导读：2022年，国产运动品牌正在迎来平稳增长期。半年报显示，即使疫情承压，安踏、李宁、特步、361°营收均获双位数增长。今年上半年，安踏营收还领先耐克中国，占据中国运动鞋服市场的头把交椅。值得警惕的是，本土品牌高增长之下，依然面临严峻的挑战。

安踏营收首超耐克中国，王牌FILA失速

8月23日，据安踏披露的业绩报告显示，2022年上半年实现营业收入259.65亿元，这一收入超过耐克中国37.21亿美元（约236.81亿元）的营收。

分品牌看，上半年安踏品牌收入133.6亿元，同比增长26.3%；FILA品牌收入107.77亿元，同比降低0.5%；所有其他品牌收入18.28亿元，同比增长29.9%。安踏、FILA、所有其他品牌的收入占集团总收入的比重分别为51.5%、41.5%和7%。

在毛利方面，上半年安踏集团毛利 161.09 亿元，同比增长 11.8%，毛利率保持在 62% 左右。其中，安踏品牌毛利涨 31.7% 至 73.58 亿元，毛利率涨至 55.1%。同期，阿迪达斯上半年毛利率约为 50%，耐克毛利率为 46.09%，李宁和安踏毛利率分别是 50% 和 42%。

尽管安踏集团营收问鼎王座，但不容忽视的是过去一路狂奔的FILA，增长陷入停滞。其中，FILA上半年营收同比下降0.5%，经营利润同比下滑22.8%。对于FILA营收下滑，安踏解释为FILA的门店全直营，且主战场在一二线城市，上半年受疫情冲击比较大。据了解，在上半年疫情最严重时期，FILA闭店率曾高达30%。

不过，在业内人士看来，FILA放缓是必然趋势，无论是国潮的崛起，还是越来越多的企业布局运动时尚赛道，都进一步加剧了市场的竞争。在财报中，丁世忠也强调FILA已从高速增长转向高质量增长。

FILA放缓之下，谁还能扛起安踏营收增长的大旗？从财报来看，今年上半年，以迪桑特和可隆为主的户外品牌矩阵，为安踏创收18.3亿元，同比增长29.9%；经营利润4亿元，同比增长33.9%。目前来看，安踏瞄准户外运动所打造的第三大高潜力增长曲线还处在爬坡期，虽然增长快，但新品牌们体量尚小，想要撑起安踏的未来还需要时间。

李宁上半年收入124亿元，

同比增长21.7%

相较安踏的多品牌矩阵，李宁称其将继续坚持“单品牌、多品类、多渠道”策略，向专业化和潮流化两个方向发展。2022年半年报显示，李宁录得收入124.09亿元，同比增长21.7%，权益持有人应占净溢利上升11.6%至21.89亿元。

从收入构成来看，鞋类产品仍是李宁收入的主力，今年上半年，李宁鞋类产品收入67.59亿元，同比增长47.1%，占总营收的54.5%；服装收入则同比下滑3.1%至49.07亿元，器材及配件收入同比增加37.4%至7.43亿元。

值得关注的是，李宁篮球及跑步业务保持亮眼表现，零售流水同比分别增长30%和10%，其中“超轻19”以“半年近200万双的销售成绩”成为李宁品牌历史上的现象级销售单品。在不考虑折扣的情况下，“超轻19”单价以599元计算，粗略估计，上半年该鞋款创收或超10亿元。

从整体营收来看，收入增长两成的同时，李宁毛利率下降5.9%至50%，净利率则由19.2%下降至17.6%。造成增长不增利的原因，在疫情影响下，李宁在零售端增加了零售折扣，毛利率较高的直营渠道收入同比下降，同时原材料和人工成本上涨也导致了净利的下滑。

另外，广告及宣传支出也拉低利润率下滑，李宁经销开支同比增长18%，达到33.8亿，销售费用率高达27%。

在渠道端，李宁也在不断深耕，线上持续关注发展的直播板块业务，线上收入获得了19.2%的增长。线下渠道，尝试推动大店+高线城市店铺，清理亏损、低效店铺。2022上半年，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）数量共计5937个，相较于去年底的5935个，今年仅净增2个。不过在净增加的2个销售点中，零售业务净增加100个，批发业务净减少98个。童装品牌李宁YOUNG的销售点数量共计1175个，相较去年减少27个。安踏集团则是继续加大了主品牌安踏DTC店铺回收力度，今年上半年，DTC区域内6600家门店52%是由公司直营，其余部分为加盟店。

特步上半年营收56.84 亿元，童装大幅增长83.7%

再看一下特步国际，2022年上半年特步营收56.84 亿元，同比增长37.5%；归母净利润5.9亿元，同比增长38.4%。

相较安踏、李宁其他品牌，特步经营利润、营收增速可谓是亮眼。一方面原因在于体量相对较小；另外，在疫情的干扰下，相较FILA(斐乐)、李宁主攻的一线城市而言，特步主力所在下沉市场并没有受到太大的影响。在安踏集团打法上，安踏品牌收割二三线中低端市场，FILA品牌主攻一线城市，这也是为何安踏主品牌受到影响较小的原因。

特步儿童成为成长新引擎。分品牌来看，2022上半年特步主品牌营收48.98亿元，同比增长36.2%，占比86.2%。其中，特步儿童业务贡献突出达到7.21亿元，同比大幅增长83.7%。盖世威与帕拉丁上半年营收6.3亿元，同比增长36.3%，占总营收11.1%。专业运动板块上半年营收1.565亿元，同比增长106.4%，但占比仅为2.7%。

门店方面，上半年集团整体保持拓展新店。截至2022年6月底，特步主品牌店数为6251 家，较年初净开店100家，较上年同期净开店236家。

不过，特步的存货周转天数在大幅度增长，今年上半年特步存货周转天数为106天，同比增加27天。361°是76天，李宁是55天。对于服饰企业来说，业内早已达成共识，库存的增加是值得警惕的重大事件。历史已经无数次证明，库存积压往往是危机爆发的源头。

361度上半年营收36.54亿元，童装为第二增长曲线

361度集团公布了2022年中期财务报告。报告显示，361度上半年营收36.54亿元，同比增长17.6%。归母净利润5.51亿元，同比增长37.2%。

在核心品类方面，其中鞋类产品增加7.2%至14.8亿元，占比40.5%；服装产品同比增加18.4%至13.82亿元，占比37.8%。

童装作为361度第二增长曲线，2022上半年收益继续增长，同比增长37.1%至6.83亿元，占整体营业额18.7%。海外业务收益同比增加24.1%至49.9百万元。值得关注的是，按照区域划分，361度约70.6%的门店位于三线及三线以下城市，分别有6%及23.4%位于一线及二线城市。截止2022上半年，361?儿童最新的第四代形象店已增加到1258家，占比为60%。

此外，在数字化转型过程中，361度进行全渠道布局，其中电商业务销售收益同比增加60.3%至7.82亿元，占总收益的21.4%。

综合来看，受大环境影响，消费者诉求转变，2022上半年快时尚品牌与国产运动品牌交出了冰火两重天的成绩单。据联商网统计，2022年上半年服饰业态共有3400多家门店关闭，涉及外资快时尚品牌A&F、GAP、H&M，以及国内服饰品牌美特斯邦威和森马。在行业大洗牌当中，哪些品牌可以持续抢占市场红利，实现品牌质的飞跃，让我们继续关注。

文章来源：母婴行业观察

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