作者：玩具前沿

导读：在竞争日益激烈的潮玩赛道中，又一重量级玩家正全力加码布局。曾经以成人在线学习为主营业务的量子之歌，正在经历一场深刻的战略重塑。

其最新发布的2025财年全年及第四季度财报显示，量子之歌在本季度实现潮玩业务收入6580万元（人民币，下同），虽占总收入比重尚不足11%，但仍被管理层视为未来增长的核心引擎。公司预计，2026财年该业务收入将冲刺7.5至8亿元目标，展现出对该战略路径的强烈信心。

细究之下，量子之歌此次转型是对市场趋势的一次精准捕捉与主动求变。中国潮玩市场未来三年预计年复合增长率达14%，盲盒等细分品类增势更猛。量子之歌敏锐洞察到，与成人教育相比，面向Z世代的“情感消费”和“悦己经济”市场，拥有更广泛的想象空间和更强的付费潜力。同时，其传统在线学习服务与企业营销服务增长见顶，甚至出现萎缩。为化解主营业务瓶颈，量子之歌通过收购Letsvan得以快速切入一个全新的高增长领域，为公司注入新的活力，实现业务的“换轨超车”。

从财报和业务披露来看，头号IP“WAKUKU”单一贡献了潮玩收入的65.3%，显示出爆款IP的强大拉动力，却也暴露了 IP 矩阵单一的风险。这对IP的持续创新和梯队建设提出了更高要求，能否从“单个爆款”发展为“IP矩阵”，是决定其能否转型成功的关键所在。

在渠道层面，量子之歌致力于融合线上线下双线发展。其线上增长势头强劲，2025年8月GMV攀升至1800万元，达到四月份水平的9倍，展现出在抖音、TikTok等社交平台强大的流量转化能力。线下，公司已建立起覆盖超1万家零售店的批发网络，并计划在年底前于一线城市开设3-5家旗舰店，力图通过场景化体验提升品牌认知。

值得注意的是，量子之歌全球化布局的初步尝试也已显露。其已在雅加达中央公园商场启动快闪店测试，这也顺应了行业新趋势——国内潮玩市场已是群雄逐鹿，东南亚等新兴市场正成为潮玩品牌寻求增量的新空间。纵观全局，量子之歌这一转型战略的持续推进需要资本的有力支持。财报披露的10.4亿元人民币现金及短期投资，为其IP收购、市场推广和渠道建设提供了充足的“弹药”。然而分部信息也揭示出现实压力。潮玩业务在本季度仍处于运营亏损状态。这意味着，公司当前阶段规模增长优先于利润，如何在高投入下尽快实现盈利模式的闭环，是管理层必须面对的课题。

从行业本质审视，潮玩生意并非“低投入高回报”。从IP授权、设计开发、供应链管理到市场营销，每个环节均需重金投入。泡泡玛特等先行者的路径已表明，只有建立起强大的品牌壁垒和用户忠诚度，才能穿越周期，实现可持续增长。

量子之歌的转型，恰巧是中国潮玩行业竞争范式演进的一个缩影。竞争正从单一的产品或IP竞争，升级为“IP+供应链+渠道+品牌”的生态体系竞争。与此同时，跨界联名亦成为品牌营销的常用策略，例如量子之歌与中国网球公开赛、元气森林等的合作，本质上是借助外部品牌势能实现用户破圈。

量子之歌的财报清晰地表明，中国潮玩赛道的竞争已进入以生态体系为核心的下半场。IP与资金仅是入场的门票，品牌想要真正站稳脚跟，则取决于系统性的运营效率与品牌情感的深度绑定。对于量子之歌而言，其手中的“弹药”为市场探索赢得了时间，但潮玩生意的复杂性远非简单的资本投入所能覆盖。从IP开发到用户心智，从单一爆品到文化符号，量子之歌的路还有很长一段要走。

文章来源：母婴行业观察

版权声明：转载母婴行业观察的原创文章，需注明文章来源以及作者名称。公众号转载请联系开白小助手（微信号：zhangxiaoxian1015）。违规转载法律必究。

扫描二维码，第一时间获取母婴行业的资讯和动态。
从此和母婴行业观察建立直接联系。