刚到酒店房间，今天又换了一个酒店住，每天都是早上结账，把行李寄存，一天的行程，晚上很晚才回到酒店取行李或者叫个车帮忙拿一下行李到新的酒店入住。刚跟今天最后一个朋友聊完，也是感慨，兜兜转转做企业的那些本质的东西其实没变过，只是大家被欲望裹挟下，各种动作变形。一起多看几遍段永平，值得。

1.这三点真的很重要，时间越长体会越深！第一，做个胸无“大”志的人。第二，做个有所不为的人。第三，做个正直的人。

2.“饥饿营销”也许在某些奢侈品上有点道理，比如爱马仕的东西几乎都是限量版的，毕竟物以稀为贵。傻瓜才会“饥饿营销”，饥饿营销的潜台词其实就是蒙你没商量，好公司没人会干这个事情的，干这事的公司很难成为好公司。

3.除非你有激情，有特别的想法，不然创业就是赚钱导向的，成功的概率会小很多，和你有什么背景关系不大。

4.闲钱指的是三五年以上不需要用的钱。“哪怕亏光了”是赌徒的想法。亏钱是会影响生活的，至少会影响心情，对绝大多数人而言。

5.买好公司拿着比啥都强，其次是买债券，然后是存银行。我觉得10年20年后看，买茅台比存银行大概率会好。

6.消费者导向和本分一样，必须是骨子里的东西，后天假装会，是做不到的。

7.我们当初想的都是活下来，理想都是后来才慢慢有的。现在情况不一样，讯息很发达，人们可以看得远一些了。

8.原则问题上确实不应该妥协，其他时候需要将心比心。我有时候也会很严厉，但都是就事论事。另外，我觉得自己做不到的事情我也很难要求别人。不过，管理公司还是要有规矩的，这就需要你找到办法。

9.最好不要借钱买股票，时间长了你会明白的。我们公司经营都不用银行贷款的，几十年下来效果就出来了。

10.我不知道如何判断一个人能否“成气候”，没有成气候的充分条件。

11.我不懂什么牛市猪市熊市。我刚刚开始做投资的时候就发现此地钱多人傻快来。20多年过去，依然如此。

12.我不喜欢别人给我任何乱七八糟的建议。我从不要求小孩要勇敢。勇敢的人不需要你教的，其实你也教不会。

13.不喜欢的东西最好早点放弃。

14.大部分人是牛市猪市熊市都亏的，反正最后都亏了。远离股市，对85%的人来说可能是最好的办法。

15.不考虑市场但是是要衡量买入价格的，不然就变成追高了。投资是需要回报的，需要一直考虑机会成本。持有=买入就是这个意思。

16.拿着好公司就一直是牛市，不然就是猪市。不知道茅台赚多少钱的人，买了茅台也是拿不住的。

17.尽量往远处看，别老想着赚点快钱。

18.既然没闲钱了，那股价下跌就跟你无关了。

19.回购与分红并没有本质差别，都好过公司把过多的钱拿在手里浪费。

20.产品同质化程度越高，苦生意的概率越大。

21.你要想生活更刺激一点的话，就多用点杠杆啥的。你能得到的好处很有限，但一旦得到，那你将受益终身，那个好处一般叫做“教训”。

22.没几个生意可以通过看一眼就能看明白的，你需要去试，不试很难知道的。

23.投资是唯一一个业余可以战胜职业的地方。

24.餐饮几乎都是苦生意，高标准化的可能还不错，比如麦当劳啥的。

25.除非你能很确定你未来的收入很稳定，不然还是少借点钱好，和你借钱投什么没任何关系。用margin的人都不傻，但用margin是会上瘾的，直到掉坑里为止。

26.小散户不受成交量的影响，看好的公司应该直接买就好。量大时有时候很费劲。

27.在买入之前，一定要想清楚不是因为这个股票曾经到过什么价钱，不是抢反弹，而是想着10年后这个公司会怎么样。

28.好企业，最后都会因为现金淹到脖子而开始分红或回购或者又分红又回购的。

29.大部分生意其实都是苦生意。苦生意大致可以分为：很苦，非常苦，相当苦以及苦苦挣扎等。正因为大部分生意都属于苦生意，所以好的商业模式的生意才非常难得，需要好好珍惜。企业文化强大的苦生意，其实也是可以做得蛮不错的。

