作者/卫品商业情报

可靠护理的“内斗”连续剧，近日又更新了。

6月12日，可靠护理（301009.SZ）发布公告，公司董事会关于董事、高级管理人员薪酬管理制度的议案遭董事鲍佳反对。

鲍佳认为，董事薪酬由股东会决定，制度中关于董事会审批董事薪酬的规定违反《公司法》，惩罚事项也应符合《劳动合同法》相关规定。公司则回应称，制度已有兜底条款，不存在违规情形。

同日，独立董事景乃权因个人原因辞去职务，持续半年的“独董解聘风波”以辞职告终。这场拉锯战始于今年2月，公司董事会曾以5票同意、2票反对通过解除景乃权独立董事职务的议案，鲍佳与景乃权本人投出反对票。

鲍佳当时直言，此举是实控人、董事长金利伟对敢于直言的独立董事的“打击报复”。经历数月争议后，景乃权虽一度“恢复原职”，最终仍选择离开。

01.从创业伙伴到对立方：

离婚引爆股权博弈

梳理来看，这已是鲍佳一年多来至少第十次对董事会议案投出反对票。

从关联交易违规到对外投资失当，从高管聘任到薪酬制度，她的质疑几乎覆盖公司治理的全流程。看似是正常的董事履职监督，背后实则是实控人金利伟与前妻鲍佳，因离婚财产分割引发的股权博弈全面爆发。

鲍佳并非普通外部董事：2004 年 23 岁的她便加入可靠护理，从外贸部经理一路做到国际销售总监、副总经理，2022 年 9 月至 2024 年 1 月担任公司总经理，是陪伴金利伟创业 20 年的核心元老。

2024 年初二人离婚并完成财产分割，金利伟将约 7900 万股（占总股本 29.13%，对应市值约 6 亿元）分割至鲍佳名下。此后鲍佳卸任所有管理职务，仅保留董事席位。鲍佳由此从并肩作战的创业伙伴，变成手握近 30% 股权的第二大股东，双方的矛盾也随之摆上台面。

02.一年十张反对票

  公司治理乱象频发

脱离管理权束缚的鲍佳，开始以董事身份密集行使监督权，一张张反对票精准戳中可靠护理的治理痛点：对外投资缺乏充分论证、关联交易涉嫌违规、高管聘任能力不达标、薪酬制度越权、董事知情权受阻等。

治理混乱最直观的体现是董秘的高频更迭。上市 6 年可靠护理已更换 6 任董秘，平均任职时长不足 1 年。

其中，2025 年 8 月聘任董秘王向亭时，鲍佳直言其 “脱离上市公司证券工作多年，不熟悉监管规则，更适合担任董事长私人秘书”，该议案最终仅以 5 票同意、1 票反对、1 票弃权勉强通过。2026 年 5 月新任董秘李浩淼上任，鲍佳再度投出反对票，明确指出其 “经验与履职能力不足以胜任董秘岗位”。

独董风波更是将内部矛盾彻底摆上台面。此前公司执意解聘敢于独立发声的独董，鲍佳直接公开定性，这是实控人对异见者的打击报复，坚决投出反对票。这场拉锯战最终以独董辞职落幕，也彻底暴露了公司容不下不同声音、管控过于集权的治理弊病。

03.内耗的代价：

一季度净利润暴跌 90%

盈利能力近乎崩塌

无休止的内部权力博弈，最终让可靠护理付出了惨痛的业绩代价。

公司2026 年一季度财报显示，可靠护理实现营收 2.91 亿元，同比增长 3.97%；但归母净利润仅 188 万元，同比暴跌 89.89%；扣非净利润更是仅剩 21 万元，同比大幅下滑 98.79%，盈利能力大幅下跌。

然而，当前成人失禁用品赛道正处于高速增长的黄金期，作为国内该领域的龙头企业，可靠护理本应充分享受银发经济的红利机会，却因为管理层将大量精力消耗于内部权力斗争，错过了应有的稳定增长。

一边是无休止的董事会争议、人事拉扯，一边是主业增收不增利、盈利根基持续弱化。当公司变成了股东博弈的战场，主业被搁置、经营被忽视，再好的赛道也挡不住业绩持续失血。

这场持续一年多的内斗至今没有停火的迹象。未来，可靠护理能否终止内耗、回归主业，让我们拭目以待。

文章来源：母婴行业观察

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