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近日，达能首席执行官盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）表示，由于人口结构、消费者偏好和科学进步的变化，食品行业正处于“转折点”。他指出，“只需看看人口数据——健康状况不佳的老年人增多，再观察食物对健康的影响，以及科学研究成果。”达能一直在通过内部和收购的方式大力投资肠道健康研究，同时还致力于发展其医学和专业营养品业务。他说，许多疾病都是“不关注微生物群的结果——使用过多的抗生素，饮食习惯不正确”。（金融时报）
从新三板摘牌多年后，IP趣玩食品企业金添动漫选择赴港上市。10月20日，金添动漫招股说明书披露。招股书显示，公司是中国IP趣玩食品行业的开创者，专注于提供充满乐趣且美味健康的IP趣玩食品。截至2025年6月30日，金添动漫在全国建有5大生产基地、拥有26个授权IP及超过600个活跃SKU，包括糖果、饼干、膨化、巧克力、海苔零食五大产品类别。（证券时报）
据天眼查工商信息显示，北京华熙洁柔生物技术有限公司近期完成登记状态变更，由“存续”调整为“注销”。在此之前，该公司已发布简易注销公告。公开信息显示，该公司成立于2021年9月，法定代表人为赵明，经营范围涵盖纸制品、日用品、卫生用品、化妆品等销售业务；股权结构上，由中顺洁柔持股51%、华熙生物持股49%，为双方合资设立的合作载体。此前，有投资者在互动平台向中顺洁柔提问，询问该合资公司的经营与研发方向。中顺洁柔回应称，公司与华熙生物以该企业为依托开展生物技术层面合作，核心是推出联名产品，推动透明质酸等生物活性物与纸品结合，拓展其在大消费品领域的应用场景。
字节跳动旗下免费短剧App红果短剧开始带货变现。红果短剧近日已开启小范围内测短剧带货，用户在红果App观看短剧时，会自动弹出“搜同款”提示，或用户暂停观看时，页面显示搜同款商品提示。目前，“搜同款”带货方式几乎覆盖了红果平台上所有短剧。一位接近字节的知情人士透露，红果搜同款带货功能是抖音的基础功能，现在抖音将该功能复制到了红果上。（Tech星球）
10月21日，泡泡玛特在港交所公告，第三季度整体收益（未经审核）较二零二四年第三季度同比增长245%-250%，其中中国收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370%。截至今日收盘，泡泡玛特报250.4港元/股，最新总市值为3363亿港元。（第一财经）
母婴行业观察
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作者/玩具前沿
导读：近期，泡泡玛特股价从高点下跌24%，但同期恒生指数却上涨7%。这种市场情绪与基本面的背离，为投资者提供了布局良机。
10月15日，摩根大通发布最新研报，将泡泡玛特评级从“中性”上调至“增持”，目标价从300港元上调至320港元。此外，将公司2025至2027年盈利预测上调5%-7%，预计泡泡玛特2025年销售额和调整后盈利将分别同比增长165%和276%，2026年将继续同比增长28%和29%。这一调整基于对泡泡玛特核心IP持续活力、新IP孵化能力以及全球化战略推进的全面看好。
报告指出，泡泡玛特旗下核心IP LABUBU展现出强劲的市场热度。尽管其产能已较第一季度提升10倍，LABUBU 3.0与Mini LABUBU在全渠道仍处于供不应求的状态。这一现象有力回应了市场对IP需求持续性的疑虑。与此同时，LABUBU在二级市场的表现同样亮眼。万圣节限定系列中，LABUBU款的二手转售溢价达到290%，显示出消费者对其品牌价值的高度认可。此外，公司计划于12月发布“LABUBU & Friends”动画，并于2026年3月或4月推出LABUBU 4.0，这些举措将进一步巩固LABUBU的市场地位，为泡泡玛特带来新的增长机遇。
除了核心IP的强势表现，泡泡玛特在新IP培育方面也取得显著进展。泡泡玛特的成功并不仅仅依赖于LABUBU单一IP，新IP“星星人”在近期发售的万圣节系列中表现突出，二级市场溢价达到130%，仅次于LABUBU。摩根大通认为，“星星人”正在吸引其“真实的粉丝群”，而不仅仅是消费者买不到LABUBU时的替代品。基于这一强劲表现，预计到2027年，星星人将贡献总销售额的8%，与Skullpanda、Molly等成熟IP并驾齐驱，形成更加均衡的IP矩阵。
在全球贸易环境充满不确定性的背景下，泡泡玛特的全球化布局和供应链优化显得尤为重要。据悉，泡泡玛特已为2025年第四季度的购物季准备了库存，可应对近期关税波动。与此同时，公司正在建设全球六大制造中心，以增强供应链韧性。摩根大通预计，到2027年，美洲市场销售贡献将提升至28%，海外业务对集团收益的贡献将接近60%。这种全球化布局不仅分散了单一市场风险，也为长期增长开辟了更广阔的空间。
凭借卓越的IP运营能力和不断优化的全球供应链，泡泡玛特正在证明其不仅是一家潮玩公司，更是一个能够持续创造价值、抵御市场风险的创新型平台。在当前估值水平下，其风险回报比显得尤为引人注目。
文章来源：母婴行业观察
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