快讯
据港交所文件，8月20日，君乐宝乳业集团股份有限公司已重新向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、摩根士丹利亚洲有限公司。根据最新上市申请书，2023年至2025年，君乐宝总收入分别为175.5亿元、198.3亿元和203.8亿元；2026年上半年实现收入106.1亿元，主营业务收入同比增长10.3%。盈利方面，经调整净利润从2023年的6亿元增至2025年的12.6亿元，今年上半年达到7.45亿元，同比增长12.7%；经调整净利润率进一步升至7.0%。
8月19日，恒安国际发布2026年上半年业绩。截至2026年6月30日，集团营收达110.91亿元，经营利润为19.79亿元，同比上升12.6%。此外，毛利率较上年同期提升3.0个百分点至35.3%。
分业务来看，2026年上半年，恒安国际卫生用品业务（卫生巾及纸尿裤）销售收入为 32.13亿元，占集团整体收入约29.0%。值得注意的是，高端化路线叠加原材料价格下行，有效提升了该业务的毛利率，为58.5%。聚焦纸尿裤业务，旗下品牌奇莫「Q • MO」上半年销售额约为2.9亿元，在财报中，恒安还指出，除了核心产品全新升级，柔软度大幅提升外，奇莫还布局细分场景市场，推出甜梦星河系列纸尿裤。另外，成人纸尿裤业务也在日益壮大。
8月19日，乐舒适发布上市后的首份中期业绩报告。2026年上半年，公司实现营业收入3.33亿美元，同比增长30.7%；期间利润7581.9万美元，同比增长46.0%；经调整净利润7860.5万美元，同比增长53.1%。公司宣派中期股息每股8.00美分，合计约4970万美元。婴儿护理收入2.62亿美元（+31.7%），占总收入78.7%；女性护理收入0.56亿美元（+21.6%），占比16.8%；家庭护理收入0.15亿美元（+52.5%），占比4.5%。
8月19日，上海家化披露2026年半年度业绩。上半年，公司实现营业收入37.9亿元，同比增长9.0%；实现净利润达3.8亿元，同比增长43.4%。聚焦第二季度来看，表现更为亮眼，收入同比增长12.4%，净利润同比增长226.7%。
在聚焦六神、佰草集、玉泽三大核心品牌基础上，上海家化也在不断推进婴童洗护相关产品布局，一是主品牌六神推出全新小六神婴童护理产品，切入母婴防护细分赛道，荣登天猫儿童驱蚊花露水热销、好评榜单top1，二是旗下婴童洗护品牌启初计划升级胚米面霜，实现经典大单品的迭代焕新。
8月20日，泡泡玛特公布上半年财报。2026年上半年实现营收171.7亿元，同比增长23.8%，经调整后净利润51.6亿元，净利润率30%，毛利率69.7%。THE MONSTERS、星星人、CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA、Hirono小野六大IP营收破10亿，11个IP收入过亿。报告期内，泡泡玛特在全球运营676家线下门店与2827台机器人商店，全球累计注册会员超1亿人。中国市场营收122亿元，实现了47.3%的增长，亚太市场营收25.8亿元，美洲市场营收18.9亿元，欧洲及其他地区营收5.1亿元。
母婴行业观察
热文
“养老版美团”估值狂飙200亿，这家美国企业凭啥能把银发生意做爆？
2026-06-05 15:27
从出行到陪诊，滴滴要在老年赛道复刻“网约车”神话？
2026-07-01 19:15
累计融资超4亿元，银发赛道跑出一匹“医学营养”黑马？
2026-06-12 11:09
泡泡玛特年赚10亿，为何还要跨界美妆？
导读：泡泡玛特自上市以来，备受市场的关注。近日，据企查查信息显示，北京龙腾嘉贸贸易有限公司发生工商变更，公司企业名称变更为北京泡泡玛特科技有限公司，企业类型由有限责任公司(法人独资)变更为有限责任公司(外商投资企业法人独资)。同时公司经营范围新增出版物零售、化妆品零售、服装服饰零售、鞋帽零售等。
作者：玩具前沿
据了解，在此前，泡泡玛特不但推出了美妆产品，还与欧莱雅、YSL等知名美妆品牌合作。不禁令人深思，“潮玩第一股”泡泡玛特为何会选择跨界美妆？又或者身处繁杂庞大的美妆赛道，泡泡玛特是否有机会脱颖而出？
泡泡玛特年赚10亿仍有隐忧
在潮玩的世界里，泡泡玛特凭借“盲盒”闯出了一片新天地。
