快讯
据外媒报道，蒙牛已向汇丰银行与澳新银行（ANZ）发出书面承诺，将继续支持贝拉米业务的运营。目前两家银行对贝拉米的贷款总额约为6000万澳元（折合人民币约2.8亿元）。（AFR）
新西兰婴儿配方奶粉出口额在过去十年翻了两番，目前每年超过20亿新西兰元。随着中国市场反弹，新西兰贸易数据显示，2025年前四个月婴幼儿配方奶粉出口额达到7.2亿新西兰元，有望创下历史新高。其中，生产爱他美(Aptamil)、可瑞康(Karicare) 和纽迪希亚(Nutricia)等品牌的达能新西兰公司，是新西兰最大的婴幼儿营养品出口商，年出口额超过10亿新西兰元。近日，达能新西兰业务负责人Steve Donnelly表示，达能正在奥克兰工厂建立一条新的生产线，将产能提高约20%。“我们现有的产能也有增长空间。我们正在利用这项投资为未来三到四年做好准备。”达能新西兰约90%的产品出口，其中70%销往中国。他还表示达能新西兰销售额年增长率达10-15%，主要受中国市场推动，而越南和印度尼西亚则因收入增长和人口结构变化而展现出新兴潜力。（Businessdesk）
近日，澳大利亚食品和乳制品公司Bega宣布，计划对恒天然大洋洲业务的潜在收购向澳大利亚竞争和消费者委员会(ACCC)寻求“非正式合并批准”。Bega指出，它将与恒天然就出售后者大洋洲业务进行建设性合作。恒天然在发给路透社的声明中表示，其正在推进双轨拆分程序（注：即对消费品业务同时探索IPO和潜在出售的可能性）并正在与潜在买家进行谈判，但并未提供更多细节。路透指出，Bega寻求的非正式审查程序是一种自愿程序，它允许各方寻求澳大利亚监管机构的意见，以确定所寻求的合并是否会大幅减少竞争。去年11月，恒天然宣布计划出售或让旗下大洋洲和斯里兰卡业务上市，以将重点放在牛奶加工等核心业务上。这次拆分的潜在价值约为40亿新西兰元（折合人民币约175亿元）。今年5月，ACCC开始对法国乳制品巨头兰特黎斯（Lactalis）收购恒天然资产的提议进行非正式审查，尽管兰特黎斯表示尚未与恒天然签署任何协议。（路透、公司公告）
6月13日，上交所官网显示，广西百菲乳业股份有限公司沪主板上市首发申请获受理，保荐机构为国融证券。这是2024年以来沪深市场受理的首单食品消费类项目。百菲乳业主营乳制品和含乳饮料研发、生产与销售，“百菲酪”水牛乳产品是其明星产品。招股书显示，2022年至2024年，百菲乳业的营业收入分别为7.8亿元、10.75亿元、14.23亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.2亿元、2.3亿元、3亿元。（证券日报）
6月15日，中国妇幼保健协会联合惠氏营养品发起“孕妇体重管理及孕产健康项目”，以“90天优养轻孕计划”为核心，将在全国300余家妇幼保健机构全面推广。该项目将通过建立标准化评估体系、个性化营养指导和动态健康监测等创新模式，帮助孕产妇实现科学体重管理，有效降低妊娠糖尿病、高血压等并发症风险。这一项目直击我国孕产妇健康管理的痛点——超70%孕妇存在体重增重异常，而由此引发的妊娠糖尿病、高血压等并发症，已成为威胁母婴安全的“隐形杀手”。
母婴行业观察
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LABUBU隐藏款溢价20倍，泡泡玛特成了“年轻人的茅台”
导读：近日，北京三里屯泡泡玛特旗舰店门口排起千米长队，年轻人为抢购 Labubu第三代限定款盲盒提前12小时扎营。这一幕与茅台生肖酒发售时的盛况惊人相似，但主角已从白酒变为潮玩。
这家被称为“年轻人茅台” 的公司，正在缔造资本市场的造富神话：2024 年初股价仅16 港元，2025年5月突破200港元，涨幅超12倍，市值达 2600亿港元，超越法国奢侈品巨头开云集团。在二手平台，原价99 元的 LABUBU 3.0 隐藏款盲盒价格更是飙至2300元，相较官方售价高出20倍；同时，泡泡玛特泰国首店开业，吸引千名粉丝现场排队；顶流明星Lisa曾多次出席公开活动时，随身携带LABUBU挂饰,并在社交媒体上频频安利,使得LABUBU很快在泰国火爆。
