导读：10月27日晚间，可靠护理发布第三季度业绩公告称，第三季度公司实现营业收入约2.36亿元，同比下降45.54%；归属于上市公司股东的净利润约209万元，同比下降94.32%。公司前三季度实现营业收入8.67亿元，同比减少29.73%；归属于上市公司股东的净利润约0.69亿元，同比下降58.67%。

作者：纸尿裤关注

关于第三财季公司利润的大幅下降，相关证券机构认为原因主要在于三点。首先，去年同期公司口罩业务受疫情影响利润、销量大幅增长，过大的营收规模与毛利基数使得公司盈利能力受压；其次，为宣传自有品牌让利，为推广自有品牌，公司可能适当性降低产品毛利，并增加营销费用；最后，公司上市相关费用增加导致报告期内管理费用增加40.37%，也削减了公司部分利润。

据悉，可靠股份公司主营业务可以分为ODM和自主品牌两大类。其中，ODM业务以生产婴儿护理用品为主，而自主品牌业务以生产、销售成人失禁用品为主，拥有可靠、 吸收宝、安护士等品牌。从2021年上半年财报看，婴儿护理用品品类营业收入占比为55.42%，成人失禁品品类营收占比为35.37%,是公司营收中占比最大的两个品类。

据智博睿投资咨询数据显示，2020年中国成人失禁用品市场竞争格局中，可靠占比排名第一，再者除了恒安、维达、康舜等企业占得一席之地外，有72%的市场被其他不知名公司瓜分。对于可靠护理等期望在成人纸尿裤领域大展身手的企业而言，品牌扩张空间较大，但在加速扩张过程中也仍存在痛点与难点。

来源：智博睿投资咨询数据

目前，成人失禁品在中国线下渠道产品布局不完善，中老年需求人群出于害羞尴尬、产品不全等原因更偏向于选择多、价格实惠、送货上门、收取便捷的网购，同时成人纸尿裤也有部分是由使用者子女在帮助购买。据《2021中国式养老真相洞察健康个护报告》显示，新银发族正逐渐成为网上健康产品的重度消费决策者，有83%的人群喜爱上网，而近年来我国失禁用品线上渠道分布也在不断上涨。

消费者线上购买成人纸尿裤习惯的兴起，也对品牌的渠道搭建和知名度营销做出了更高要求，尽管可靠护理很早就进入了成人失禁领域电商渠道，凭借自营电商店铺、电商超市、线上分销三种线上销售模式带动销量增长，但宣传费用仍不在少数。据最新财报显示，公司今年前三季度销售费用较去年同期上涨40.37%，主要原因在于公司发展自有品牌并加强品牌宣传推广以及营销拓展力度。同时，公司大力推广品牌及产品时，在毛利上做出让步也是很常见的现象，成人纸尿裤本身售价低，毛利空间狭窄，让利后留给公司的利润会进一步削减，而这也是所有入局成人纸尿裤品牌所需要面对的痛点。

同样值得注意的是，入局成人纸尿裤领域企业所面临的难题不仅在于渠道建设、营销推广方面，更体现在技术创新、竞争对手增多的层面。对于美国、日本等一些纸尿裤企业而言，由于国家步入老龄化阶段较早，在科研技术和细分品类上也会更加成熟，站在产品研发上拥有一定优势，而这些企业也开始瞄准中国失禁品市场，尝试向国内引入旗下先进技术和产品，今年9月份，金佰利向中国市场推出针对女性轻失禁护理新品牌蓓姿，在使用场景与使用群体方面更加细分化、高端化。而采取加速布局措施的不止外资品牌，据凯度消费者指数最新数据显示，2021年有超过100个新品牌进入成人纸尿裤市场，其中不乏本土品牌和代工企业自创的C端品牌。随着国内外众多品牌在成人纸尿裤领域的加速入局与布局，头部品牌将面临更多竞争与挑战。

文章来源：母婴行业观察

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