快讯
近日，2026年君乐宝奶粉年度发展大会重磅开启。会议围绕“脑体双优”科研成果转化、用户心智驱动、核心经销商赋能等关键议题，系统部署了新阶段战略路径。2026年，君乐宝奶粉正式迈入全新发展阶段。撬动战略咨询联席总裁陈继在大会上指出，品牌增长的核心驱动力在于“懂心”——真正理解消费者所需，方能赢得市场，并以“增四度、一明一强”作为战略落地路径。该战略将聚焦“优萃宝爱”大单品，系统提升品牌在用户心中的记忆度、知名度与兴趣度，进一步明确君乐宝奶粉在用户心中的品牌地位，为可持续增长奠定坚实基础。为实现“冲击第一”的发展目标，君乐宝奶粉正式发布以“三个坚决、三个补强、四个稳定、五个计划”为核心的战略行动框架，系统推进市场布局、渠道协同与品牌升级。
12月23日，京东健康与健合（H&H）集团正式签署战略合作协议，未来三年内双方将深化全链路合作，共同致力于实现合计百亿规模的业务目标。此次签约标志着双方在十年密切合作基础上，进一步升级为全方位、深层次的战略伙伴关系。
近日，“惠氏Materna孕期营养专属配方”与“惠氏Materna产后复原专属配方”通过跨境电商在华销售。新品加入去年已上市的“惠氏Materna备孕专属配方”，共同构建更完整的母婴营养线。中国因妊娠人数全球第二、孕产消费市场规模庞大，被选为有关产品的亚洲首发地。今年，雀巢把女性健康（含孕产妇）列为新增长平台，以把握该细分高速扩张的机遇。（nutraingredients）
12月19日，由宝贝天下主办的“新模式，重塑母婴行业新格局——宝贝天下会员制伙伴店模式研讨会”在海口洲至亚特酒店隆重召开。大会聚焦“会员制伙伴店模式”展开深入探讨。宝贝天下发起人刘江文在会上重磅分享了“会员制伙伴店模式”，模式以“逆向思维+利他理念”，突破传统加盟分销模式的两大局限：上下游博弈关系无法形成利益共同体；松散的加盟关系无法解决市场秩序的核心病灶。会员制伙伴店的设计思路为：面向区县头部小连锁，努力成为会员，一店也是国代商！不以产品加价来获利，而是通过会员付费的方式来提供服务。
《浙江统计年鉴2025》显示：2024年底，浙江省户籍人口共有5138.89万人，其中男性人口有2566.11万人，女性人口有2572.78万人。可见，女性数量比男性多6.67万人。
母婴行业观察
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泡泡玛特上半年营收8.18亿元 ，毛利超5亿，旗下最赚钱的IP竟然不是Molly？
导读：11月22日晚间，港交所文件显示，泡泡玛特已通过港交所聆讯，并披露聆讯后资料集，其中包括泡泡玛特上半年的营收业绩情况，以及更详细的盲盒售价、IP运营合作、以及各个渠道收益等情况。
2020上半年营收8.17亿元，毛利5.33亿元
今年6月1日儿童节当天，泡泡玛特正式向港交所递交招股书，本次赴港IPO的募资规模预计为2至3亿美元，摩根士丹利和中信证券担任联席保荐人。
2020上半年，泡泡玛特营收达到8.178亿元，毛利5.33亿元，经营利润2.08亿元，期内利润1.41亿元。据招股书显示，2017年至2019年，泡泡玛特营收分别为1.581亿元、5.145亿元、16.834亿元。2017年至2019年，泡泡玛特净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元。从营收上来看，这是一家相当赚钱的实业制造公司。
在招股书上可以看到，公司毛利率提升越发的明显，从2017~2019年，公司毛利率从47.6%提升到64.8%，2020上半年毛利率高达65.2%。那公司毛利率达到65%是什么概念，一般鞋业服装等零售毛利率能达到30%，一般玩具零售毛利率在40%左右，喜茶、美甲的毛利率可以达到60%-70%。相较同行业中，比如孩之宝，毛利率与泡泡玛特相同，但净利率只有泡泡玛特的四分之一。
在走货上更相当于一家健康的快消品公司。泡泡玛特的线下店铺净利率近30%，近三年存货周转天数分别是49天、45天、46天。但到2020上半年存货周期涨到126天。受到COVID-19疫情的影响，公司将若干产品推迟到下半年，另外公司2020年上半年暂时关闭88间零售店，因此同店销售於2020年上半年减少23.1%。在开发周期上，并不如我们想象的快速。泡泡玛特创始人王宁表示，潮流玩具行业比想象的要复杂，开发周期需要5-8个月的时间。