LABUBU资深玩家称，“买LABUBU堪比理财。” 在海外市场，痴迷LABUBU的谷子玩家们也在为这款心爱的玩偶彻夜排队。美银美林最新研究报告印证了这一现象，泡泡玛特的Labubu 3.0系列已经在全球范围内走红，4月美国及欧洲市场销售同比增长约8倍和5倍，多数泡泡玛特海外门店排长队。
从普通人到顶流明星，所有人都在为中国制造的这个潮玩疯狂。而这场狂欢的背后，恰恰是Z世代消费逻辑的彻底颠覆，从“功能消费”转变为“情感投资”。正如经济学家所言：“当95后宁愿吃泡面也要集齐整套盲盒时，他们买的不是玩具，而是记录时光印记的门票。”
那么，泡泡玛特是如何做到这一切的呢？
在IP运营方面，泡泡玛特建立了独特的“金字塔式”IP矩阵。塔的顶尖是Molly 、THE MONSTERS家族（LABUBU）、SKULLPANDA等超级IP，年销售额超10亿，具有强大的市场号召力和粉丝基础。腰部IP诸如Hirono小野、Zsiga，截至2024年底，小野的系列已更新到第八代，去年收入为7.3亿元。底层则是海量设计师孵化池，签约超200名艺术家，源源不断地为品牌注入新鲜创意。
另外，为了精准把握市场需求，泡泡玛特还通过AI 情感分析系统，对社交媒体 3.6亿条评论进行深度分析。例如，AI系统捕捉到“丧萌”、“赛博朋克”等具有情绪标签的流行趋势，品牌便以此为依据，将新品研发周期从传统的半年缩短至45天，快速推出符合市场喜好的产品。
在海外市场方面，自2020年在韩国首尔开设首家海外门店后，泡泡玛特加速全球化布局，迄今已在全球 30 个国家开了近 500 间实体门店和 2300 间机器人商店 。去年泡泡玛特还成功进入越南、印尼、菲律宾、意大利和西班牙五个新市场，不断扩大品牌的全球覆盖范围。同时，泡泡玛特进行全球组织架构大调整，设置大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区多区域总部，进一步提升了全球业务的效率和市场响应速度，让品牌能够更敏锐地捕捉不同地区市场动态，及时调整策略。
在业绩说明会上，王宁表示，2025年集团营收有信心实现超过50%的同比增长，全年业绩突破200亿元；海外超过100%的同比增长，海外市场业绩突破百亿元。
在玩法上与茅台有相似之处，在众人看来，茅台在中国传统社交和商务场合中，是身份和地位的象征，代表着高端、尊贵。泡泡玛特对于Z 世代而言，同样具有社交属性和身份认同的功能。如果拥有热门IP 的盲盒或限量款玩偶，这也是年轻人在社交圈展示个性、融入特定圈层的一种标志。在社交平台上，如果谁晒出自己的收藏款或者做了开箱体验，就能获得同道中人的社交关注和认同感。这好比同在商务宴请中拿出茅台彰显实力一样。
茅台的稀缺性源于其酿造工艺、产地限制以及年份差异等，生肖酒等限量版产品更是一瓶难求，从而催生了收藏和投资市场。泡泡玛特通过隐藏款设计（概率低至1/144）、限量版发售以及全球限量合作款等方式，营造产品稀缺性。比如，2024年初泡泡玛特推出的LABUBU Vans联名款，原价599元。现在二手成交价已经破1万元，部分甚至要价超过1.5万元。这与茅台在二手市场的价格波动和投资属性极为相似，购买泡泡玛特产品不仅是消费，也成为一种投资行为。
尽管泡泡玛特取得了巨大成功，但未来仍面临诸多挑战。一方面，盲盒的“类博彩”属性存在争议，虽然目前有相关规范支持合规化发展，但未成年人保护机制有待完善。另一方面，IP生命周期有限，虽然泡泡玛特拥有多个收入破亿的IP，但单一 IP生命周期普遍在 9 个月到 2 年之间。如果无法持续推出爆款或头部IP，导致热度下降，可能会引发业绩波动。
文章来源：母婴行业观察
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