快讯
1月25日，妙可蓝多发布公告称公司副董事长、总经理以及法定代表人柴琇离任，但依旧保持董事职务，蒯玉龙接任总经理一职，后者曾任蒙牛助理副总裁、集团财务部负责人等重要职务。值得关注的是，公告中柴琇的离任原因为“免职”。在同日发布的另一则公告中，妙可蓝多称因涉及并购基金相关债务问题，柴琇未履行此前作出的足额补偿承诺，公司已对其提起仲裁。外界普遍认为，柴琇被免职或与此直接相关。
近日，伊利泰国子公司与印尼子公司，分别在泰国曼谷和印尼万隆成功召开2026年客户大会，两场大会均以“同鞍驭新征·山海皆可平Together We Ride, New Journey, New High”为主题。秉承“伊利即品质”的企业信条，伊利集团将持续深化东南亚及全球市场布局。通过品牌铸强、产品优化、渠道拓展、基础夯实四大核心举措，伊利将继续携手全球合作伙伴，打造“全球健康生态圈”，为东南亚乃至全球消费者带来更高品质、更多元的健康产品。
近日，农业农村部批复公布新一批企业重点实验室建设名单，由蒙牛集团牵头申报的“农业农村部乳品精深加工重点实验室”成功入选，为国内乳业唯一获批项目。该实验室立足中国乳业发展需求，聚焦对原奶的“吃干榨尽”，破解原料“卡脖子”难题目标，重点开展牛乳科学基础研究、乳基料研发及乳制品创新开发等工作。目前实验室首创GOSS系统（良好有序解析技术），成功攻克乳原料“卡脖子”难题。依托该核心技术，已构建起多元化高价值产品组合，不仅在单一生产系统内完成乳铁蛋白、脱盐乳清粉D90、胶束酪蛋白MCC等首批产品测试，性能与质量均达预期，未来更可实现9大品类产品的柔性生产，有效覆盖高端乳制品加工、功能性食品配料等核心应用场景。
近日，伊利的境外子公司博源投资，将其持有的2.99亿股优然牧业老股，以每股3.92港元的价格予以出售；随后，又以相同价格，认购了优然牧业新发行的同等数量股份；不仅如此，还额外认购了2.99亿股新股。（乳业资讯网）
日前，菲仕兰旗下皇家美素佳儿发布适度水解配方奶粉。据悉，皇家美素佳儿适度水解配方采用双酶靶向（PHF）水解蛋白科技，精准切割过敏蛋白，从源头降低致敏性。在强化内在防护的同时，配方还特别添加了敏护益生菌HN001和强护益生菌BB12，含有4倍母源级HMO协同GOS益生元组合。
母婴行业观察
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贝因美净利润激增116%，渠道下沉与ODM定制助力增长
导读：贝因美2024年交出了一份营收与净利润双增的财报：全年营业收入27.73亿元，同比增长9.70%；归母净利润1.03亿元，同比激增116.92%。2025年一季度延续增长势头，营收7.28亿元（+1.01%），净利润4279.61万元（+93.87%）。
成绩单的背后，哪些亮点值得关注？哪些趋势暗藏机遇与挑战？
核心业务稳中有进
奶粉类产品仍是基本盘，2024年收入25.08亿元（+7.33%），占总营收90.4%。尽管毛利率受行业竞争影响下滑3.14个百分点，但公司通过优化原料采购（成本下降拉动毛利率回升2.33%）部分抵消了压力。更值得关注的是新增长点的培育，米粉类产品收入同比翻倍至0.87亿元，增幅达111.09%，高增速显示出细分市场的潜力。此外，用品类产品首次独立披露收入（0.2亿元），为未来的多元布局埋下伏笔。
销售改革逐渐显效
销售模式的调整成为亮点。包销/总承销商（含定制）业务收入增长29.39%至12.16亿元，占总营收比重提升至47.4%。通过发力儿童粉、成人粉ODM定制业务，贝因美切入下沉市场，与区域经销商深度合作。尽管该模式毛利率较低（26.97%），但其规模化效应帮助贝因美抢占了三四线城市份额。与此同时，传统经销商/直供客户毛利率保持在64.88%，显示线下渠道的盈利能力依然稳固。
渠道调整存在阵痛
线上渠道收入收缩15.08%至3.99亿元，占营收比重从18.6%降至14.4%。抖音、小红书、有赞微商城等新平台销售尝试未能弥补传统电商下滑，但线上毛利率逆势提升1.17个百分点至63.15%，反映出营销成本控制优化。线下渠道中，经销商/直供客户收入微降3.22%，而包销模式的高增长依赖低毛利业务，长期可能影响品牌溢价空间，需谨慎关注。
综合来看，贝因美的业绩回暖，是渠道改革、成本管控与新品试水共同作用的结果。然而，若无法解决毛利率下滑、过度依赖低毛利业务等问题，增长可持续性仍将面临考验。接下来，贝因美如何在渠道下沉中平衡规模与利润，在ODM定制与品牌价值间找到支点，将决定其能否在行业洗牌中真正突围。
文章来源：母婴行业观察
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