财报显示，2021年全年泡泡玛特实现营收44.9亿元，同比增长78.7%；调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6%。但2018年泡泡玛特营收为5.15亿元，增长225.5%；2019年的营收为16.83亿元，增长227.2%；2020年增速仅为49.3%；
尽管在疫情的反复冲击下，2021年泡泡玛特业绩保持了高速增长，但相较之前来看难以重现过去的辉煌。
在2018年至2020年期间，泡泡玛特的毛利率分别为57.92%、64.77%和63.42%。而2021年，泡泡玛特的毛利率降至61.43%。造成毛利率的下降主要原因，一方面，泡泡玛特品牌产品的毛利率下降、销售成本上涨。2021年，公司提高了品牌产品的工艺质量，产品工艺变的复杂，以及原材料成本上涨。据悉，原材料上涨15%，工厂人工上涨10%。同时，2021年泡泡玛特的销售成本同比增长88.4%至17.32亿元，而在2020年销售成为为9.19亿。
另一方面，泡泡玛特自主IP青黄不接。为了摆脱“一家独大”带来的风险，公司尽量让“Molly”、“Dimoo”和“SKULLPANDA”三大IP均衡发展；2021年财报显示，Molly收入为7.05亿元，增长97.6%；SKULLPANDA收入为5.95亿元，增长1423.8%；Dimoo收入5.67亿元，增长79.8%。
但高增长并不代表收入占比的增长，2021年上半年，拳头IP Molly贡献的营收下滑至2.04亿元，占总营收11.5％，比Dimoo的2.04亿元还要低。尽管SKULLPANDA作为新IP，涨势迅猛，但能否接棒Molly还有待时间验证。
此外，对于设计师而言，能否再次创造爆火的IP，这存在很大的不确定性和成本，而寻找新的IP，则会增加无形资产。2020年泡泡玛特新授权IP的无形资产增长了7000万，但2019年无形资产仅有1860万。值得一提的是，相较迪士尼IP帝国多“以故事带动IP”的商业逻辑而言，泡泡玛特众多IP并没有足以支撑其后续商业发展的故事。
同时，面对日益竞争激烈的潮玩赛道，泡泡玛特的商业模式早已验证，但是从若斯特沙利文的研报2019年数据统计来看，泡泡玛特的市占率为8.5%，而后四名的市占率分别为7.7%、3.3%、1.7%及1.6%，也就是说整个潮玩行业格局并未形成，相较第二名的0.8%差距而言，泡泡玛特只是暂时占领头部地位。无论是52TOYS、十二栋文化，还是TOP TOY、X11、酷乐潮玩，都想成为下一个“泡泡玛特”。因此，对于当下的泡泡玛特来说，如何增强新的业绩收入，是一个不得不面对的重要问题。
跨界美妆是否有机会脱颖而出？
泡泡玛特从最初的“潮流生活小百货”到“国内盲盒第一股”，走了将近10年。当盲盒光环褪去，泡泡玛特作为国内的潮玩头部玩家，如何挖掘生意新增长？似乎美妆赛道看起来不错。
首先，数千亿的美妆赛道迎来黄金发展期。根据艾媒数据显示，2012年中国化妆品市场规模为2484亿元，到2019年则迅速飙升至4256亿元，预计2021年将增至4553亿元。况且资本也看好这一赛道，据中国美妆网统计，仅仅2020上半年就有61家美妆企业被看中，总融资额近90亿。
其次，消费群体重合。招股书显示，2020年，泡泡玛特用户年龄在18-35岁之间占比约78%，女性占比为75%。从职业上看，白领为33%，学生为24%；从所在城市看，一线与新一线城市的用户居多。
为此，从2021年泡泡玛特携手小奥汀带来了“大橘大利”彩妆礼盒。5月与少女彩妆品牌橘朵联名合作，推出PUCKY精灵飞行系列彩妆产品。可以看到在进军美妆赛道的这条路上，泡泡玛特还是依靠自身IP优势与化妆品品牌联名合作。
一业内人士也表示，泡泡玛特更适合联名授权，目前彩妆领域“以妆养肤”成为趋势，护肤领域也是“功效为王”，这也意味着只有具备足够研发力与创新力的品牌，才能在行业中脱颖而出。
文章来源：母婴行业观察
版权声明：转载母婴行业观察的原创文章，需注明文章来源以及作者名称。公众号转载请联系开白小助手（微信号：zhangxiaoxian1015）。违规转载法律必究。
扫描二维码，第一时间获取母婴行业的资讯和动态。
从此和母婴行业观察建立直接联系。
本栏目文字内容归myguancha.com所有，任何单位及个人未经许可，不得擅自转载使用。
Copyright © 母婴行业观察 | 京ICP备12043030号-6
参与评论