导读：就在春节假期结束之际，有关杜蕾斯母公司拟167亿美元接手婴幼儿食品商美赞臣的新闻犹如一颗重磅炸弹，在乳业圈被炒得沸沸扬扬。同时，美赞臣官方证实，双方目前正在尽职调查与合同讨论，目前未达成任何协议，亦不会保证会最终达成交易。据《华尔街日报》报道，利洁时收购美赞臣的总额约为167亿美元，将以现金和发行债券的形式支付。利洁时方面透露，两家公司目前协商以每股90美元的价格支付现金，这个价格是美赞臣周三收盘价的29%溢价。受此消息影响，截至北京时间2月3日20时，美赞臣股价大涨21.41%。消息人士指出，虽然不保证本次交易最终一定能成事，但是双方“非常接近”达成交易。

关于美赞臣与利洁时

美赞臣是全球第三大婴儿食品制造商，据欧睿国际的数据显示，其位于雀巢、达能之后，占有全球婴儿食品市场10%的份额。在亚洲市场，美赞臣则仅次于雀巢，占有12%的市场份额。2015年美赞臣实现净利润6.54亿美元，同比下滑9.2%，2016年实现净利润5.45亿美元，同比下滑16.6%。而随着奶粉新政的实施，无疑又对洋奶粉品牌提出了更大的挑战。事实上，美赞臣曾多次被传与其他婴儿食品巨头展开收购谈判。2016年3月，传出达能有意收购，但到了7月，达能转而收购豆奶制造商白波。2017年1月，又传出雀巢将收购美赞臣。受收购传言影响，美赞臣股价几度上扬，但市场普遍不看好交易成行。而达能、雀巢都放弃收购的美赞臣如今总算找到了另一个被收购对象，并做出了正面回应。

英国利洁时集团诞生于1823年，为全球知名家用清洁用品制造商，是以生产各种健康、卫生和家居护理的快速消费品而著称的全球性企业，旗下包括杜蕾斯、滴露、薇婷等19个品牌，利洁时目前的总市值为560亿美元。截至2月2日收盘时，利洁时上涨4.08%，报收7109英镑。据悉，自从2011年公司首席执行官Rakesh Kapoor上任以来，利洁时就为了扩张业务就持续进行收购，不过其中消费健康事业部的增速有所减缓。就在去年10月，利洁时降低了其全年业绩预期，这显示了欧洲快消品受到的宏观经济环境的影响。利洁时一直积极寻求收购标的，以扩张其基于美元的收入，收购美赞臣也不失为一种帮助利洁时扩张其美国和亚洲业务的途径。 

乳业并购时有发生 跨界合作将成新趋势？

随着二胎全面放开、奶粉新政落地实施，加之奶粉品牌竞争异常激烈，对于任何乳企来说都面临着巨大考验，如何拓宽生存边际已成各大品牌亟待解决的问题。母婴行业观察在2016年曾讲过这个一个观点《接连重金并购洋品牌，国内乳业能否赢得这场豪赌？》，在面临国内市场的“危”与“机”以及洋奶粉品牌的长驱直入之际，乳企们都在各自探索未来的发展道路。在过去的几年里，海内外乳业的并购从未停止：

1、2011年澳优并购海普凯诺，以1600万欧元收购荷兰海普凯诺乳业集团51%的股权，成为这家全球主要奶粉代工企业的控股股东；

2、2012年雀巢收购惠氏，以118.5亿美元收购了惠氏营养品业务，从而成为了全球最大的婴幼儿营养品生产商；2015年合生元收购Swisee，以13.86亿澳元并购Swisse 83%股权，在2016年12月，合生元又以3.11亿澳元收购Swisse剩余小股东17%的股权，实现完全控股Swisse，后者成为了拉动合生元总体营收的新引擎；

3、2015年3月光明食品收购Tnuva，光明食品集团从英国私募股权集团Apax公司和以色列私募公司Mivtach Shamir手中共计收购TNUVA76.73%的股份，业内人士分析，光明食品集团选择将TNUVA资产注入光明乳业，正是基于打造集团内部专一乳制品发展平台的考虑；

4、2016年达能收购白波，达能和白波公司在2016年7月7日宣布签订最终合并协议，达能以每股56.25美元的现金交易方式收购白波食品。

相比之下，此次美赞臣与利洁时的并购传闻更加“特立独行”，乳业专家宋亮表示，“随着市场同质化及竞争的加剧，乳企间并购不被看好，有可能导致被收购方市场份额进一步降低。而无论雀巢、达能谁收购了美赞臣，巨头间的合作都可能导致市场垄断问题。目前来看，跨界收购并在业务上形成互补将成为未来一大趋势。利洁时和美赞臣如果并购成功，将在大健康产业领域互补，并加强双方在亚太市场的话语权。”虽然国际奶粉巨头与避孕套大品牌母公司的联姻听起来充满戏剧性，但双方合作一旦成功也将为母婴行业的异业联盟带来了更多的探索与可能。

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