快讯
1月19日，君乐宝正式向香港联交所递交主板上市申请，联席保荐人为中金公司和摩根士丹利，正式开启其上市之路。
根据招股书，2023年、2024年、2025年前9月，公司营收分别为175.46亿元、198.32亿元、151.33亿元，净利润分别为558万元、11.15亿元、9亿元。截至2025年9月30日，君乐宝在中国境内共运营33座牧场、20座乳制品生产工厂，并与5500余家经销商建立合作，销售网络覆盖中国内地31个省级行政区，其中华北、华东、华中和华南为核心销售区域。根据弗若斯特沙利文报告，以2024年中国市场零售额计，君乐宝已位列综合性乳制品公司第三，并且从2020年到2024年连续5年位列中国本土婴幼儿配方奶粉企业前3，2024年时市场份额达5%。
1月16日，黑龙江宝宝馋了乳业有限公司婴幼儿发酵乳工厂项目正式投产。该项目是东北地区首个婴幼儿灌装辅食酸奶项目，也是哈尔滨新区2026年首个落地投产的产业项目。黑龙江宝宝馋了乳业有限公司婴幼儿发酵乳工厂采用汉通生物与哈尔滨工业大学联合研发的专属菌株，奶源选用完达山A2有机奶，实现全产业链哈尔滨新区闭环运营。该工厂设计年产能8000吨，预计年产值1亿元。
1月15日，汤臣倍健在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极探索AI赋能管理运营的路径及模式，已着手建立企业级AI智能体AI智能体，发掘并稳步推进其在业务运营、研发创新、客户服务、管理提效、数据分析等多个场景应用。
1月17日，安徽登康贝比母婴用品有限公司在合肥举行开业仪式，标志着这家拥有三十余年母婴行业积淀的连锁品牌正式扎根安徽市场。作为源自云南的知名母婴连锁品牌，云南登康贝比母婴集团是一家拥有33年母婴行业经验，以销售母婴产品及提供母婴健康服务为核心的连锁企业。截至2025年4月在云南开设了220家门店，拥有注册会员140万+。门店分布于昆明、曲靖、昭通、楚雄、玉溪、大理、香格里拉等15个地州。
近日，小飞象官宣其陕西市场拓展计划，于1月16日至23日在商洛、咸阳、西安三城同步新开4家门店，包括洛南县人民广场店、洛南县都客润超市店、咸阳市泾阳体育场店及西安枣园万科店等。
母婴行业观察
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营养品有今天要感谢奶粉？
导读：从一盘凉菜变成主菜，营养品爆火背后既得益于品牌的发力，又离不开渠道的推动，同时，还有这样的一个论断被反复提及，即“营养品有今天要感谢奶粉”。
这是客观事实还是主观臆断？从业者大多都有自己的体感和判断，今天我们尝试从用户侧和渠道端两个维度展开探讨。
用户需求：
从硬刚需到真痛点，精致喂养成为流行
奶粉如今已是绝对刚需，这一点毋庸置疑，一方面是经济发展带来育儿理念的升级和购买力的提升，另一方面则是中国母乳喂养率持续偏低，在国家、市场、品牌厂家的共同推动和心智教育下，婴配粉才得以成为养娃标配。
发展到今天，伴随着新生用户精致喂养意识全面觉醒，年轻一代父母对于宝宝口粮的选购需求已经不局限在奶粉这单一品类，而是对兼具高端品质、科学配方、营养含量、功效成分的婴童食品均表达出旺盛的需求和明显的兴趣。
与此同时，聚焦婴幼儿后的中大童群体的营养补充需求，他们开始呼唤更多优质产品供给，同属婴童食品，从辅助补充到单独进补，用户对于营养品各细分品类的消费心智和需求日渐成熟，营养品逐渐成为继奶粉之后的另一高频消费品类。
具体到婴童功能需求上，比如长高、防敏、益智、视力保护、口腔健康、肠道呵护、健脾消食等极度细分且多元，因而，相较于奶粉，从人群延展、功能聚焦、成分升级、剂型创新等各个方面做延展，营养品能给予用户更细致、更全面的养育呵护。
渠道经营：
从压舱石到新引擎，利润决定长期价值
在过去很长一段时间，奶粉是母婴店的压舱石，是代理商的生意大头，几乎很少有从业者会选择放弃风头正劲且利润可观的奶粉去做其他“边缘品类”，但这两年，通货奶粉无利可赚、窜货乱价肆无忌惮、价格竞争残酷激增，越来越多的从业者直观感受到很难靠奶粉赚到钱，“赔本赚吆喝”似乎也成为线下渠道经营奶粉品类的普遍现状。
如果奶粉不行了，接下来还能向哪个品类要利润要增长？对于母婴消费者来说，什么需求愈发外显且十分高涨？放眼整个母婴行业，哪个品类保持持续高增长态势？诸多的问题都指向一个答案——营养品。
其一，相较奶粉，营养品所服务顾客的周期更长，从0-3岁奶粉核心用户可向后拓展至儿童、青少年群体甚至是整个母婴家庭成员；其二，从利润补充进阶为利润担当，补齐现阶段因奶粉利润走低门店所需的利润缺口。也因此，现在有不少从业者直言，“奶粉是渠道触达母婴消费者的基础媒介，零辅食是辅助，营养品则承担了提升门店盈利表现的重任。”
说到底，营养品能有今天是否真的要感谢奶粉，每个从业者或许都有自己已经认定的答案，不能说两者完全正相关，但必然也有着千丝万缕的因果关系。
文章来源：母婴行业观察
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