导读：雀巢集团首席执行官傅乐宏表示：“在充满挑战的宏观经济环境和疲软的消费环境下，我们在2024年取得了稳健的业绩表现，符合我们最新的全年指引。有机增长率达到2.2%，实际内部增长率实现正增长，达到0.8%，两项指标在下半年均有所提升。自由现金流得到改善，达到107亿瑞士法郎，董事会提议将每股股息增加至3.05瑞士法郎。

我们有清晰的路线图，以提振业绩表现和未来转型。加大投资以推动增长是我们计划的核心。这意味着我们要提供口感出众、质量优秀及价值卓越的产品，拓展我们的制胜平台和品牌，加速推出我们的创新“重大项目“，并改善表现不佳的业务领域。我们计划通过全新的三年成本节省计划实现25亿瑞士法郎的年节省额，从而为这些增长投资提供资金支持。我们已经取得良好进展，并已为2025年节省超过3亿瑞士法郎。

从2025年开始，尽管在短期内由于我们为了增长开展的投资将使基础交易营业利润率（UTOP）有所降低，我们期望所采取的措施将提升销售额有机增长率。虽然宏观经济的不确定性仍然存在，我们依旧面临许多机会，也有战略、资源、员工和团队来实现这一目标。”

财务亮点

尽管消费者需求疲软，仍实现了广泛的有机增长，实际内部增长率（RIG）恢复正增长

销售额有机增长率达到2.2%，实际内部增长率（RIG）达到0.8%，定价贡献率为1.5%。

增长势头在年内得到提升；上半年有机增长率为2.1%，下半年为2.3%，实际内部增长率从上半年的0.1%提高到下半年的。

增长得益于咖啡、糖果和宠物护理业务；按地区划分，新兴市场和欧洲地区推动了增长。

有机增长按照产品品类划分：

咖啡业务实现中个位数增长，是集团增长的最大贡献者。这得益于我们的三个领先咖啡品牌的贡献：雀巢咖啡、奈斯派索和星巴克。

糖果业务达到中个位数增长，有赖于奇巧和主要本土品牌的推动。

宠物护理业务实现低个位数增长，获益于以科学为基础的高端品牌普瑞纳冠能、万牌和喜跃的持续增长势头。

雀巢健康科学业务达到了中个位数增长，下半年实现了双位数的增长。

水业务呈现低个位数增长，得益于圣培露业务的稳健增长和氼颂家巴黎水的成功上市。

婴儿营养业务实现低个位数增长，得益于能恩产品和力多精产品的持续增长。

奶品业务销售呈现负增长，这是由于咖啡伴侣和常温奶制品销售下降，抵消了可负担的奶产品和烹调奶制品解决方案的增长。

调味品业务呈现负增长，美极业务实现了中个位数的增长，但被北美地区冷冻食品业务下滑所抵消。

按地区划分，有机增长主要由新兴市场和欧洲地区推动，这抵消了北美地区的轻微下降。发达市场的有机增长率为1.2%，定价贡献率和实际内部增长率均为正值。新兴市场的有机增长率为3.7%，由定价贡献率推动，实际内部增长率为正。

