快讯
9月2日，达能纽迪希亚旗下儿童成长营养品牌纽荃星推出新品纽荃星优沛加儿童成长配方液态奶，并于京东健康全网首发。产品聚焦1-10岁儿童成长关键期营养需求，围绕骨骼发育、营养吸收和全面成长三大方向进行科学配方设计，以专业营养支持儿童健康成长。
近日，君乐宝奶粉凭借聚焦“活性免疫球蛋白”与“sn-2 DHA”两大核心成分的“脑体双优”配方，再次摘得国际婴幼儿营养金奖。
近日，一款适用于1岁以上苯丙酮尿症患者的特殊医学用途氨基酸组件配方食品获批注册，成为国内首款适用于罕见病患者的营养素组件类特殊医学用途配方食品，填补了国内空白。据悉，我国苯丙酮尿症的平均发病率约为万分之0.9，登记患者约12万至15万人。（市说新语）
9月3日消息，据魔镜洞察最新数据，孕产妇钙铁锌类目过去12个月主流电商市场年销为15.72亿元，同比增长28.4%，销量增长18.4%，均价上涨8.4%，量价齐升中价格贡献约三分之一，增长的核心推力是品类向高客单液体钙与复合剂升级。（魔镜洞察）
近日，中国连锁经营协会与毕马威联合发布《2026年中国便利店发展报告》，连锁品牌便利店在三线及以下城市的开店数量占比，已从2024年的41%提升到2025年的47%。县乡居民消费需求日益多元，更多品牌连锁企业正在向县域下沉。（人民网）
母婴行业观察
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“成人纸尿裤第一股”上半年净亏损790.88万，前老板娘疯狂投反对票，称“无法保证真实性”
导读：近日，可靠股份发布2026年半年度业绩报告。
上半年营业收入约5.83亿元，同比增加6.29%；归属于上市公司股东的净利润约-790.88万元，同比下滑127.97%；扣非净利润-1077.10万元，同比下滑143.35%。
董事会审议半年报时，董事鲍佳投出反对票，称无法保证报告真实准确完整。
其反对理由包括：上市以来首次半年报归母亏损、经营不及预期；费用增速高于营收、支出不合理；汇兑损失及代售杜迪业务亏损未见改善；广西杭港关联采购成本保障未达预期。
这是可靠股份继2022年净利润亏损4300万后，第二次出现亏损。
“内斗”矛盾已经传导到经营结果，“反对票”也不是空泛质疑，全部指向真实经营痛点。
790万亏损从何而来？
可靠在财报中将亏损主要归结为汇率波动及原材料涨价等外部因素。
但从业务布局来看，可靠股份上市以来同时铺开多条战线：国内成人失禁线下机构渠道大规模拓张、婴儿板块ODM +代售杜迪双线运营、加码宠物品类、海外ODM+自主品牌布局，以及上游供应链布局。
每一条业务都处在投入期，但没有一块成熟业务可以提供足够的自由现金流来覆盖多线投入。
多条战线同步烧钱，直接体现在报表：2026H1销售费用7323万，同比增长19.11%，费用增速显著高于营收增速6.29%。
2025年Q3出现过单季度微亏，已经是预警信号，当时没有足够重视；2026二季度矛盾集中爆发，净利润亏损978万，从而演变为半年报亏损。
赚的没有花的多
分产品结构看，成人失禁用品实现收入3.05亿元，同比增长6.22%，毛利率为27.29%，同比提升2.83%；婴儿护理用品板块收入2.17亿元，同比增长3.94%，营业成本上升11.86%，毛利率为16.04%，同比下滑5.94%。
作为“成人护理第一股”，可靠股份的业务基本盘目前是唯一健康板块，自有品牌占绝对主导，产品结构持续向中高端、轻失禁升级，毛利率持续抬升，但两个限制因素无法忽视：
一是成人纸尿裤市场的收入天花板短期显现。
可靠的成人失禁产品基本已经做到行业头部，但目前国内成人失禁市场的增长非常有限，人人都知道是潜力蓝海，但短期内“高增长”无法兑现。
二是单块利润有限，扛不动全公司的费用。
2026上半年可靠成人失禁板块毛利约0.83亿，但全公司销售+管理+财务三项费用合计超1亿元。
再反观婴儿纸尿裤业务，上市之初婴儿业务线还曾是可靠的第一大收入来源，但随着出生率下滑、价格战内卷，可靠的婴儿纸尿裤ODM订单持续承压，代售杜迪品牌持续亏损，以前指望婴儿纸尿裤业务赚钱养成人失禁，现在不仅不能“供血”，还成了业务拖累。
内忧外患下，可靠股份能否走出困境？
文章来源：母婴行业观察
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