通过了关于港股上市的系列议案。
母婴行业观察
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玩具反斗城美国总部破产保护中，亚洲业务却可能要上市
导读：玩具反斗城（Toys “R” Us ）美国总部正在破产保护阶段的现在，他们的亚洲业务却有可能要上市了。
根据彭博的报道，玩具反斗城以及他们亚洲业务的合作伙伴——香港冯氏零售集团的董事局主席冯国经和冯国纶兄弟，正在与投资银行商讨将亚洲业务单独在香港交易所 IPO 的可能性，而 IPO 的估值大约在 20 亿美元左右。
最近几年，消费者收入不断增长的亚洲市场已经成为了玩具反斗城最重要的市场之一。今年四月，为了“精简经营机构和加速创新”，他们整合了日本、大中华区和东南亚市场的业务，令玩具反斗城亚洲成为了美国玩具反斗城和冯氏集团分别持股 85% 和 15% 的合资企业，门店数量达到 400 多家。
与陷于危机的总部不同，玩具反斗城在亚洲的表现不错。虽然并未在财报中单独披露亚洲市场的经营数据，不过在第二季度的投资者会议中，CFO Michael J. Short 表示亚太市场的增长抵消了其他市场的业绩不佳，还强调日本和中国的强劲增长。而市场调研公司欧睿咨询的数据显示，在 207 亿美元的亚洲传统玩具市场中，玩具反斗城的市场份额达到了 20%，而第二名的公司仅占到 1.4%。
而且玩具反斗城的扩张都集中在亚洲市场，比如今年九月底，他们就在中国内地同时开了 10 家新店。
不过，玩具反斗城亚洲业务是否能单独上市还是个疑问。
在美国总部宣布进入破产保护流程之后，玩具反斗城亚洲的 CEO Andre Javes 强调他们是独立于总部的：“我们是资金充裕、完全自筹资金的零售机构，正在这个区域大幅增长和进行大量投资。”然而，要说服投资者，有 50 亿美元债务、随时可能破产的玩具反斗城美国总部完全不会影响到亚洲公司，显然不会是一件容易的事情。
除此以外，虽然玩具反斗城在亚洲传统玩具市场市场份额最高，不过他们依然面临着实体零售业不景气、来自电子游戏的竞争等等问题，这些因素也会影响到 IPO。
目前玩具反斗城、其拥有者私人投资公司 KKR、Bain 和 Vornado、冯氏集团都拒绝对此消息做出回应。
文章来源：好奇心日报
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