快讯
7月22日，广西百菲乳业股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为广发证券。根据招股书，2023年至2025年，百菲乳业营业收入分别为10.72亿元、14.21亿元、16.14亿元，归母净利润分别为2.33亿元、3.05亿元、2.36亿元；2026年1-3月，公司实现营业收入4.93亿元，归母净利润0.56亿元。据第三方调研机构报告，按2025年零售额等多项关键指标计算，百菲乳业在中国水牛乳制品行业排名第一。
近日，青藏铁路通车20周年之际，金领冠50°超凡守护公益行动在西藏自治区那曲市顺利落地，金领冠联合爱心公益伙伴京东超市共同向当地有需要的护路员家庭捐赠了总价值超过50万元的婴幼儿奶粉，同时组织开展乡村医生母婴知识培训活动，从营养支持和养育科普双线助力地方母婴健康水平提升，超凡守护高原宝宝健康成长。中国人口福利基金会、伊利集团、京东超市、那曲市民政局、那曲市色尼区铁路护路联防大队相关领导、嘉宾共同出席了此次捐赠活动。
7月23日消息，小飞象宣布全国门店突破3500家，并启动进店共庆活动。据悉，6月末时，小飞象全国门店突破3400家，且实现全国24省市场覆盖。
7月23日，雀巢集团发布2026年上半年财报。财报显示，集团上半年销售额为431.09亿瑞士法郎（约合人民币3620亿元）；剔除汇率与并购影响后的有机增长率为3.6%。品类方面，营养品恢复低个位数增长。
近日，云南省人民政府发布《关于2025年度科学技术奖励的决定》（云政发〔2026〕18号），由薇诺娜宝贝母公司贝泰妮集团联合昆明医科大学第一附属医院、中国科学院昆明植物研究所和云南特色植物提取实验室共同完成的“国产功效护肤品研发及产业化”项目，荣获云南省科学技术进步奖特等奖。
母婴行业观察
热文
一副老花镜卖100美元，Caddis凭什么让银发族排队买单？
2026-06-16 11:03
滴滴加码陪诊服务，大厂“银发会战”再添新变数？
2026-06-09 14:39
“养老版美团”估值狂飙200亿，这家美国企业凭啥能把银发生意做爆？
2026-06-05 15:27
350%的净利VS回落的股价，哪一个才是真实的泡泡玛特？
作者/玩具前沿
导读：近日，泡泡玛特发布半年报预告，公告表示，2025年上半年营收同比预增超200%，净利润预增不低于350%。
然而，这份高增长的成绩单却并未点燃资本市场的热情，7月16日港股开盘，泡泡玛特股价冲高后迅速回落，最终收跌4.03%，而7月17日继续下跌，目前已跌至0.87%。
市场的冷淡反应，折射出资本对泡泡玛特“疯涨”背后的深层次焦虑，一是依赖单一IP“LABUBU”的增长，是否具备可持续性；二是当消费者“狂热情绪”散去，泡泡玛特又该如何保持高增长。
从市场现状来看，玩具行业的增长和利润率都具有周期性，当公司达到周期性高峰时，这两项指标通常会出现放缓情况。在玩具行业天然具备周期性波动的背景下，似乎也就不难解释资本市场对泡泡玛特“估值溢价”的担忧。
泡泡玛特的困境本质上是对爆款的长期依赖。尽管其IP运营能力行业领先，但“LABUBU”、“MOLLY”、“SKULLPANDA”、“CRYBABY”等爆款的生命周期仍存在不确定性。历史经验表明，潮流IP的热度往往呈现阶段性特征，一旦市场审美疲劳，营收增速可能面临断崖式下跌。
尽管面临股价的短期回调，但仍不可忽视泡泡玛特构建的核心竞争壁垒：
在产品层面，泡泡玛特构建了全品类的爆款矩阵。今年上半年，泡泡玛特在天猫与抖音两大核心电商平台上成绩斐然，成功孵化出10余款销量突破10万+的爆款产品，其中毛绒类产品的表现尤为突出，占比超过六成，成为拉动销售增长的重要引擎。聚焦产品创新，泡泡玛特精准捕捉年轻消费者情感需求，推出“SKULLPANDA冬日乐章”、“CRYBABY眼泪工厂”等系列产品，一经推出便受到消费者广泛关注。
为确保产品的稳定供应，泡泡玛特还不断加大供应链建设投入。其核心供应商丹尼玩具龙川工厂通过技术改造与流程优化，产能较以往实现翻倍增长，员工规模也扩大至4300人，生产效率显著提升。与此同时，泡泡玛特在越南设立的生产基地已顺利投产，进一步增强了全球市场的交付能力，为品牌的国际化发展奠定了坚实基础。
尤为值得一提的是，泡泡玛特在海外区域实现的亮眼增长。据最新财报数据显示，泡泡玛特一季度欧美市场表现尤为突出，美洲地区同比增长895%-900%，欧洲市场增速达600%-605%。
泡泡玛特的股价回调，本质上是资本市场对“高增长溢价”的理性修正。但从更长远的维度审视，泡泡玛特在产品创新、渠道拓展以及海外市场布局等方面所做的努力，早已为未来的增长筑牢了长期价值根基。或许，唯有等市场的狂热情绪逐渐退去，泡泡玛特的价值才能被真正看见。
文章来源：母婴行业观察
版权声明：转载母婴行业观察的原创文章，需注明文章来源以及作者名称。公众号转载请联系开白小助手（微信号：zhangxiaoxian1015）。违规转载法律必究。
扫描二维码，第一时间获取母婴行业的资讯和动态。
从此和母婴行业观察建立直接联系。
本栏目文字内容归myguancha.com所有，任何单位及个人未经许可，不得擅自转载使用。
Copyright © 母婴行业观察 | 京ICP备12043030号-6
参与评论