导读：10月27日晚，可靠股份发布2025年第三季度报告。财报显示，公司前三季度实现营收8.29亿元，同比增长5.12%；归母净利润2798万元，同比增长26.79%；公司经营性现金流同比大幅增长136.29%，达到8972万元。 

其中，第三季度实现营收2.81亿元，同比增长4.59%；归母净利润自去年同期亏损114万元变为亏损29万元，同比增长74.28%，亏损额有所收窄。在消费市场整体承压的背景下，公司利润增速明显高于营收增速，反映出其在成本控制和运营效率方面的持续优化。

（可靠第三季度财报） 

可靠股份成立于2001年，创始人金利伟从汽车售后行业转型，最早从事婴儿纸尿裤生产。2008年，公司推出自主品牌“可靠”，转向成人失禁护理领域。经过十余年发展，公司已成为国内成人失禁市场的头部企业，自2012年起连续保持市占率第一。2021年登陆创业板后，公司加速布局银发经济，并于2024年完成战略升级，正式进入“用户时代”，致力于强化老年消费全生命周期的服务能力。 

在产品结构方面，公司建立了覆盖不同消费层级的产品矩阵。高端“可靠”系列定位重度失禁人群，中端“吸收宝”系列主打电商渠道，基础款“安护士”则专注县域市场和长护险集采。 

今年7月，可靠推出“云柔瞬吸系列”新品，针对失禁人群皮肤敏感问题进行专门优化。同时，基于“液血双吸芯科技”开发的蔓越莓益生菌吸水巾等创新产品，显示出公司正从基础功能需求向综合体验升级延伸。 

从市场环境看，据普华有策报告数据，2024年中国成人失禁用品市场规模已达91.6亿元，预计2031年将突破168亿元，年复合增长率将提升至9.05%。然而，当前中国成人失禁产品渗透率仅约6%，远低于日本80%的水平，这一差距既构成挑战，也预示着市场潜力。 

目前，可靠已实现线上线下全渠道覆盖。线上除传统电商平台外，还拓展了直播带货等新兴渠道；线下则在巩固传统渠道基础上，大力拓展与长护险政策结合的养老机构等专业渠道。

2025年上半年数据显示，公司成人失禁用品实现营业收入2.87亿元，占总营收的52%，毛利率同比提升3.65个百分点，显示产品结构优化成效显著。除主营业务外，其他板块也保持稳定发展，其中婴儿护理用品业务营收2.09亿元，宠物卫生用品业务营收3369万元，展现出较好的增长潜力。 

当前，中国成人失禁护理市场仍处于发展初期，行业集中度较低。数据显示，国内成人失禁市场前十大品牌合计市占率仅为40%，呈现出“大行业、小企业”的竞争格局。其中，国际品牌如金佰利、尤妮佳等主要占据高端市场，而国内品牌如可靠、安尔康（恒安集团）在中高端市场占据主导地位，此外还有众多区域性中小品牌活跃于低端市场。未来，随着老龄化进程加速与消费认知提升，行业有望进入加速整合与品牌集中阶段。

文章来源：母婴行业观察

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