按渠道划分，零售渠道的有机增长率为2.1%。居家外渠道的有机增长率为3.2%。电商销售的有机增长率为11.3%，达到集团总销售额的18.9%。

利润率与最新全年指引一致，反映了投入成本的增加和用于增长的投资

基础交易营业利润率（UTOP）为17.2%，在财报基础上下降10个基点，按固定货币计算持平；毛利率得到提升，市场营销投资增加40个基点。

由于不利的汇率波动影响，净利润下降2.9%至109亿瑞士法郎，基本每股收益下降1.0%至4.19瑞士法郎。

每股基础收益按固定汇率计算增加至4.77瑞士法郎，这得益于基础交易营业利润率（UTOP）的小幅增长和较低的股票数量，其中部分因融资成本增加而抵消。

强劲的自由现金流及持续增长的每股股息

自由现金流增至107亿瑞士法郎；拟定每股股息（DPS）上调至3.05瑞士法郎。

运营和战略进展及展望

实施组织变革以进一步简化流程，加强责任管理

将汇报大区从5个减少到3个;雀巢水和高端饮料业务现在是一项独立的全球业务；

更新了绩效管理框架和激励计划，以提高一致性。

已启动25亿瑞士法郎的成本节约计划，并已取得初步成果

在2024年11月的资本市场日上，我们宣布了一项新的为期三年的成本削减计划，名为“助力增长”。预计2025年“助力增长”计划的成本节省将达到7亿瑞士法郎，我们目标是在2027年底前通过该新计划实现25亿瑞士法郎的年度节约额，这些节约将用于增加用于增长的投资。

自2024年第四季度以来采取的行动已为2025年节省超过3亿瑞士法郎。

计划通过增加投资和更好的执行来推动增长

正如在最近的资本市场日上所说，在2025年和中期内将专注于加速品类增长和提高市场份额表现的目标。实现这一目标的重点是将资源配置集中在我们最强劲的增长驱动因素上：扩大现有的制胜平台和品牌；加速推出我们的创新“重大项目”；打造紧抓新兴消费趋势的新增长引擎。

为占销售额21%的18个表现不佳的主要业务单元制定了行动计划；目前计划正在有序推进，部分业务单元已经初步改善。

我们正在采取灵活的方式来应对投入成本的增加，并有选择性地进行价格投资，以重塑竞争力。为了加强品牌传播，我们正在加大投资力度，以提高效率和效益。到2025年底，广告和营销领域的投资将提升至销售额的9%。

受益于提速的全球推广项目，当前的创新专注于带来更大的影响。2025年将通过开展六大“重大项目”来实现这一目标。

2025展望保持不变

因为成本效率的加速提升抵消了近期主要大宗商品价格的上涨，我们的全年指引与之前的展望保持一致。

效率提升抵消了近期主要大宗商品价格的上涨。

与2024年相比，销售额有机增长率预计将有所提高，并且在年内随着我们继续执行增长计划将持续增长。

随着我们为增长而投资，预计基础交易营业利润率将达到或高于16.0%。

全年指引假设关键宏观经济变量无显著变化。

我们的目标仍然是实现卓越、可持续和盈利的增长。在中期内，我们仍然期望在正常运营环境下保持4%以上的有机销售额增长，基础交易营业利润率达到17.0%以上。

大中华大区

尽管消费需求疲软，且在多个品类均面临激烈的价格竞争，大中华大区每个季度的实际内部增长率均为正值，为增长打下了坚实的基础。这一表现得益于在关键品类中推动更快的创新，并调整深度分销和渠道策略，以捕捉新的增长机会。基础交易营业利润率的下降反映了大宗商品成本的增加和更高的增长投资。

大中华大区业绩表现概述

有机增长率为2.1%，其中实际内部增长率为4.3%，定价贡献率为-2.1%。

财报销售额下降了1.3%，至50亿瑞士法郎，其中汇率致使销售额下降了3.5%。

婴儿营养和糖果业务取得了市场份额的增长，调味品和奶品业务的市场份额有所降低。

基础交易营业利润率下降了40个基点，至16.1%，反映了更高的投入成本，以及更多的广告和营销领域的投资。

按产品品类划分的主要销售增长驱动

婴儿营养业务实现了高个位数的增长，是大中华大区增长的最大贡献者。这得益于雀巢能恩销售增长的推动，以及惠氏启赋增长势头的支持。

得益于分销拓展和创新，特别是雀巢即饮咖啡的推动，咖啡业务实现中个位数增长。

在徐福记和脆脆鲨的稳健增长，以及新品上市和电商增长的推动下，糖果业务实现了中个位数的增长。

在严峻的市场环境下，雀巢专业餐饮业务实现了低个位数的增长，而调味品和奶品相关品类均呈现负增长。

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