快讯
近日，中国水产科学研究院黄海水产研究所、中国营养保健食品协会研发专业委员会、汤臣倍健牵头起草的《再酯化甘油三酯型（rTG）鱼油软胶囊产品分级规范》由中国营养保健食品协会正式发布。据悉，该标准从“构型”与“新鲜度”两大维度，构建了科学清晰的rTG鱼油品质分级体系。
4月29日，微康益生菌向港交所正式递交主板上市申请书，国泰海通担任独家保荐人。财务数据显示，2023年至2025年，公司的营收分别为4.96亿元、5.44亿元和7.01亿元，逐年递增。公开资料显示，微康益生菌专注于益生菌菌种的研发、生产及销售，为下游的功能食品、膳食补充剂、乳制品及农业领域提供高活性、高稳定性及功能性的益生菌菌粉、益生菌制剂及乳品发酵剂。根据弗若斯特沙利文数据，按2025年益生菌原菌粉产量计算，微康益生菌在全球排名第三，亚洲及中国市场位列第一。
日前，天猫公布“6.18”大促节奏。5—6月，平台将对“520告白季”和“6.18”两档大促加大投入，天猫“6.18”定于5月21日开启预售。玩法方面，两场大促均采用官方立减优惠方式。在整个周期内，天猫将发放重磅消费券，并叠加平台加补券、店铺限时红包、淘金币等投入。同时，“6.18”消费券会继续加码，商家可以提前备齐爆款库存、保障客服物流能力，集中冲刺增长。（北京商报）
4月29日，伊利股份发布2025年年报及2026年一季报。公司2025年实现营业总收入1159.31亿元，归母净利润115.65亿元，同比增长36.82%。今年也是伊利股份上市30周年。30年来，从“街道小厂”到“亚洲第一”，再到“全球第一阵营”，公司营收增长超500倍，盈利规模跃升超700倍，市值提升近400倍。根据报告，其婴幼儿营养品业务营收实现双位数增长。
4月28日，三只松鼠披露年报，2025年公司实现营业收入101.89亿元；实现净利润1.55亿元。一季报显示，2026年一季度，三只松鼠实现营业收入38.35亿元，同比增长3.01%；归母净利润2.73亿元，同比增长14.35%。
母婴行业观察
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营养品也不好卖了？
导读：纵览这几年母婴各细分品类的生存图谱，常规奶粉卷到刺刀见红，纸尿裤行业从大热到趋冷，辅零食几番洗牌后品牌格局初定……在母婴行业整体增速放缓的大背景下，曾经高歌猛进，一度被视为“全村希望”的营养品赛道，似乎也卷不动了。
从市场反馈来看，营养品的增长动能正在持续减弱：
一方面，品牌竞争日趋白热化，增长压力陡增，极为显著的一个趋势是，大小品牌之间彻底打破了以往“单点突破、各守城池”的默契，开始从精耕细分转向全品扩张，主动杀入其他品牌的核心优势领域。
譬如原本以婴童DHA为核心的企业开始强推益生菌系列，专注乳铁蛋白的品牌接连布局维生素产品，孕产营养赛道巨头跨界切入婴童营养领域等，这种“你有什么我就做什么”的贴身肉搏下，使得原本清晰的品类边界愈发模糊。这种无序扩张看似热闹，实则加剧了行业内耗，让本就疲软的市场更添几分混乱。
另一方面，新生代消费者变得愈发理性和挑剔，从之前的奶粉消费到如今的营养品选购，他们不再被动接受品牌和渠道的灌输式教育，转而成为消费决策的绝对主导者，甚至手持成分检测报告、通过宝妈实测、营养师科普或学术论文验证产品功效宣称。
在这种拿着显微镜购物的理性选择趋势下，营养品行业迎来新一轮的深度洗牌，在此背景下，依靠概念炒作的产品遭遇信任崩塌，营销驱动型品牌加速出清，原料创新、临床验证、专业背书、功效升级已成行业新竞争准绳。
此外，更值得关注的是，渠道端的压力也在持续传导。根据母婴行业观察最新调研，2025上半年，六成线下母婴门店的营养品板块出现盈利滑坡，曾经的利润担当一度被反噬。
进一步深挖发现，线下营养品经营的深层困局体现在三个维度：其一，库存积压与价格倒挂形成恶性循环，母婴店货架上的营养品看似品类丰富，实则同质化产品堆积现象严重，另外，线上直播破价成常态，倒逼门店低价清货甩卖；其二，门店导购专业能力与消费进阶需求错配，目前来看多数门店还停留在标准话术背诵式的培训，难以应对消费者深度且专业的提问；其三，品牌与渠道的博弈加剧信任裂痕，不少品牌将线下门店视为走量渠道，只一味压货却缺乏动销支持，更有甚者对窜货乱价现象要么推诿拖延，要么象征性处罚，使渠道丧失信任。
综上可见，婴童营养品行业集体狂奔的草莽时代已经结束，随之而来的市场降温并非偶然，而是行业发展到一定阶段的必然呈现，不存在永远火热的赛道，无论是品牌还是渠道，经得起周期考验才能留在牌桌上。
文章来源：母婴行业观察
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