快讯
近日，四川统计局、湖北统计局、江苏统计局分别发布2025年统计数据。四川2025年全年全省常住人口出生人口43.4万人，人口出生率5.20‰；死亡人口78.6万人。湖北2025年年末全省常住人口5811万人，全年出生人口24.8万人，出生率为4.26‰。江苏2025年末全省常住人口8518万人，全年人口出生率4.2‰
3月18日晚公告，公司控股股东浙江小贝大美控股有限公司及其预重整管理人于3月17日与金华臻合企业管理合伙企业（有限合伙）签署了《重整投资协议》，并于3月18日向金华中院提交了重整申请。公告显示，重整投资人金华臻合将支付重整投资款8.56亿元，并提供额外资金3000万元以帮助小贝大美控股化解相关担保债务。若重整成功，贝因美控制权将由谢宏变更为金华市国资委。据重整投资协议，金华臻合将通过支付重整资金受让小贝大美控股股权的方式进行投资，取得小贝大美控股的全部股权。为此，金华臻合将支付重整投资款8.56亿元，并提供额外资金3000万元以帮助小贝大美控股化解相关担保债务。（公司公告）
3月18日，亚马逊全球开店正式官宣2026年四大新卖家扶持计划，即全球拓展加速计划、全新启航激励计划、智能运营无忧计划、本土护航赋能计划重磅上线，致力于在全球运营、降本增效、AI赋能、本地支持四大维度，系统性地降低新卖家出海门槛，加速新卖家的起步与成功，助力更多新卖家以更快速、更轻量、更简单的方式布局跨境电商。（职业零售网）
3月18日晚，北交所发布的上市委审议结果显示，贵州南方乳业股份有限公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。（北交所）
3月19日，泡泡玛特与索尼影业共同宣布LABUBU电影最新进展，双方将围绕泡泡玛特旗下IP形象THE MONSTERS（LABUBU）开发真人动画电影。电影计划由曾执导《帕丁顿熊》系列及票房大作《旺卡》的保罗·金出任导演及制片人，THE MONSTERS艺术家龙家升将参与电影创作。（北京商报）
母婴行业观察
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贝因美净利润激增116%，渠道下沉与ODM定制助力增长
导读：贝因美2024年交出了一份营收与净利润双增的财报：全年营业收入27.73亿元，同比增长9.70%；归母净利润1.03亿元，同比激增116.92%。2025年一季度延续增长势头，营收7.28亿元（+1.01%），净利润4279.61万元（+93.87%）。
成绩单的背后，哪些亮点值得关注？哪些趋势暗藏机遇与挑战？
核心业务稳中有进
奶粉类产品仍是基本盘，2024年收入25.08亿元（+7.33%），占总营收90.4%。尽管毛利率受行业竞争影响下滑3.14个百分点，但公司通过优化原料采购（成本下降拉动毛利率回升2.33%）部分抵消了压力。更值得关注的是新增长点的培育，米粉类产品收入同比翻倍至0.87亿元，增幅达111.09%，高增速显示出细分市场的潜力。此外，用品类产品首次独立披露收入（0.2亿元），为未来的多元布局埋下伏笔。
销售改革逐渐显效
销售模式的调整成为亮点。包销/总承销商（含定制）业务收入增长29.39%至12.16亿元，占总营收比重提升至47.4%。通过发力儿童粉、成人粉ODM定制业务，贝因美切入下沉市场，与区域经销商深度合作。尽管该模式毛利率较低（26.97%），但其规模化效应帮助贝因美抢占了三四线城市份额。与此同时，传统经销商/直供客户毛利率保持在64.88%，显示线下渠道的盈利能力依然稳固。
渠道调整存在阵痛
线上渠道收入收缩15.08%至3.99亿元，占营收比重从18.6%降至14.4%。抖音、小红书、有赞微商城等新平台销售尝试未能弥补传统电商下滑，但线上毛利率逆势提升1.17个百分点至63.15%，反映出营销成本控制优化。线下渠道中，经销商/直供客户收入微降3.22%，而包销模式的高增长依赖低毛利业务，长期可能影响品牌溢价空间，需谨慎关注。
综合来看，贝因美的业绩回暖，是渠道改革、成本管控与新品试水共同作用的结果。然而，若无法解决毛利率下滑、过度依赖低毛利业务等问题，增长可持续性仍将面临考验。接下来，贝因美如何在渠道下沉中平衡规模与利润，在ODM定制与品牌价值间找到支点，将决定其能否在行业洗牌中真正突围。
文章来源：母婴行业观察
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