2020上半年最赚钱的IP竟然不是Molly？
IP 是泡泡玛特的核心业务。截止2020年6月30日，泡泡玛特旗下运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP。
财报显示，泡泡玛特上半年营收排名前五的IP分别是Pucky营收1.19亿元、Dimoo营收1.17亿元、Molly营收1.12亿元、The Monsters营收0.7亿元，以及BOBO&COCO营收0.33亿元。
可以看到，2019一年销售额达到4.56亿的Molly，这次营收排名排到了第三。而排在第一位PUCKY在2018年、2019 年产生的收益分别为7510万元、3.153亿元。2020年上半年该IP收益大增67.6%至1.19亿元，数据显示，这是上半年泡泡玛特IP库93个IP中最赚钱的IP。
对于Molly上半年营收减少，泡泡玛特表示，除了受新冠疫情的影响，公司还调整了2020年发布Molly形象潮流玩具产品系列的时间表。
同时还指出，Molly形象的泡泡玛特品牌产品的销售额分别占比，从2017年、2018年、2019年以及截至2019年、2020年6月30日止六个月泡泡玛特品牌产品所得总收益的约89.4%、62.9%、32.9%、44.5%及16.3%。其中2017年至2019年的销售额占比下降乃主要是由于公司IP库扩大及其他IP所得收益快速增长。
2019年，泡泡玛特来自基于Molly形象自主开发的潮流玩具产品产生的收益达到4.56亿元。值得注意的是，56个非独家IP主要包括米老鼠、HELLO KITTY及DESPICABLE ME等系列。2018年及2019年，泡泡玛特基于非独家IP的自主产品开发所得收益分别为1820万元及1.598亿元。
从以上数据可以看到，泡泡玛特的营收IP不再仅仅依靠单一的Molly，而是围绕多IP和潮流文化展开，其中产品业务包括盲盒、手办、BJD、衍生品等，在这些产品线中，当然最赚钱的还是盲盒产品。
盲盒、手办、BJD、衍生品产品售价
招股书披露，2017-2019三个年度以及截至2019年及2020年6月30日止六个月，泡泡玛特的盲盒产品销售产生的收益分别为9140万、3.596亿、13.592亿、4.024亿和6.887亿元，分别占同期泡泡玛特总收益的57.8%、69.9%、80.7%、74.0%及84.2%。
其中，泡泡玛特品牌盲盒产品营收分别为人民币4180万、2.901亿、12.558亿、3.482亿和6.394亿元。此外，2020年上半年泡泡玛特品牌盲盒的销量达到1351.4万个，平均售价47元； 第三方盲盒销量63.87万个，平均售价77元，值得注意的是自有IP均价最高的为Molly售价51元。
2017-2020上半年泡泡玛特盲盒销量数据
在渠道方，目前有零售店、线上销售、机器人商店、批发和会展五个销售渠道。其中零售店一直是公司主要收入来源，线上渠道和机器人商店从2017年到2020年6月止逐年增长。数据显示，2020上半年分别销售收入为3.13亿、3.34亿、1.05亿、6350万和119.6万，毛利分别为1.91亿元、2.36亿、7690.4万、2949.6万和146万元，毛利率分别为61.1%、70.4%、72.9%、46.5%和12.2%。
截止2020年6月，公司主要收入来源于零售店和线上销售。其中，毛利率高于70%分别是线上销售占比达到70.4%，以及机器人商店占比72.9%。
此外，截止2020年前三季度，泡泡玛特的营收从2019年同期的10.34亿元增加49.3%至15.44亿元；毛利率从2019年同期的63.7%提升至64.0%；盲盒产品销量从2019年同期的16111个增加70.5%至27476个。
文章来源：母婴行业观察
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