30.找到好公司确实很难，比爬山要难。所以，真要投资的话，要坚持的是要坚持去找好公司，去看懂生意，至少要学会坚持不买烂生意。

31.“宿命”可能大概率就是，“最终你会成为你本该成为的那个人”的意思。因为自己所有的行为的加总，大概率会是最主要的原因，时间会把其他因素的影响抹到其实非常小的程度。意外或不幸也许不该计算在内。

32.如果无法大致判断一个企业未来10年20年的基本利润，其实作为一个投资人就不该碰这个公司，但投机是可以的。这里基本利润指的是至少能赚多少钱。如果能判断出来一家公司未来至少能赚多少钱后，其实就是个小学算术题了。所以投资其实就是要搞懂生意，无他。简单但不容易就是这个意思。

33.所谓尽量过好这一生的意思对我而言就是：尽量避开不喜欢的人和事，尽量去干自己喜欢的事情，结果应该会开心的概率比平均大一些。

34.也许“长期投资”这个说法有点问题，叫“投资长期”似乎不容易误解。

35.投资的基本功其实就是看懂企业，看懂生意，无他。

36.任何时候，任何地点都是可以从头再来的，只是不要经常这样就好。

37.每个人机会成本不一样，合不合适需要自己决定。切记“投资”用的是闲钱，千万不要把短期内需要用的钱，拿到赌场或者“股场”赌一把去赚点快钱啥的。

38.投资非常简单，就是买生意。搞懂投资唯一的办法就是搞懂生意。

39.有不安的，就不应该投，或者说开始感到不安就该卖了。

40.一旦心里有了“要求回报率”，动作就可能变形的，因为人们是有可能为了达到这个要求回报率去铤而走险的。还是那句老话：对投资而言过程正确最重要，心里有个“要求回报率”大概率是会降低你的回报率的。也许可以有个“可接受回报率”，就是低于这个“可接受回报率”的投资就不碰了。我觉得这个“可接受回报率”的底限其实就是国债利率。

41.买入和曾经到过什么价无关，卖出和买入价无关。其实都是只跟公司未来现金流（折现）有关的意思。

42.好公司不要轻易卖掉，除非你的钱有更好的去处。

43.年轻人千万别想着要靠投资赚大钱，因为本钱太少了。好好工作，慢慢攒钱，慢慢攒茅台股，慢慢等机会。

44.我信风水但不信风水先生。风水无非就是天时地利人和，你去尽人事就好，有些事情改变不了的。

45.商业模式好的企业股价最终会上来，这是我的常识，但同意的人可能连10%都不到，不然不会那么多人在投资上赚不到钱的。

46.“不作恶”很重要，对抗作恶也是善良，但非常不容易。

47.炒股就是赌博，对哪部分人都一样。

48.市场短期是投票器，长期是称重机，所以市场还是那个市场，茅台也还是那个茅台。

49.投资实在是太简单了，说来说去就一句话：买股票就是买公司。但理解公司不是一本书可以写的，所以投资真的很难写书。

50.公平和公平心是不一样的。没有任何东西可以让每个人在每时每刻都得到最公平的结果。

51.大部分人的聪明度可能是差不多的，后天兴趣导致的努力方向不同，擅长也会不一样。

52.我的激情所在是打造一家可以传世的公司，这家公司里的人动力十足地创造伟大的产品。其他一切都是第二位的。当然，能赚钱很棒，因为那样你才能够制造伟大的产品。但是动力来自产品，而不是利润。

53.“傻瓜”都能经营的企业，指的是这个企业既有着强大的商业模式，能经得起“傻瓜”折腾“一小会儿，同时有好的企业文化能够很快纠偏。就算好的企业经营者也会有犯傻的时候，但好的企业文化会让企业在比较短的时间里改正。

54.我对“看懂”的定义非常简单，就是敢下重注。

55.债务是个危险的东西，和margin差不多。经营企业中的债务有时候更危险，因为资产往往是很难变现的，危险来临的时候跑都很难跑。发展慢一点会健康很多的。

56.想象力丰富一般不是坏事，但对投资而言则未必是好事。

57.对抗市场的想法可能是错的。我们需要忽略市场。

58.想公司，想生意，想10年20年后公司是什么。不要理会市场，你永远不会明白疯子在想什么的。

59.人们对吃喝的东西的信任度是一个重要的差异化来源，而且这种差异不是空穴来风的。口感当然是另一个差异化的重要原因。从生意角度而言，销售渠道应该也算一种差异化。对买水的企业而言，能把水卖成可口可乐那样全球都随处可见，其实是相当难的。

60.投资其实不需要啥理论的。买股票就是买公司其实属于定义，因为股票就是公司的一部分。

文章来源：母婴行业观察

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