导读：5月5日，斯凯奇（Skechers）宣布接受巴西3G资本94.2亿美元私有化收购，从纽交所退市，收购预计于今年第三季度完成。

此次退市的直接导火索是美国关税政策冲击 —— 特朗普政府对华加征关税导致斯凯奇生产成本激增，一双原价 1100 元的球鞋终端价飙升至 1700 元，严重削弱其 "高性价比" 定位。作为全球第三大运动品牌，斯凯奇 2024年美国市场占比38%，但生产基地主要在亚洲，供应链成本压力与日俱增。

此外，中国市场成为退市事件的关键变量。尽管斯凯奇全球销售额保持12.1%增长，但中国市场连续两季度销售额暴跌，今年一季度下滑16%，库存积压问题凸显。这背后是本土品牌的崛起与国际品牌的战略失误：耐克、阿迪达斯通过降价渗透下沉市场，安踏、李宁以 "国潮" 抢占性价比赛道，直接冲击斯凯奇的 "舒适平价" 定位。不过，斯凯奇中国供应链本土化程度已达90%，3500家门店覆盖230个城市，其 "在中国，为中国" 的策略仍是长期增长底气。

退市后，斯凯奇将转为私人控股公司，管理层维持不变，战略重心转向国际市场拓展、DTC渠道强化和供应链重构。分析认为，私有化可帮助其规避股市短期波动，灵活应对地缘风险，例如将部分产能转移至巴西以降低关税影响。这场退市既是资本博弈的结果，更是全球化品牌应对贸易壁垒的典型案例。

斯凯奇与足力健：中美银发经济的镜像对决

从过去几年财务数据来看，主打舒适的确让斯凯奇触达了非常广大的消费者，毕竟舒适便捷往往是消费者选购鞋款的第一要求。特别是在中老年群体中，斯凯奇甚至开始威胁传统老牌足力健的地位，甚至在中国被称为“美国足力健”。根据斯凯奇最新的发展计划，预计到2026年，斯凯奇将达成100亿美元的全球年销售额，在中国市场将达成300亿元人民币的年销售额。

但在老年鞋领域，斯凯奇长期依赖 "通用款改造" 策略，例如在健步鞋中加入防滑橡胶底和记忆海绵鞋垫，缺乏针对老年人足部特点的深度设计。2025年夏季测评显示，斯凯奇Go Walk Arch Fit 在湿滑地面的摩擦系数为0.65，虽优于国标但不及足力健的0.78。

2014年成立的足力健，以 "专业老人鞋" 定位切入市场，通过央视广告、社区地推和专利壁垒迅速崛起。截至2024年，其获得434项专利，涵盖鞋面、鞋底、鞋配件等领域，独创的 "三重复合底" 技术解决了老年人防滑与减震的核心痛点。巅峰时期，足力健的营收达到了40亿元，全国门店约5000家。

老年鞋市场格局：从 "蓝海" 到 "红海" 的进化路径

1. 市场规模与增长逻辑

中国老年鞋市场已从2016年的50亿元扩张至2023年的819.6 亿元，预计 2028年突破千亿，年复合增长率6.5%。驱动因素包括：

人口结构：2025年60岁以上人口将达3.2 亿，占总人口22.3%，催生刚性需求。

消费升级：新银发族（60 后、70 后）消费能力提升，对功能性、时尚性需求增强。小红书数据显示，"老年鞋" 相关笔记2024年增长217%，年轻消费者通过 "孝心经济" 带动市场扩容。

政策支持：《"十五五" 老龄事业发展规划》将银发经济上升为国家战略，财政部拟对功能性老年鞋实施13%增值税优惠。

2. 竞争格局的三大阵营

专业品牌：足力健、舒悦、健足乐构成第一梯队，通过专利壁垒和下沉渠道巩固优势。

运动品牌：斯凯奇、李宁、安踏等跨界布局，例如李宁推出 "银发系列"，将氮科技中底价格压至299元，抢夺中高端市场。

白牌军团：莆田厂商推出 "GEL 缓震 + 碳板" 的六边形战士，售价仅159 元，通过极致性价比冲击市场。

未来趋势的五大方向

1、技术创新：智能传感鞋（实时监测足压、心率）预计2028年渗透率达 25%，石墨烯抗菌面料、自适应鞋垫等新材料应用加速。

2、渠道融合：线上线下协同销售占比将达60%，直播电商转化率高达 6.8%，社区团购成为新增长极。

3、服务增值：足部健康检测、定制鞋垫、步态分析等服务带动客单价提升37%，相关收入占头部企业营收15%。

4、环保可持续：可降解 EVA 中底、海洋塑料再生材料应用比例将从2025 年的8%提升至2030年的25%。

5、全球化布局：东南亚市场成为中国品牌出海首站，预计2030年海外市场规模突破200亿美元。

银发经济下的产业重构启示

斯凯奇的退市与足力健的崛起，折射出全球鞋类产业的深层变革：

1、本土化生存：在贸易壁垒与地缘风险加剧的背景下，供应链本土化（如斯凯奇中国 90% 产能）和市场深耕（如足力健的社区网络）成为关键。

2、专业化突围：老年鞋市场从 "功能满足" 转向 "健康管理"，具备矫形、监测功能的产品溢价可达300%。

3、生态化竞争：头部企业需构建 "产品 + 服务 + 数据" 的生态系统，例如足力健的足部健康数据库已积累超1000万用户数据。

4、年轻化赋能：通过 "孝心经济" 和 "代际消费" 吸引年轻群体，例如斯凯奇在得物平台推出千禧复古联名款，客群年龄下降12岁。

这场银发经济的产业重构，不仅关乎鞋类行业的未来，更预示着整个消费市场的代际更迭与价值跃迁。

文章来源：母婴行业观察

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